ICO er død … eller er det?

Det nye investeringsklima for Blockchain Startups: Nye tilgange og udfordringer

Det ICO bryllupsrejse er godt og virkelig forbi.

Efter tyremarkedet 2017 og begyndelsen af ​​2018, ICO-finansieringsniveauer ramt deres laveste niveauer i år i september og oktober. Der er blevet foreslået mange grunde til denne tørre trylleformular, fra regeringens regulering til mistro til investor i ICO-modellen.

Uanset om vi er vidne til ICOs død, en midlertidig blip eller endda en modning af markedet, er en ting klar: tilgange til at skaffe finansiering til blockchain-startups skal hurtigt tilpasse sig disse nye virkeligheder.

Så hvordan skal startups gå videre i dette nye, fjendtlige miljø?

Entusiasmen omkring ICO’er var baseret på spænding omkring potentialet i dette nye, forstyrrende teknologi kaldet blockchain – ligesom de tidlige dage på Internettet, da investorer var ivrige efter ikke at blive fanget i en lur på den næste store ting.

Startups blev energisk af muligheden for at skaffe (enorme) pengebeløb baseret på en god hvidbog uden behov for at pande til institutionelle eller venture investorer. Mange investorer opnåede betydelige hurtige overskud, på trods af at de havde ringe forståelse for blockchain. Mange unge iværksættere med ringe forretningserfaring tiltrak hurtig, ligetil investering i ofte ubrugelige eller bare ubrugelige løsninger.

Mange erklærer allerede kryptoens “boble” burst. Og alligevel, mens den oprindelige vanvid bestemt var kaotisk og ustabil, hvilket underminerede ICO’ernes ry blandt investorerne, forbliver den entusiasme, der kørte hypen..

Crypto-konferencer og møder er lige så fyldte som nogensinde, og blockchain-teknologi bevarer stadig sit forstyrrende, verdensændrende potentiale. Investorerne er derude … det er bare sværere nu at få dem til at dele sig med deres penge.

ICO’s “vilde vests” dage er forbi. Nye tilgange er bydende nødvendigt.

Er ICO’er stadig levedygtige?

ICO-finansiering er stadig en mulighed for blockchain startups, men på et mere konservativt marked og kun for de rigtige projekter.

Investorer er blevet skræmt af falske eller halvbagte blockchain-projekter drevet af hype, og som et resultat er de blevet forsigtige og mistroiske over for modellen som helhed.

Derfor er det bedst at undgå ICO-mærket og det stigma, der er knyttet til det, for de fleste projekter. Kun projekter, der kan tilbyde et token med reel nytte, kombineret med efterspørgsel, der kan opretholde dets værdi, vil overleve i dette nye, hårdere ICO-miljø. Blockchain skal være en integreret del af løsningen.

Selv i sådanne tilfælde er nøglespørgsmålet imidlertid “hvem er klienten?”

Selv med et stærkt symbol og koncept er ikke alle klienter klar til vedtagelse af blockchain. For eksempel ville en virksomhed, der bruger blockchain for at gøre det muligt for farmaceutiske giganter at købe følsomme genetiske data, blive hårdt presset til at forvente, at de små genetikvirksomheder, der leverer dataene, “går krypto” og køber tokens på børsen.

Blockchain-teknologi forstås dårligt uden for kryptosamfundet, og det kan endda være skræmmende for udenforstående på grund af dets opfattede kompleksitet. På trods af en nyttig og autentisk brug af blockchain er en ICO stadig ikke den bedste mulighed, da det er meget usandsynligt, at taget klienten vil vedtage krypto og deltage i et token-tilbud – andre finansieringskilder skal findes.

Projekter, der arbejder i mere kryptovennlige industrier som FinTech og digitale løsninger, vil finde døren til en ICO lidt mere åben, men bliver stadig nødt til at kæmpe hårdere for at bevise værdien og levedygtigheden af ​​deres startups.

Nye metoder til at rejse midler

I lyset af investorskepsis og mistillid skal ICO-modellen tilpasse sig, hvilket afspejler mere traditionelle typer investeringer. Interessen er der stadig; investorer har simpelthen brug for større sikkerhed og tilsyn, som klassiske aktieinvesteringsmodeller giver.

På denne baggrund går Venture Capital (VC) -modellen ind på blockchain-markedet, hvilket giver investorer mulighed for at købe en andel i selskabet til gengæld for investering.

Fordelene ved denne model inkluderer kontrol og involvering, som dette tilbyder, samt en andel i eventuelle indtægter, som projektet genererer. VC-modellen tvinger også startups til konstant at være på udkig efter nye investorer og holde et projekt på tæerne i stedet for at modtage alle pengene på én gang i en ICO, hvilket igen tilskynder til hensynsløs udgifter og beslutninger.

En ny tendens inden for VC-finansiering – “små-trin-finansiering” – er særligt velegnet til blockchain-markedet.

Dette involverer startups, der afholder investeringsrunder hvert par måneder, snarere end hvert år eller deromkring, og for 2-3% snarere end for 10-25%, hvilket giver investoren en yderligere sikkerhedspude, samtidig med at det skubber et projekt for at bevise sig med regelmæssige intervaller, opretholde drev og fokus. På denne måde producerer VC-finansiering selv mere succesrige startups med større investorkontrol og mere motiverede iværksættere.

Indtast sikkerhedstokenet

Et andet forsøg på at berolige investor jitters har været udviklingen af sikkerhedstoken.

Disse tokens betragtes som værdipapirer og er derfor underlagt lovbestemmelser, der dækker finansielle instrumenter. Dette har beføjelse til at fjerne et af de mest risikable aspekter af ICO’er for investorer: manglen på regulering og beskyttelse.

ICO’er, der ikke overholder reglerne, kan straffes, hvilket bringer troværdighed og en vis sikkerhed tilbage for forsigtige investorer, der muligvis er blevet brændt i fortiden.

På mange måder tilbyder sikkerhedstoken det bedste fra begge verdener: smarte kontrakter, der erstatter mellemmænd sammen med alle de tilknyttede gebyrer og papirer, og samtidig implementerer det juridiske fundament for traditionelle investeringer i kryptorummet.

Sikkerhedstokener er utvivlsomt et mere sikkert spil for investorer, men er stadig stort set uprøvede på markedet.

Mens eliminering af mellemmænd bestemt er en fordel i mange henseender, hvilket reducerer omkostninger og tid og åbner investeringsmuligheder for et bredere publikum, lægger dette køberen og sælgeren byrden. De skal nu udføre mellemmandens funktioner, forberede juridisk og marketingmateriale, tegne tilbud og sikre overholdelse af regler.

Dette er komplekse procedurer, som udstedere stadig har brug for at få fat i, hvilket betyder, at sikkerhedstoken stadig kræver yderligere udvikling for at være de brugbare økonomiske værktøjer, de var beregnet til at være.

Sikkerhedstokener er derfor dyrere og tidskrævende at starte – selvom potentialet og hype omkring dem er håndgribelige.

En tredje mulighed for opstart er at tilbyde et værktøjstoken, der giver adgang til et netværk eller tjenester til brug på en bestemt platform.

Her er nytteværdien af ​​tjenesten nøglen, da symbolet kun stiger i værdi, hvis den tilbudte service kan stimulere tilstrækkelig efterspørgsel. Projektet skal derfor placere konceptet og nytten af ​​deres løsning i centrum for deres aktiviteter for at skabe maksimal efterspørgsel.

At forstå, hvem klienten er her, er også nøglen, da værktøjstokener kræver, at brugerne deltager i et token-tilbud, hvilket ikke er realistisk for mange målmarkeder.

Startups skal op med deres spil

Det nye ICO-miljø har ikke kun ført til en revurdering af taktikken til at skaffe finansiering, men har også hævet kravene og forventningerne til startups selv for at berolige investorer.

En prangende hvidbog og en glat marketingkampagne vil ikke længere skære den. Projekter skal være i stand til at demonstrere deres værdi og pålidelighed. Nyligt “vågne” investorer vil ikke efterlade nogen sten uændret.

Den største overvejelse for opstart i dette klima er udarbejdelsen af ​​en vandtæt og omfattende juridisk ramme.

Anerkendte og veletablerede juridiske partnere, helst med erfaring i at arbejde med blockchain-projekter, er en kæmpe bonus. Dette er især vigtigt i tilfælde af sikkerhedstokener, da overholdelse af regler og udarbejdelse af en anstændig smart kontrakt kræver dybdegående juridisk viden.

Kompetence for inkorporering er også en stærk indikator for investorernes pålidelighed, og offshore-jurisdiktioner er et øjeblikkeligt rødt flag og turn-off, og andre jurisdiktioner udgør komplekse og tidskrævende bureaukratiske forhindringer. Kryptovennlige jurisdiktioner, der sandsynligvis vil sætte investorer i ro, inkluderer Singapore og Schweiz.

Projekter skal levere et omfattende sæt klar, velforberedt og konsekvent dokumentation ud over et stærkt juridisk grundlag. Dette inkluderer tekniske oplysninger såsom github, token code, MVP og eventuelle fungerende prototyper samt forretningsmodeller, marketingmedlemmer, indtægtsstrømme, underskrevne aftaler og udgiftsplaner.

Nøglen her er gennemsigtighed.

Dette giver investoren alle mulige oplysninger om projektet og forsikrer dem om, at intet skjules eller holdes tilbage, hvilket giver dem mulighed for at træffe en informeret beslutning baseret på fakta.

Gennemgang af forretningsmodel og strategi fra potentielle investorer vil også hjælpe opstarten selv med at udvikle sig og vokse ved at stikke huller i mangelfulde antagelser.

Den nye virkelighed er, at startups nu skal bevise sig over for investorer, ikke kun som lovende, potentielt verdensændrende projekter og løsninger, men som pålidelige og legitime partnere. Startups skal sørge for, at alle deres bøger er i orden, før de endda nærmer sig markedet for investeringer, og til dette vil de højst sandsynligt kræve vejledning og ekspertise fra juridiske partnere og investeringskonsulenter.

Hvad har fremtiden for Blockchain-investering?

Finansiering til blockchain-projekter begynder at vedtage praksis set i traditionel kapitalfinansiering. Dette er allerede tydeligt i indgangen til VC-finansiering til blockchain-markedet og udviklingen af ​​sikkerhedstokenet.

Mens de stadig begejstres af potentialet i blockchain, har forsigtige investorer brug for den beskyttelse og involvering, der tilbydes af mere traditionelle modeller.

Det sikkerhedstoken er på mange måder en bro mellem ICO-modelens frihed og åbenhed og sikkerhed og beskyttelse af traditionelle investeringer. Disse nye værktøjer og tilgange, hvis de udføres korrekt, vil gøre det muligt for startups at genvinde investortillid og udnytte den stadig betydningsfulde entusiasme og interesse.

Startups vil dog få arbejdet meget hårdere for enhver investering. Projekter vil være under større kontrol fra alle synspunkter.

Selvom det utvivlsomt vil være vanskeligere for nystartede virksomheder at skaffe finansiering fremadrettet, er denne udvikling i sidste ende en god ting for markedet og et tegn på, at den modnes fra en beroligende og tumultagtig begyndelse.

Investorer vil have større sikkerhed og beskyttelse i deres investeringer, mens de forsøg og kontrol, der nu er involveret i at rejse investeringer, vil resultere i bedre og mere succesrige projekter. Startups bliver nødt til at bevise sig over for investorer som levedygtige og nyttige løsninger, der regelmæssigt demonstrerer en sammenhængende og omfattende juridisk struktur og forretningsstrategi.

Det nye investeringsklima for blockchain-startups er hårdt, men på ingen måde ufrugtbart. Den øgede konkurrence om finansiering vil give en ny generation af stærkere, mere levedygtige virksomheder og mere sikker, gennemsigtig finansiering.

Bidraget af Victor Michaelson

Victor Michaelson er administrerende partner hos Memorandum. Hovedstad, et internationalt investeringsselskab med fokus på blockchain-baserede aktiver. Deres ekspertise inden for venturekapital, privat kapital og investeringsbank giver dem mulighed for at levere eksemplariske tjenester til deres kunder og gode muligheder for investeringsattraktion.