Jak spustit úspěšné ICO (část 2): Příprava na vaše ICO

Takže jste se rozhodli spustit ICO. To znamená, že máte svou práci za sebou, protože to vyžaduje koordinované úsilí a hodně plánování. Ale jsme tu, abychom vám pomohli; naše série „Jak spustit úspěšné ICO“ si klade za cíl vést podnikatele, jako jste vy, celým procesem ICO, od plánování až po implementaci.

Protože to čtete, znamená to, že to myslíte nejen s provozováním ICO, ale také to chcete udělat správně a dělat to dobře.

V “Jak spustit úspěšné ICO (část 1): Měli byste dokonce ICO?”, Prošli jsme si některé základy ICO a některá témata, která byste měli zvážit před rozhodování o spuštění vlastního ICO.  

V tomto 2. článku v sérii fungujeme za předpokladu, že jste se rozhodli projít ICO. Zde se začneme zabývat dalšími technickými detaily, které musíte vzít v úvahu.

Některá témata zahrnutá v tomto článku jsou:

• Různé platformy, ze kterých můžete svůj token spustit
• Přehled různých modelů prodeje tokenů
• Jak si vybrat model prodeje tokenů, který je pro vás to pravé

• Právní úvahy

Je zásadní, abyste si před spuštěním ICO dali čas na pečlivé zvážení těchto problémů. Důsledky špatného plánování některého z témat uvedených v tomto článku by mohly vést ke katastrofickým výsledkům pro vaše ICO.

Na konci toho byste měli mít dobrou představu o dalších krocích, které byste měli podniknout, a některé z osvědčených postupů zásadních pro úspěch vaší ICO.

Na jaké platformě by mělo být spuštěno vaše ICO?

Existuje řada platforem, na kterých můžete svůj token spustit. Každý má své vlastní výhody a nevýhody. Níže uvedená tabulka ukazuje a rozdělení ICO v roce 2017, a příslušná platforma, na které byly spuštěny. Může být aktuální seznam 2018 ICO podle platformy najdete zde.

Populární platformy používané ke spuštění ICO v roce 2017

Podrobně se podíváme na první tři v tomto grafu: Ethereum, Custom Blockchains a Waves. Diskutujeme také o několika dalších připravovaných platformách, které byste také mohli zvážit pro své ICO.

Ethereum

Ethereum je zdaleka nejpopulárnější platformou používanou k hostování ICO. V roce 2017 bylo hostováno asi 60% všech ICO Ethereum. Úspěch modelu ICO byl obrovským faktorem přispívajícím k celkovému úspěchu společnosti Ethereum. Matt Tan, jeden ze zakladatelů společnosti Etherscan, dokonce zašel tak daleko, že zavolal ICO „Zabijácká aplikace“ společnosti Ethereum.

Podobně jako standard HTTP definoval způsob, jakým jsme používali internet, nastavilo Ethereum standard pro ICO s revoluční myšlenkou Token ERC-20. ERC-20 není nic jiného než technická specifikace, kterou může následovat každý, kdo chce vytvořit svůj vlastní token.

Klíčovou výhodou tohoto standardizovaného tokenu je interoperabilita. Tokeny postavené na blockchainu Ethereum, které dodržují tento standard, budou moci mezi sebou snadno komunikovat. Konečným výsledkem standardu ERC-20 je menší riziko špatných mezer v kódování a zabezpečení, větší likvidita, větší kontinuita a kratší čas potřebný ke spuštění ICO. Díky tomu je Ethereum skvělou volbou pro téměř každého, kdo chce hostit ICO.

Další informace o platformě Ethereum naleznete v části „Co je to Ethereum“. Další informace o tom, jak vytvořit vlastní token ERC-20, najdete na Web společnosti Ethereum.

Vlastní blockchain

Tato možnost vyžaduje nejvíce technické schopnosti a znalosti v blockchain technologie. Budete muset udělat hodně práce sami a nebudete mít luxus učit se na chybách jiných lidí.

Ale tato možnost nabízí zdaleka největší flexibilitu. Pro ty, kteří chtějí dělat něco opravdu jiného než všichni ostatní, to může být nejlepší volba. Asi 30% ICO v roce 2017 zahájilo svůj vlastní blockchain od začátku.

Je pravděpodobné, že pokud uvažujete o této možnosti, váš tým má vysokou úroveň technických znalostí a dlouholeté zkušenosti s vývojem, aby byl úspěšný.

Vlny

The Vlny původní slogan byl „Váš blockchainový token za minutu“, a to z dobrého důvodu. Jejich platforma byla od základu navržena s jediným účelem – zefektivnit proces ICO. Od té doby aktualizovali svůj slogan, když rozšiřovali své nabídky produktů, ale podstata jejich původního sloganu platí dodnes.

Waves byla první vytvořenou platformou ICO pro podniky. Na své platformě navrhli řadu nástrojů, které usnadňují vytváření vlastních tokenů s velmi malými technickými znalostmi. Vlny také měly příležitost poučit se z chyb škálování Ethereum, takže si vybudovaly svou platformu pro podporu velkých objemů transakcí.

Waves také vybudoval vlastní decentralizovanou burzu (DEX). Jakýkoli token spuštěný na jejich blockchainu bude mít téměř okamžitý přístup k obchodování na burze.

Tímto způsobem bude kdokoli, kdo nekoupil ve fázi ICO, ale slyšel o vašem projektu, schopen okamžitě vyměnit své fiat nebo kryptoměny za své tokeny. To je obrovská výhoda, kterou Waves nabízí svým zákazníkům, protože jejich uvedení na internetu může někdy trvat měsíce populární burzy.

Další skvělá věc na vlnách je, že vedou k přijetí Předpisy ICO. Dokonce se nedávno spojili Deloitte pomoci vytvořit seznam osvědčených postupů pro ICO. Mezi ně patří vytvoření pokynů pro podávání zpráv, pokyny KYC / AML pro investory ICO a právní posouzení pro podniky.

Právní záležitosti jsou velkým problémem pro každého, kdo chce hostit své vlastní ICO. Později o tomto tématu bude více, ale zatím můžete jít kupředu s vědomím, že Waves provádí vlastní due diligence, aby zajistily, že ICO zůstanou akceptovanou a legální metodou financování.

Vlny jsou vynikající volbou pro kohokoli, kdo chce hostit ICO, ale je zvláště vhodný pro podniky, které nemají prostředky k používání méně než uživatelsky přívětivé platformy Ethereum, nebo pokud se chcete hned dostat na burzu. V roce 2017 hostil Waves přibližně 2% ICO. I když jsou tato čísla relativně malá, jsou položili základy výrazně rozšířit svůj vliv v roce 2018.

Úplný průvodce, jak vytvořit svůj vlastní token ve Waves, může být najdete zde. Další informace o vlnách najdete v části „Co jsou to vlny“.

NEO

NEO, které se často říká „Ethereum východu“, učinilo v posledních několika letech obrovské kroky, aby sesadilo Ethereum jako světovou standardní platformu pro ICO. Existuje několik odlišných výhod, které má NEO oproti Ethereu, což z něj dělá skvělou alternativu.

Platforma byla navržena s ohledem na škálovatelnost. Je schopen zpracovat více než 10 000 transakcí za sekundu, na rozdíl od 15. Ethereum. NEO také používá mnohem vývojářštější programovací jazyky Java a C #. To znamená, že bude snazší najít zkušené lidi pro vývoj vaší platformy.

NEO se může pochlubit několika dalšími technickými vylepšeními oproti konkurenci, jako je schopnost integrovat digitální identity a digitální aktiva do svých inteligentních smluv a pomocí jedinečného mechanismu konsensu, dBFT.  

S působivým seznamem nedávno oznámené ICO, NEO dělá obrovské kroky k tomu, aby se stalo běžně používanou platformou ICO.

Další informace o NEO naleznete v části „NEO vs Ethereum” a “Co je NEO“.

Lisk

Lisk je chytrá smluvní platforma, která je průkopníkem v implementaci technologie postranního řetězce.

Sidechains umožňují podnikům vytvářet své vlastní blockchainové aplikace bez obav z nutnosti budovat a udržovat svou vlastní blockchainovou infrastrukturu. Mají také velkou škálovatelnost. Blockchainy, jako je Ethereum, byly neustále sužovány „nafouknutými“ řetězci, zejména v dobách vysoký objem transakcí. Vedlejší řetězce fungují jako paralelní blockchainy, což znamená, že objem transakcí jednoho řetězce neovlivňuje jiný.

Lisk má také velkou výhodu, že je napsán v Javě, jednom z nejběžnějších programovacích jazyků na světě. Získali hodně trakce ve světě ICO spouštění nových platforem pravidelně. Lisk je skvělá volba pro kohokoli, kdo se obává problémů se škálovatelností nebo kdo se snaží využít Java k vývoji své platformy.

Další informace o Lisku naleznete v části „Ethereum vs Lisk” a “Pochopení Lisk“.

Hvězdné lumeny

Stellar nedávno hostil jejich první ICO v lednu 2018. Ale to, že Stellar je ve světě ICO nový, ještě neznamená, že je špatná volba hostit vaše ICO.

Velkou výhodou, kterou má Stellar oproti své konkurenci, je vysoká likvidita. Podobně jako Waves má Stellar vlastní decentralizovanou burzu (SDEX), díky níž jsou vaše tokeny obchodovatelné od prvního dne. Stellar nedávno uvedl, že jejich branka číslo jedna v roce 2018 bude jejich výměna uživatelsky přívětivější, což znamená, že vaši zákazníci si budou moci vaše tokeny snadno koupit.

SDEX se může pochlubit několika výhodami oproti centralizovaným burzám, jako je obchodování prvního dne s jakýmkoli Stellar ICO tokenem, hledání atomových cest k nalezení nejlevnějších možných sazeb, velmi nízké obchodní poplatky a dává koncovému uživateli kontrolu nad klíči klíče.

Spuštění tokenu na Stellar je snadné; podle jejich webových stránek je to možné dokončit za pár hodin. Platforma Stellar je navíc super bezpečná. Byl postaven s několika dobře naplánovanými omezeními, aby se minimalizovaly oblasti, ve kterých by hacker mohl využít slabé stránky. To, spolu s bleskovými rychlostmi transakcí, které prakticky eliminují jakýkoli potenciál problémů se škálovatelností, činí Stellar skvělou volbou.

Další informace o Stellar naleznete v části „Co jsou Stellar Lumens” a “Stellar Lumens vs Ripple“.

Zdarma

Podobně jako Lisk, Stratis vám umožňuje nasadit vlastní boční řetězce mimo hlavní blockchain Stratis.

Stratis přichází s další výhodou, že je napsán v programovacích jazycích C # a .NET. Pokud se chcete rozvíjet v těchto jazycích, je to správná cesta.

V listopadu 2017 společnost Statis oznámila, že vytvořila otestujte platformu ICO. Je to nepochybně jedna z nejočekávanějších funkcí Stratis. V blízké budoucnosti bude platforma k dispozici pro podnikové použití. Stratis se dívá na postup vpřed.

Další informace o službě Stratis najdete v části „Co je to Stratis“.

Přehled modelů prodeje tokenů

Jakmile se rozhodnete, kterou platformu použijete ke spuštění svého ICO, musíte přijít na to, jak vlastně nabídnete tokeny veřejnosti. Neexistuje žádný standardizovaný nebo „správný“ způsob, jak toho dosáhnout. Každý model má své silné stránky a omezení. Musíte se podívat na cíle své vlastní organizace a najít model, který vám nejlépe vyhovuje.

Níže uvedený seznam není v žádném případě vyčerpávající. Pro každý uvedený model existuje mnoho různých variant. Je důležité, aby vše, co se rozhodnete udělat, bylo jasně uvedeno ve vašem dokument organizace nebo ICO dokument před prodejem.

Zde jsou 4 nejběžnější distribuční modely, které se dnes používají.

1. Omezený prodej fixních tokenů

• Žetony jsou nabízeny podle zásady „kdo dřív přijde, je dřív na řadě“
• Počet tokenů dostupných k prodeji je předem stanoven
• Cena za token je pevná
• Existuje limit na celkovou získanou částku, která se vypočítá podle počtu tokenů k prodeji podle ceny za toke
• Zasvěcenci mají předem stanovenou alokaci žetonů, která je vyjádřena v bílé knize nebo jinými prostředky

Toto je zdaleka nejběžnější model prodeje tokenů. Existuje mnoho variant tohoto modelu. Například slevy na cenu tokenu jsou často nabízeny časným účastníkům, přičemž cena se postupně zvyšuje, dokud nebudou všechny tokeny prodány.

Celková doba prodeje obvykle trvá jeden měsíc nebo do dosažení pevného limitu. Všechny neprodané tokeny budou distribuovány nebo uchovány vývojovým týmem, jak je definováno v dokumentu organizace.

V případě, že soft cap nebude dosažen, budou všechny tokeny přijaté jako příspěvky vráceny podporovatelům, jak je definováno v technických dokumentech projektu.

2. Prodej neomezeného tokenu

• Neexistuje žádné omezení počtu přispěvatelů a žádné omezení výše získaného kapitálu
• Zasvěceným osobám je přidělena pevná částka z celkové zásoby žetonů
• Kupující mohou do projektu přispět, kolik si zvolí
• Hodnota každého tokenu je neznámá až po dokončení ICO
• Na prodeji tokenů se může kdokoli

V tomto modelu prodáte tolik tokenů, kolik jsou lidé ochotni koupit, ale procento dostupných tokenů je stále omezené. Množství tokenů přidělených investorovi závisí na tom, do jaké míry prodej podpořili. Skutečné procento tokenů dostupných k prodeji a cena za token jsou známy až po dokončení prodeje.

To může zmírnit jakékoli problémy s financováním organizace, ale také přilákat obrovské množství pozornosti a veřejného tlaku. Dobrým příkladem je Soudní spory společnosti Tezos ke kterému došlo po jejich vysoce „úspěšném“ červenci 2017 ICO.

Jedním z problémů tohoto modelu je, že fanoušci přesně neví, kolik mincí a ocenění toho, co kupují. Obecně jsou investoři ochotnější přispět, pokud přesně vědí, kolik z celkové nabídky nakupují.

U tohoto modelu financování se počet distribuovaných tokenů dělí na základě hodnoty příspěvku každého jednotlivce a celkové částky obdržené během akce ICO.   

Pozoruhodný projekt využívající tento model je EOS, který provozuje celoroční neomezené ICO.

3. Limitovaná aukce

• Kupující nabízejí cenu, kterou chtějí za žetony utratit
• Prodaných tokenů je variabilní množství
• Může být použit jako „Holandská aukce“
• Existuje omezené množství finančních prostředků, které lze získat
• Celkový počet prodaných tokenů je variabilní v závislosti na ceně zaplacené přispěvateli

Přispěvatelé zde draží, co jsou ochotni za žetony zaplatit. V tomto případě určuje cenu tokenů „trh“, nikoli samotný vývojový tým.

Gnosis ICO použila variantu tohoto modelu, která se běžně označuje jako „aukce v holandském stylu“. V tomto případě cena tokenů postupně klesá s pokračujícím prodejem. První přispěvatelé budou mít možnost zúčastnit se za mnohem vyšší cenu, zatímco ti, kdo čekají, budou moci nakupovat za nižší cenu, ale riskují, že se tokeny vyprodají.

Myšlenkou tohoto modelu je motivovat lidi, aby počkali na nákup tokenů. Protože teoreticky čím déle počkáte, tím levnější budou žetony, bude existovat kombinace lidí, kteří chtějí na začátku prodeje nakoupit za vyšší cenu, a skupina těch, kteří jsou ochotni riskovat prodávané žetony.

To by mělo zajistit rovnoměrné celkové rozdělení různých typů investorů.

V případě Gnózy však plán selhal. Prodej tokenů skončil během několika minut a protože všechny tokeny byly prodány za vysokou cenu, bylo dosaženo limitu a bylo distribuováno pouze 5% z celkové zásoby tokenů.

To přináší důležitý bod, že pokud plánujete holandskou aukci, je třeba zavést pečlivá pravidla, která zajistí, že k takovému výsledku nedojde u vaší ICO.  

Gnosis použil distribuční model v holandském stylu

4. Neomezená aukce

• Množství získaných prostředků není nijak omezeno
• Cenu žetonů určuje trh
• Zasvěcencům je před prodejem přiděleno pevné množství žetonů
• Kupující draží žetony za cenu, kterou si vyberou
• Žetony se prodávají nejdražšímu nejdříve dalšímu nejvyšším zájemcům, dokud nebudou všechny žetony prodány

Hlavní rozdíl mezi tímto modelem a výše uvedenou omezenou možností spočívá v tom, že to opravuje počet žetonů, které budou prodány. Cena samotných tokenů však bude záviset na tom, jakou cenu jsou přispěvatelé ochotni zaplatit.

Žetony budou nejdříve distribuovány nejvyšším uchazečům, přičemž ceny pro nižší uchazeče budou klesat, dokud nebudou všechny žetony prodány.

Hybridní prodejní modely

Pro každý zde zmíněný model prodeje tokenů existuje nespočet hybridních modelů, které kombinují určité vlastnosti k dosažení požadovaných výsledků. Implementace několika z těchto technik může pomoci vytáhnout některé z výhod jednoho modelu do druhého při zachování klíčových charakteristik originálu.

Technika, která byla v minulosti implementována, se někdy označuje jako limitovaný „limit balíku“. V tomto distribučním modelu existuje omezený počet tokenů, které si účastník může během ICO zakoupit. Obvykle bude zaveden nějaký druh 2faktorového mechanismu kódu, který by někomu ztížil automatizaci procesu programem.

To by mělo ve skutečnosti odstranit všechny „velryby“, které přicházejí dovnitř a snášejí velká procenta tokenů.

Nejslibnější je ale implementace chytré modely přerozdělování což může ve skutečnosti dokonce i hřiště pro „běžné“ kupující.

Příkladem toho je hostování omezeného prodeje, který automaticky vrací jakoukoli částku vyzvednutou nad stanovený limit.

Tím bude zajištěno, že každý, kdo se chce zúčastnit, to bude moci učinit. V případě, že ICO překročí své omezené množství, příznivci obdrží méně tokenů, než si chtěli koupit, protože tokeny budou rovnoměrně rozděleny na základě relativního přispěného množství.

Další možnou možností je uspořádat reverzní aukci v holandském stylu, jako je Gnosis; namísto zadržení neprodaných tokenů se zavázat k nějakému automatizovanému prodeji nebo předem naplánovanému daru. Brainbot nebo Nadace Ethereum jsou všechny dobré možnosti pro dary. Tyto organizace samostatně pracují na vývoji blockchainového prostoru.

Pokud chcete prodat všechny zbývající tokeny, je možné proces automatizovat prodejem zbytku v předem stanovených časových intervalech. Tím by se odstranil potenciální problém vaší organizace, která by fungovala jako banka a manipulovala s cenami měn, a pomohlo by to dále decentralizovat distribuci tokenů.

Jak si vybrat model prodeje tokenů

U každého typu modelu prodeje tokenů existují kompromisy. Téměř každé významné mezinárodní ICO se setkalo se záchvaty tvrdé kritiky.

Vitalik Buterin to shrnul dobře, když uvedl:

Stále jsme ještě neobjevili mechanismus, který má všechny nebo dokonce většinu vlastností, které bychom chtěli.

Protože neexistuje dokonalý model ICO, budete se muset podívat na svou vlastní organizaci a rozhodnout se, která vám nejlépe vyhovuje.

Položte si otázku: jaké jsou cíle a požadované výsledky vašeho ICO? Některé potenciální cíle, které vaše organizace může mít, jsou:

Získejte určitou částku kapitálu

Je rozumné sladit požadovaný cíl financování se skutečnými odhadovanými náklady na vývoj vaší vlastní platformy. Pokud potřebujete jen 10 milionů dolarů k tomu, abyste splnili to, co jste si předsevzali, přejděte k tomuto cíli financování. Ethereum se stalo tím, čím jsou dnes poté, co v ICO dostalo pouze 14 milionů dolarů.

Distribuujte žetony spravedlivě

To, jak chcete distribuovat tokeny, výrazně ovlivní způsob prodeje tokenů. Neexistuje dokonalý způsob, jak toho dosáhnout, ale některé modely podporují rovnoměrnější distribuci než jiné.

Umožněte kupujícím nakupovat nastavená procenta

Omezené modely distribuce tokenů vám poskytnou větší kontrolu nad počtem prodaných tokenů. Pokud je například na prodej 1 milion žetonů, nabídka 900 000 z nich ve vašem ICO dá fanouškům informace o tom, jaké procento z celkové nabídky nakupují.

Záruka, že se každý může účastnit

Pokud se chcete ujistit, že tak může učinit každý, kdo se chce účastnit, musíte zajistit, aby byla zavedena přísná pravidla. Tyto pokyny mohou pomoci zajistit, aby si tokeny mohly koupit všechny zúčastněné strany, nejen ti, kteří jsou k dispozici v okamžiku spuštění ICO, nebo kteří jsou ochotni platit astronomické poplatky za plyn.

BAT ICO je dokonalým příkladem toho, co se může stát, když se vrhne relativně malý počet „velryb“ a nakoupí velké procento mincí v krátkém čase.

Opravte určité procento pro investory a vývojový tým

Pokud například chcete vyhradit přesně 20% z celkového počtu tokenů pro vývojový tým, budete chtít, aby to bylo určeno s dostatečným předstihem a vyberte model tokenu, který to umožní.

Souhrn těchto úvah je uveden v následující tabulce:

Přehled cílů ICO a atributů modelu financování

U každého modelu existují kompromisy a v některých případech zahrnutí určitých atributů nevyhnutelně vyloučí ostatní.

Příklad A

V tomto případě si představme, že společnost A chce dát kupujícím možnost zakoupit pevné množství celkových existujících tokenů a zároveň zaručit, že tak může učinit každý, kdo se chce účastnit ICO..

Rozhodnou se tedy prodat 900 000 žetonů v hodnotě 1 $ každý. Bude vytvořeno celkem 1 milion žetonů a investoři přesně vědí, jaké procento dostávají před prodejem. Když je spuštěno ICO, reakce je mnohem větší, než se očekávalo – podporovatelé s celkovým utracením 1,8 milionu dolarů se objeví a snaží se účastnit.

Ale protože se jedná o limitovaný prodej, chytrá smlouva automaticky ukončí prodej na 900 000. tokenu; ostatní příspěvky v hodnotě 900 000 USD nelze přijmout. To účinně „blokuje“ polovinu potenciálních přispěvatelů, aby se nemohli účastnit (za předpokladu, že každý přispívá stejnou částkou) do ICO.

Příklad B

Společnost B provozuje ICO a chce zajistit, aby se každý, kdo chce, mohl zúčastnit události generující token. Hostují neomezený prodej 1 milionu žetonů. Stejně jako dříve je 10% z celkové zásoby tokenů rezervováno pro zakladatele. Stejně jako v předchozím příkladu se objeví stejný počet příznivců, kteří přispívají do ICO celkem 1,8 milionu dolarů. Tentokrát jsou shromážděny všechny finanční prostředky a každý podporovatel obdrží 0,5 tokenu za každý dolar, který dostal.

Vidíte problém? Tito stejní počáteční příznivci nyní získávají pouze poloviční část (v procentech) cirkulující nabídky než dříve, přestože přispěli stejnou částkou.

To je v podstatě paradox, kterému čelíme u jakéhokoli distribučního modelu. Povolení platnosti určitých parametrů ve skutečnosti vylučuje ostatní.

Ještě jednou, když se rozhodujete o svém modelu distribuce tokenů, musíte se podívat na svou vlastní organizaci a zjistit, čeho se snažíte dosáhnout a jaké základní hodnoty vás pohánějí.

Berte na vědomí právní aspekty

Dny ICO na „divokém západě“ jsou stále tady, ale ty dny začínají mizet. Téměř každá významná země na světě začala zavádět právní předpisy týkající se ICO. Například Čína, dočasně zakázán ICO všechny dohromady, dokud se nemohou rozhodnout, jak je regulovat.

Vzhledem k tomu, že každá země bude mít jiná pravidla a předpisy, je nanejvýš důležité, abyste si provedli vlastní průzkum, abyste odhalili zákony týkající se vaší organizace a země, ve které působíte..

Pojďme se podívat na tři nejoblíbenější země na světě pro ICO a jejich konkrétní právní aspekty.

Spojené státy americké

SEC má nedávno oznámeno že by považoval DAO tokeny za cenné papíry. v Prosince 2017, vydali prohlášení varující spotřebitele před nebezpečím ICO. Nebylo to poprvé, co SEC něco takového vydala; jen několik měsíců před Července 2017, vydali prohlášení s podobným sentimentem.

Zdá se, že oznámení, jako jsou tato, naznačují, že se zvyšují předpisy.

Americké zákony o cenných papírech jsou nejvíce vágní a nejčastěji prosazované ze všech bezpečnostních zákonů na světě. Zákony většiny zemí mají obecně jasný seznam toho, jaký typ investic se na které typy zákonů vztahuje. V USA se však „investiční smlouvy“ musí řídit odlišnými zákony v závislosti na tom, k jakému typu investice jsou klasifikovány.

SEC uvedla, že:

… Federální zákony o cenných papírech se vztahují na ty, kteří nabízejí a prodávají cenné papíry ve Spojených státech, bez ohledu na to, zda je vydávající subjekt tradiční společností nebo decentralizovanou autonomní organizací, bez ohledu na to, zda jsou tyto cenné papíry nakupovány za americké dolary nebo virtuální měny, a bez ohledu na to, zda jsou distribuovány v certifikované formě nebo prostřednictvím technologie distribuované účetní knihy.

To znamená, že i když plánujete, aby vaše organizace byla uvedena mimo USA, budete muset hrát míč s SEC.

Ohledně jednání se SEC existují dvě převládající myšlenkové směry. Jedním z nich je zajistit, aby váš token neprošel Howeyův test, což by vás v podstatě zavázalo zacházet s tokenem jako s bezpečností.

Druhým je pouze předpokládat, že se na vás budou vztahovat předpisy SEC, a proto se ujistěte, že plně vyhovujete v případě, že SEC začne klást otázky.

Howeyův test

Howeyův test vytvořil Nejvyšší soud USA, aby rozhodl, zda by určité věci měly být považovány za „investiční smlouvu“. Jedná se o standardní test, který zjišťuje, zda investice do podnikání přinese kupujícímu zisky pouze na základě úsilí ostatních.

SEC nedávno rozhodl, že ethereum není považováno za bezpečnost, zatímco tokeny DAO jsou. Hlavním argumentem je, že hlavní použití tokenu DAO se má nakupovat a prodávat s očekáváním zisku. Ethereum má naproti tomu mnoho využití, přičemž očekávání zisků bude nejméně.

Arnold Spencer z bitcoinové sítě ATM Coinsource shrnul to dobře:

Pokud si koupíte zájem o golfové hřiště, abyste si vydělali peníze z podnikání, jedná se o finanční investici, a tedy o jistotu. Pokud se připojíte ke golfovému klubu a hrajete golf, nejedná se o finanční investici ani o bezpečnost.

Společnost Coinbase přišla s cílem odstranit některé nejasnosti týkající se tohoto vynikající tabulka abychom vám pomohli sami se rozhodnout, zda bude váš token považován za bezpečnost nebo ne.

Švýcarsko

Švýcarsko je jednou z nejvíce kryptoměnových zemí na světě. Město Zug je někdy označováno jako „krypto-údolí„A je domovem několika kryptoobrů, jako je Nadace Ethereum, Bitcoin Suisse a Shapeshift.

Ve Švýcarsku jsou kryptoměny obecně považovány za aktiva, nikoli za cenné papíry. Z tohoto důvodu jsou jejich předpisy pro ICO méně přísné než v USA. Částečně kvůli uvolněné povaze předpisů pomohl Bitcoin Suisse (jeden z předních světových poskytovatelů finančních služeb pro krypto aktiva) v minulosti poradit s řadou velmi úspěšných ICO, jako jsou Bancor, Status, OmiseGO a Tezos.

I ve Švýcarsku je důležité se ujistit, že dodržujete pravidla. Všechny podniky jsou povinny dodržovat Švýcarský zákon proti praní peněz. Kromě toho musí být každá organizace, která má sídlo ve Švýcarsku, registrována u Švýcarský úřad pro dohled nad finančním trhem (FINMA). Kromě toho však neexistují žádné další předpisy specifické pro kryptoměny.

Singapur

The Měnový úřad Singapuru (MAS) oznámil že „nabídka nebo vydání digitálních tokenů v Singapuru bude regulováno MAS, pokud digitální tokeny představují produkty regulované podle zákona o cenných papírech a futures (SFA).“

Obecně řečeno, kryptoměny vydané ze Singapuru se nepovažují za cenné papíry, ale jsou regulovány jako „aktiva“.

MAS nereguluje „spolehlivost“ žádné digitální měny. Singapur také nemá žádné Znát svého zákazníka (KYC) zákony, jako jsou USA, což znamená, že existuje několik méně obručí, které musíte přeskočit, abyste legálně prodali svůj token.

MAS uvedl, že některé prodeje tokenů budou podléhat zákonům podle SFA, zatímco jiné nikoli. Ty tokeny, které spadají pod SFA, „budou muset uložit a zaregistrovat prospekt u MAS před nabídkou takových tokenů, pokud nejsou osvobozeny“.

MAS bude při rozhodování o tom, jak regulovat, pečlivě zkoumat funkci a užitečnost samotného tokenu. Pokud se má za to, že vlastnictví tokenu dává práva na běžná aktiva nebo majetek, budou regulovány ve stejné formě jako systémy cenných papírů a systémů kolektivního investování (CIS).

Singapur má také speciální vládní programy, jako je Sandbox MAS, speciálně navržen tak, aby poskytoval médium pro podporu rozvíjejících se technologií.

Ve všech ohledech je Singapur z hlediska legislativy krypto prostoru pravděpodobně jednou z nejpokročilejších zemí a nemluvě o jedné z nejvíce uvolněných. V listopadu 2017 MAS dokonce vydala své vlastní Průvodce nabídkami digitálních mincí, ukazuje, jak daleko před dobou jsou. Ve srovnání se většina zemí stále pokouší přijít na to, co dělat s kryptoměnami obecně, natož ICO.

Další informace o zemích přátelských k blockchainu naleznete v části „8 zemí přátelských k blockchainu z celého světa” a “Jak si vybrat nejlepší zemi pro počáteční nabídku mincí nebo spuštění blockchainu / kryptoměny“.

Zmírněte své právní riziko

Obecně řečeno, způsob, jakým bude váš token uzákoněn, závisí na funkci tokenu. Čtyři z nejběžnějších použití dnešních tokenů jsou: práva, mýtné, vlastnictví nebo odměna. Některé z těchto funkcí pravděpodobně umístí váš token do kategorie zabezpečení, zatímco jiné nikoli.

Pokud token přichází s očekáváním zisků, pokud pochází ze společného podniku, nebo pokud úspěch tokenu závisí pouze na úsilí třetí strany, je pravděpodobné, že bude považován za cenný papír.

To je důležité, protože ICO mohou být ve všech těchto bodech snadno „ano“. Pouhé sloučení vašich peněz rychle vylepší vaši společnost, aby byla považována za běžný podnik. Spárujte, že s očekáváním zisků založených na práci vývojového týmu a „bingo!“ Můžete mít jen jistotu.

Vědět to znamená, že můžete přijmout některá proaktivní opatření, která zajistí, že tato kritéria nesplníte (pokud je to váš cíl).

Čím je token více zakořeněný ve funkčnosti vaší platformy, tím méně je pravděpodobné, že bude považován za aktivum. Podobně, pokud investor vlastní akce do značné míry diktují, zda bude investice zisková nebo ne, pravděpodobně nejde o jistotu.

Pokud vytvoříte svůj token od základu s ohledem na tyto klasifikace, můžete si v budoucnu ušetřit spoustu bolesti hlavy..

Zde je několik věcí (v žádném konkrétním pořadí), které mohou snížit riziko, že bude váš token považován za zabezpečení:

• Distribuce tokenů až po aktivaci sítě (tj. Vyhnout se předprodeji tokenů)
• Zajištění toho, aby vaše tokeny měly konkrétní případy použití a nejednaly se pouze o spekulativní investice
• Aby váš software byl open-source, aby se zajistilo, že nejde o podvod
• Transparentní blockchain
• Používání validátorů otevřené sítě, jako je Proof-of-Work nebo Proof-of-Stake
• Pomocí otevřených procesů, jako je těžba, k distribuci tokenů

Jak bylo zmíněno výše, společnost Waves zaujala k těmto problémům velmi proaktivní přístup. Nedávno spolupracuje se společností Deloitte vytvořit samoregulační orgán který zajistí „reportovací, právní, daňový & standardy účetnictví, KYC a obchodní due diligence pro ICO a blockchainový průmysl. “

Kromě toho spolupracují s organizacemi jako Nadace pro správu ICO ve snaze být v čele těchto diskusí. Waves se snaží nastavit standard pro různé osvědčené postupy týkající se ICO, jako je vytvoření pokynů pro podávání zpráv pro ICO, pokynů KYC a AML a dalších standardů pro právní posouzení a náležitou péči.

Je pravděpodobné, že jak budeme postupovat vpřed, bude existovat více organizací, které budou následovat a budou proaktivně přistupovat k předpisům ICO.

Proč je důležité mít právní tým

Pokud si nejste jisti, zda je váš token klasifikován jako aktivum nebo cenný papír, je nejlepší chybovat na straně opatrnosti. Je lepší dát čas hned a hrát na jistotu, než aby vám SEC bouchal na dveře později. Existuje celá řada dobře zavedené organizace které odložily držení ICO právě z tohoto důvodu.

Prvořadé je, abyste plně porozuměli pravidlům a předpisům specifickým pro kteroukoli zemi, ve které působíte, a které jsou specifické pro váš token samotný.

K tomu budete potřebovat právní radu.

Nepotřebujete nutně „blockchainového právníka“. Za prvé, ve skutečnosti neexistují (zatím). A dva, dokonce i pro hrstku lidí, jsou s největší pravděpodobností natolik zálohovaní prací, že byste mohli dlouho čekat, než si jednoho najmete.

Pokud najdete právníka, který má zájem a chce se do projektu zapojit, je vám již dobře. Někdo chytrý uvidí, že se jedná o obrovskou příležitost rozšířit své odborné znalosti a potenciálně v budoucnu vystavit svou firmu zcela novému proudu podnikání.

Hledejte právníka nebo firmu s co největšími zkušenostmi v následujících průmyslových odvětvích: daňové právo, právo cenných papírů, crowdfunding a zákony KYC. Je nepravděpodobné, že najdete „dokonalého“ právníka, takže se jen starejte o nalezení „svého“ právníka.

Coinbase vydal dokument s názvem Rámec zákona o cenných papírech pro blockchainové tokeny což poskytuje dobrý přehled o některých právních úvahách o událostech ICO v USA. To může být dobré místo pro vás a vašeho právníka, abyste mohli začít, abyste se seznámili s platnými předpisy.

Ještě poslední věc, kterou je třeba zmínit: to, že se vaše firma nachází ve Švýcarsku, Singapuru, Hongkongu nebo na Měsíci, ještě neznamená, že jste imunní vůči chapadlům SEC. Pokud podnikáte s občany USA, budete se muset řídit jejich pravidly.

Z tohoto přesného důvodu se některé organizace rozhodly, že je jednodušší vyloučit občany USA a Kanady z ICO dohromady. Pamatovat si Bitcoin Suisse to bylo zmíněno dříve? Rychlý pohled na jejich nadcházející ICO vám ukáže, co máme na mysli:

Bitcoin Suisse v současné době nepřijímá příspěvky od občanů USA a Kanady

Závěrečné myšlenky

Nyní byste měli mít dobrý nápad na platformu, na které se má spustit, model prodeje tokenů, který chcete implementovat, a některé právní aspekty, které musíte vzít v úvahu. V tomto okamžiku uděláte mnoho z největších rozhodnutí nezbytných pro spuštění úspěšného ICO.

I když jste na dobré cestě, je třeba vzít v úvahu ještě více.

V části 3 se zaměříme na některé z „měkkých“ dovedností potřebných pro provozování úspěšného ICO. Budeme se věnovat tématům, jak budovat důvěru kolem vaší platformy, úspěšně hostit pre-ICO, kultivovat komunitu, budovat přítomnost na sociálních médiích a další.

Pokud se chcete znovu podívat na základy fungování úspěšného ICO, přečtěte si „Jak spustit úspěšné ICO (část 1): Měli byste dokonce ICO?“.

Zřeknutí se odpovědnosti: Tento článek má sloužit jako vzdělávací průvodce pro lidi se zájmem o provozování ICO a má pouze informativní charakter. Účelem není právní nebo finanční poradenství.