STO срещу ICO: Кой модел на финансиране ще надделее?

Алекс Момот

Главен изпълнителен директор на Рем

Един от начините, по който криптовалутата вече променя света, е като източник на средства за набиране на капитал. Предложенията на токени демократизираха стартиране на финансирането, изтръгвайки сектора от хватката на супер-елита и богатите и го поставяйки здраво в ръцете на хората.

Само за това блокчейн технологията вече се е доказала като чудесен изравнител на полето, средство за намаляване на бариерите и демократизиране на индустрията.

В основата на пазара обаче има разделение и този разкол е между моделите на полезност и маркери за сигурност.

(Бързо напомняне: маркери за сигурност са по същество акции, търгуеми финансови активи, които дават право на собственика им на финансова възвръщаемост на печалбите, докато жетоните за комунални услуги имат стойност на полезността като платежно средство или някакъв друг случай на използване на фирмената платформа.)

Напоследък вятърът на популярното мнение духа в полза на маркерите за сигурност. Поток от статии от различни търговски обекти обявиха маркерите за сигурност за бъдещето на крипто и прогнозираха смъртта на помощния токен.

Въпреки това, за тези, които желаят да проучат всички доказателства, и за тези, които са участвали в сектора достатъчно дълго, за да си спомнят защо ICOs са били толкова революционни на първо място, журито остава извън.

Възходът и препъването на ICO

Когато Mastercoin стартира това първо – първоначално, ако щете – Първоначално предлагане на монети през 2013 г. той също така създаде смел нов механизъм за финансиране, който изглежда заобикаляше традиционните пазари и регулиране. С набраните 500 000 долара експериментът се оказа изключително успешен и поток от нови блокчейн проекти започна да последва примера.

До 2016 г. тази струйка беше порой, продължи през 2017 г. до първото тримесечие на 2018 г., в което видяхме Набрани 6,3 милиарда долара само през първите три месеца – въпреки че тази цифра включва непроверяващи се цифри от символи като петрото, трябва да се отбележи.

Някои от астрономическите успехи в началото на 2018 г. със сигурност можем да поставим в краката на криптовалутата, достигайки рекорд за всички времена през декември 2017 г., но дори и без такива изключителни обстоятелства растежът беше невероятно силен.

Един от основните фактори за успеха на ICO е, че те са безпрепятствени от регулаторни органи като SEC. В условията на свободния пазар свободният пазар процъфтява и мечтата за регулиран пазар на STO се провали.

През 2018 г. обаче пазарът премина от бик към мечка и с това бяха оспорени много идеи около регулирането.

Редица известни случаи на SEC, упражняващи своята власт през предходната година, помогнаха да се внесе страх на пазара.

Munchee, което SEC затвори, беше един такъв пример. Най-известният пример обаче беше Tezos, който успешно събра 232 милиона долара, но бързо се включи в Илиадата на Омир на ICO правни спорове.

За онези, които бяха загрижени от тези разработки, на пръв поглед беше едно просто и елегантно решение. Можеше ли времето на STO да е настъпило най-после?

Въведете STO

В много отношения предлагането на токени за сигурност изглежда гениално решение, предлагащо много от предимствата на ICO без никакви недостатъци. Поканването на регулатора на вечеря обаче е решение, което трябва да се вземе внимателно.

Провеждането на STO води до сериозни авансови правни разходи в стотици хиляди, ако не и милиони долари. Нещо повече, регулаторите, помолени да ръководят издаването на вашите токени, са същите, чийто свят наскоро беше обърнат с главата надолу от блокчейн.

Това не означава, че те ще действат злонамерено по отношение на подаването ви, но след като са били ужилени от криптовалутната индустрия веднъж, сега е вероятно да отделят време за разглеждане на всеки аспект с много съзнателно и специално внимание.

Към днешна дата SEC не е одобрила нито един Reg A + STO и Reg D позволява само институционални инвеститори да участват. С един удар това изрязва всички обикновени хора, които правят крипто толкова вълнуващо място.

Следващото голямо нещо след следващото?

2018 г. завърши с пазарен спад и радикален спад в ICO. През октомври 2018 г. имаше само 213 нови ICO листинги, най-ниската цифра от началото на годината.

В резултат на това пазарът започна да търси нови начини за привличане на инвестиции и насочи вниманието си към STO модела. Но сигурни ли сме, че този нов модел на крипто-набиране на средства ще се превърне в белия рицар на блокчейн пространството?

Всички проблеми, които са верни за ICO, важат и за STO, но в повечето случаи и повече. Някои ICO са нарушили регулациите, докато STO канят регулаторите да създават въпроси за тях.

Като се имат предвид всички неща, прекарването на известно време в проектирането на елегантен полезен токен изглежда много по-лесен път за следване, особено ако провеждате ICO извън приятелска юрисдикция.

Само поради тази причина издаването на защитен токен първоначално е по-строгият и по-скъп избор. Това е дълъг и сложен процес и в индустрия, която се движи толкова бързо, колкото блокчейн, шест месеца или повече бездействие може да се почувства като години. Той хвърля зара със статуса на първия ход.

Въпреки това, книгата не е затворена за маркери за сигурност, нито би трябвало да бъде.

Токените за сигурност имат значителен потенциал, но ще са необходими движения от регулаторите, желаещи да ускорят процеса на кандидатстване, както и развитие на регулирани борси, където токените могат да се търгуват.

Така че, въпреки че символите за сигурност може да не са следващото голямо нещо, те биха могли да бъдат следващото голямо нещо след това. Дотогава е трудно да се погледне отвъд потребителските токени.

Вместо това, компаниите трябва да разберат, че е важно да се създадат подходящи продукти, базирани на пазарните изисквания и реални случаи на употреба. Колкото повече напредваме, толкова повече внимание потенциалните инвеститори ще отделят на действителната стойност, породена от идеята, а не на начина, по който екипите се опитват да наберат средства за нейното изпълнение.

Алекс Момот, Рем изпълнителен директор

Похвалил се с десет години ИТ опит, Алекс работи в блокчейн пространството от 2013 г. През 2014 г. той управлява BitX, стартиращо предприятие, което позволява на хората да плащат за телеком и други ежедневни услуги в биткойн. Алекс е член на борда на Bitcoin Foundation Украйна през последните три години, а също така се занимава с добив на биткойни от 2015 г. В момента той е съосновател и главен изпълнителен директор на Remme, който работи по разпределен протокол за инфраструктура с публичен ключ Приложения с активиран PKI за съвременната мрежа.