不断变化的融资世界中的区块链项目和STO的前景
本文中的定义基于最新的马耳他法规.
关于的出现和整合已经说了很多，并写了很多。 区块链技术 在企业和全球经济的各个领域。该技术具有许多优势，可以 显着改善流程 涉及广泛的行业，从保险和法律服务到物流和金融.
2017年是对区块链技术及其相关加密货币的最大需求热潮。数十亿美元投资于提供不同服务，平台甚至商品的广泛项目.
但是，2018年的经验和2019年的总体趋势仍然证明了这样的论点，即只有技术对普通用户真正有用时，任何技术都无法盈利。到目前为止，普通用户所看到的收益是有限的，并且很大程度上归因于交易所的代币交易，这一因素不能被称为整个区块链技术应用的成功决定因素.
尽管市场不景气，但区块链技术并没有失去光泽和吸引力.
广大公司和服务提供商正在考虑将区块链技术集成到其结构中. SWIFT已经在开发自己的区块链应用程序, 尽管 Facebook正在积极收购区块链初创公司 和被认为对发展去中心化社交网络基础有用的项目.
如何将区块链整合到业务中的主要方法有三种，但每种方法都有自己的细微差别，优点和缺点。这些因素本身都受制于各个方面，这些方面可能会阻止，阻碍或加速将其集成到现有业务流程中.
但是鉴于最近的市场动态，一种类型的区块链项目仍将脱颖而出，并且肯定会比以前凭借其承诺主导市场的项目吸引更多关注.
了解区块链应用
商业项目中的每种类型的区块链应用程序都有其自己的规则和操作原理。为了能够充分了解这些应用程序的未来潜力，有必要将区块链项目和对它们的投资明确划分为三类.
投资区块链项目最安全，最透明的方法是STO（安全令牌产品）或ETO（股权代币发行），根据该条款，公司发行的代币相当于其股票的数字等同物，并享有与股票授予的股票相同的权利.
在这种情况下，区块链的应用使得有可能以电子形式发行股票。该项目本身可以是常规的初创公司或使用区块链的初创公司，回收工厂，或者理论上可以提供任何有价值的业务的任何事物。.
STO是在当前区块链市场发展过程中显示出希望的唯一类型的区块链项目.
从一开始，实用程序代币就没有被设计成为一种金融工具，但是有些人对此进行了猜测。这 发行与真实资产挂钩的代币 从商品到股票的交易都是代币的逻辑演进，代币将能够赋予持有人真实价值，而这些价值不会受到整体市场状况的影响，也不会遭受其他类型代币遭受的过度波动影响.
在基于区块链的所有种类繁多的项目中，我们可以清楚地区分几种类型：例如，有一种与业务相关联，其中区块链用于解决特定的业务问题。通常，这涉及大量不相互信任的参与者的结合，并在生态系统内提供自动计算.
另一种类型的区块链项目与那些发行本机加密货币不是解决实际业务问题的方法有关，而是本身具有一定的价值载体.
这涉及到新的加密货币，新协议，甚至是新的区块链平台，例如EOS和NEO. 这些项目 通常参与高科技开发，并将其价值固定在对技术及其独特特性的未来需求上.
说到这类区块链项目，有必要指出，平台协议和新的加密货币仍然具有很高的风险，因为分配给这类区块链项目的资金比例仍然很低.
原因很简单，因为风险基金模型并不暗含对代币的投资。基金有不同的投资政策，因为代币资产类别的定价仍然极不稳定，并且总体上高度依赖于市场行为.
到目前为止，市场上的主要投资者仍然是加密爱好者，加密交易所，加密基金和矿业公司.
与STO不同，在STO中，投资者拥有受智能合约保护的某些权利，拥有运营公司的代币不会带来任何特殊利益，除非充其量可以控制局势.
因此，这类交易对于风险投资基金来说并不有趣，因为此类项目不会产生利润，并且投资者的计算将增加代币价值的增长.
此类资产的波动性很大，鉴于市场情况，启动此类项目非常困难。对于一个私人的，没有经验的投资者来说，要区分一个好项目与一个坏项目一样困难。依靠加密货币池，交易所和辛迪加之类的投资是此类项目的唯一解决方案.
ICO vs VC资金：区块链的未来是什么?
市场上的当前情况似乎是将优质项目与“想要的东西”分开的一个突破点，投资区块链的未来变得更加清晰。大多数区块链项目可能无法长期生存的主要原因是每个人都没有可用资金，而只有少数人可以使用.
很明显， 实用令牌的概念已死, 和UTO或实用程序令牌产品，以及 代币发行, 在马耳他由MFSA和MDIA监管的首次代币发行（作为筹集资金的一种方式）在绝大多数加密货币市场参与者（包括许多项目创始人本身）的眼中没有正当理由.
到了2019年，就目前而言，根据估值和对未来增长的承诺出售代币发行非常困难.
寻求吸引大量超过100万美元资金的项目必须转向传统的风险融资。风险基金根据为评估初创企业而定的行业标准评估项目。根据项目的阶段，前景和风险，将对项目进行一定的评估.
ICO筹款形式不再适用于这些类型的项目，即使存在使用代币用于特定目的的有效业务，产品和生态系统.
长期以来，已经投资于ICO的风险投资基金已经注意到，进行大规模营销活动的项目是值得担心的，因为炒作是虚假增值的有力武器。.
其次，参与此类项目会产生不必要的法律风险，因为存在此类项目发生违法营销行为的情况，任何参与这些项目都会给交易对手带来不必要的关注.
所有试图吸引风险投资人注意的基本事实是，大多数风险投资基金是技术不可知的，并且不关心项目背后的技术。该基金的主要目标是赚钱，而且在法律限制范围内几乎没有界限，他们在寻求利润时不会考虑这些界限。.
鉴于市场的新性质，区块链项目正在逐步 像普通初创公司一样吸引新一轮的投资 并在随后的回合中从几十万美元增加到几百万美元.
决定一家初创企业是否能够吸引所需资金的最重要因素在于其解决实际市场问题的能力.
鉴于资金通常是针对特定行业的，因此它们将专注于特定技术，例如深度技术或使用深度技术的项目。因此，对于处理项目的基金来说，不可复制的技术优势非常重要.
一家初创企业使用区块链本身并不会增加其价值，因此对于项目创始人而言，集中精力并为市场上存在的问题推广他们提供的解决方案以及他们将展现出什么样的竞争优势尤其重要。利用工具产生利润.
STO即将进入您附近的市场吗?
考虑到之前区块链初创公司在寻求融资时使用的方法的弊端，项目和公司已开始将STO筹款模型视为下一代区块链市场工具.
毫不夸张地说，整个区块链，风险投资，机构和天使投资人都热切期望STO和ETO成为新兴市场。 完全合规，透明且发达的仪器.
STO模型的好处非常明显：提供安全性和透明性，顺应性仅举几例。这也对高度的责任感和财务资源提出了一定的要求.
相应地，当我们谈论STO时，它需要专业的投资者和非常成熟的方法来计划，组织和执行业务模型，并使其立足于坚实的基础.
由于相似之处很多，可以安全地将STO与IPO或首次公开发行同时进行.
两者都参与公司股票的公开发行，它们的内在价值与波动性低的资产相关，并且都具有大量的法律和财务要求。但是，bSTO的好处 较低的进入门槛和固有的更大的法律自由度大大超过了IPO.
有一些著名的司法管辖区不仅鼓励发展有利于STO的注册的良好法律环境，而且已经允许STO的注册和启动（例如瑞士和马耳他的情况）.
当STO在法律上可以接受并负担得起时，就可以预示ICO的新纪元，但形式却完全不同。.
许多认真的风险投资基金正在考虑使用STO，因为它们解决了风险市场的一个大问题，即股票的流动性问题。问题的实质是，投资者不能轻易购买一家初创公司的股票，也无法以较小的难度出售它们.
实际上，风险投资者正在从事对非流动资产的投资，很难将购得的资产撤回现金池，这一过程可能需要长达数年的时间。.
股票的代币化使小型投资者可以在投资额较少的较短时间内投资具有不同投资策略的初创公司，并可以发挥股价的作用。此外，它还向市场开放了新资产，例如，线下企业，小型生产设施以及大量其他具有实际价值的公司。.
尽管它们具有价值，但这些公司根本不可能发行和出售其业务股份。解决方案是在公开市场和公司之间建立“桥梁”，这将使此类业务具有流动性，并允许以这些电子股份的安全性出售股票或借入股票。.
展望未来，这有可能 改变企业融资结构.
原则上，安全令牌的发行将改变融资世界。它将吸引大量的真正价值公司涌入，不仅为大型资本和基金，而且为愿意投资并用于产生额外收入的少量资金的普通人开放广阔的投资机会。.
与仅在少数情况下适用且受其自身平台限制的实用程序令牌不同，安全令牌适用于任何透明运行的企业.
你会在2019年展望什么?
大量风险基金的许多领先专家预测，2019年将成为STO蓬勃发展的一年，因为将引入新的监管二级市场的法规，证券交易所和新的金融工具.
启动STO的必要框架已经成形，因为许多项目正在开发以合法，合规的方式启动STO的平台。推出STO概念的负担之一在于缺乏加密和证券交易所的互操作性，在这种情况下，证券交易所拥有列出STO的空间.
马耳他证券交易所（Malta Stock Exchange）刚刚签署了许多条款，旨在使该交易所的金融技术部门MSX能够启动令牌化证券的交易平台。这些规定将使MSX与Neufund（一个发行证券代币的平台）合作，建立除证券代币之外的分散化，完全监管的证券交易所，以交易代币化证券.
该合作伙伴计划在未来几个月内进行试点，其中包括在Neufund的主要市场上托管的ICO，以及 ICO代币稍后将在Binance上上市和交易 （通过与Neufund达成的单独协议）.
MSX正在与马耳他的监管机构紧密合作，以遵守《马耳他金融服务管理局法》。马耳他已成为区块链投资者的避风港，OKEx和Binance等大企业搬迁至该国.
马耳他在过去几年中被称为“区块链岛”并非偶然，除非有人将其命名为“ STO岛”，否则我们认为它将坚持下去-似乎更有可能坚持下去.
根据所有前兆和公告，2019年有望成为真正革命性的一年。但是，无论整体情绪如何，已经很清楚，STO将成为区块链市场上的领先趋势，因为事实证明，STO可以克服前辈的不确定性和波动性，因此是更可行的选择.
由Ivan Aleksandrov贡献
Ivan Aleksandrov是的执行合伙人 备忘录资本, 一家专注于基于区块链的资产的国际投资公司。他们在风险投资，私募股权和投资银行方面的专业知识使他们能够为客户提供出色的服务，并吸引大量投资机会.