ICO ميت … أم هو كذلك؟

المناخ الاستثماري الجديد للشركات الناشئة بلوك تشين: مناهج وتحديات جديدة

ال ICO لقد انتهت فترة شهر العسل بالفعل.

بعد السوق الصاعدة 2017 وأوائل 2018, بلغت مستويات تمويل ICO أدنى مستوياتها هذا العام في سبتمبر وأكتوبر. تم اقتراح العديد من الأسباب لهذه الموجة الجافة ، من التنظيم الحكومي إلى عدم ثقة المستثمرين في نموذج العرض الأولي للعملات.

سواء كنا نشهد وفاة ICO ، أو صورة مؤقتة ، أو حتى نضوج السوق ، هناك شيء واحد واضح: يجب أن تتكيف مناهج زيادة التمويل للشركات الناشئة في blockchain مع هذه الحقائق الجديدة بسرعة.

فكيف يجب أن تستمر الشركات الناشئة في هذه البيئة الجديدة المعادية?

استند الحماس الذي أحاط بالـ ICOs إلى الإثارة حول إمكانات هذا الجديد, تقنية تخريبية يسمى blockchain – يشبه إلى حد كبير الأيام الأولى للإنترنت ، عندما كان المستثمرون قلقين من الوقوع في غفوة على الشيء الكبير التالي.

تم تنشيط الشركات الناشئة من خلال إمكانية جمع مبالغ (هائلة) من الأموال بناءً على مستند تقني جيد ، دون الحاجة إلى إرضاء المؤسسات أو المستثمرين المغامرين. حقق العديد من المستثمرين أرباحًا سريعة كبيرة ، على الرغم من قلة فهمهم الفعلي لـ blockchain. اجتذب العديد من رواد الأعمال الشباب ممن لديهم خبرة عمل قليلة استثمارات سريعة ومباشرة لحلول غير عملية أو غير مجدية في كثير من الأحيان.

أعلن الكثير بالفعل عن انفجار “فقاعة” التشفير. ومع ذلك ، في حين أن الهيجان الأولي كان فوضويًا ومتقلبًا بالتأكيد ، مما أدى إلى تقويض سمعة عمليات الطرح الأولي للعملات بين المستثمرين ، إلا أن الحماس الذي دفع الضجيج لا يزال قائماً.

المؤتمرات واللقاءات المشفرة مليئة بالازدحام كما كانت دائمًا ، ولا تزال تقنية blockchain تحتفظ بإمكانياتها التخريبية التي تغير العالم. المستثمرون موجودون هناك … أصبح من الأصعب الآن إقناعهم بالتخلي عن أموالهم.

لقد ولت أيام “الغرب المتوحش” ICO. النهج الجديدة أمر حتمي.

هل لا تزال عمليات الطرح الأولي للعملات قابلة للتطبيق?

تمويل ICO لا يزال خيارًا للشركات الناشئة blockchain ، ولكن في سوق أكثر تحفظًا ، وللمشاريع المناسبة فقط.

أصيب المستثمرون بالفزع بسبب مشاريع بلوكتشين وهمية أو نصف مخبوزة مدفوعة بالضجيج ، ونتيجة لذلك أصبحوا قلقين وغير واثقين من النموذج ككل.

لذلك ، بالنسبة لغالبية المشاريع ، من الأفضل تجنب تسمية ICO والوصمة المرتبطة بها. فقط المشاريع التي يمكنها تقديم رمز مميز مع فائدة حقيقية ، جنبًا إلى جنب مع الطلب الذي يمكن أن يحافظ على قيمتها ، ستبقى على قيد الحياة في بيئة ICO الجديدة والأكثر قسوة. يجب أن تكون Blockchain جزءًا لا يتجزأ من الحل.

ومع ذلك ، حتى في مثل هذه الحالات ، فإن السؤال الرئيسي هو “من هو العميل؟”

حتى مع وجود رمز ومفهوم قويين ، ليس كل العملاء مستعدين لاعتماد blockchain. على سبيل المثال ، الشركة التي تستخدم blockchain لتمكين عمالقة الأدوية من شراء البيانات الجينية الحساسة سيكون من الصعب عليها توقع أن شركات الجينات الصغيرة التي توفر البيانات “تتحول إلى التشفير” وشراء الرموز المميزة في البورصة.

تقنية Blockchain غير مفهومة جيدًا خارج مجتمع التشفير ، ويمكن حتى أن تكون مخيفة للأجانب بسبب تعقيدها المتصور. في حالة هذه الشركة ، على الرغم من الاستخدام المفيد والأصيل لـ blockchain ، لا يزال ICO ليس الخيار الأفضل ، حيث من غير المرجح أن يتبنى عميل taget التشفير والمشاركة في عرض رمزي – يجب العثور على مصادر أخرى للتمويل.

سوف تجد المشاريع التي تعمل في صناعات صديقة للعملات المشفرة مثل FinTech والحلول الرقمية الباب أمام ICO أكثر انفتاحًا قليلاً ، ولكن لا يزال يتعين عليها القتال بقوة لإثبات قيمة الشركات الناشئة وقابليتها للتطبيق.

مناهج جديدة لجمع الأموال

في ضوء شكوك المستثمرين وعدم ثقتهم ، يحتاج نموذج العرض الأولي للعملات إلى التكيف ، ليعكس المزيد من أنواع الاستثمار التقليدية. الفائدة لا تزال موجودة. يحتاج المستثمرون ببساطة إلى قدر أكبر من الأمان والرقابة التي توفرها نماذج استثمار الأسهم التقليدية.

في ظل هذه الخلفية ، يدخل نموذج رأس المال الاستثماري (VC) سوق blockchain ، مما يمنح المستثمرين فرصة شراء حصة في الشركة مقابل الاستثمار.

تشمل فوائد هذا النموذج التحكم والمشاركة التي يقدمها ، بالإضافة إلى حصة في أي إيرادات يولدها المشروع. يجبر نموذج رأس المال الاستثماري أيضًا الشركات الناشئة على البحث باستمرار عن مستثمرين جدد ، والحفاظ على المشروع على قدم وساق ، بدلاً من تلقي كل الأموال دفعة واحدة في ICO ، والذي بدوره يشجع الإنفاق والقرارات المتهورة.

هناك اتجاه جديد في تمويل رأس المال الاستثماري – “التمويل بخطوات صغيرة” – مناسب بشكل خاص لسوق blockchain.

يتضمن ذلك الشركات الناشئة التي تعقد جولات استثمارية كل بضعة أشهر ، وليس كل عام أو نحو ذلك ، ولمدة 2-3٪ بدلاً من 10-25٪ ، مما يمنح المستثمر مزيدًا من الحماية الأمنية بينما يدفع أيضًا المشروع لإثبات نفسه على فترات منتظمة ، الحفاظ على القيادة والتركيز. بهذه الطريقة ، ينتج عن تمويل رأس المال الجريء نفسه شركات ناشئة أكثر نجاحًا ، مع سيطرة أكبر على المستثمرين ورجال أعمال أكثر تحفيزًا.

أدخل رمز الأمان

محاولة أخرى لتهدئة مخاوف المستثمرين كانت تطوير رمز الأمان.

تعتبر هذه الرموز المميزة أوراقًا مالية ، وبالتالي فهي تخضع للوائح القانونية التي تغطي الأدوات المالية. هذا لديه القدرة على إزالة أحد الجوانب الأكثر خطورة في عمليات الطرح الأولي للعملات للمستثمرين: الافتقار إلى التنظيم والحماية.

يمكن معاقبة عمليات الطرح الأولي للعملات التي لا تمتثل للوائح ، مما يعيد المصداقية ودرجة معينة من اليقين للمستثمرين الحريصين الذين ربما تعرضوا للحرق في الماضي.

من نواح كثيرة ، يقدم رمز الأمان أفضل ما في العالمين: العقود الذكية التي تحل محل الوسطاء إلى جانب جميع الرسوم والأوراق المرتبطة بها ، وفي نفس الوقت تنفيذ الأساس القانوني للاستثمارات التقليدية في مجال التشفير.

تعتبر الرموز الأمنية بلا شك رهانًا أكثر أمانًا للمستثمرين ، لكنها لا تزال غير مختبرة إلى حد كبير في السوق.

في حين أن القضاء على الوسطاء يعد بالتأكيد ميزة من نواح كثيرة ، حيث يقلل التكاليف والوقت ، ويفتح فرص الاستثمار لجمهور أوسع ، فإن هذا يضع العبء على المشتري والبائع. يجب عليهم الآن أداء وظائف الوسيط ، وإعداد المواد القانونية والتسويقية ، واكتتاب الصفقات ، وضمان الامتثال للوائح.

هذه إجراءات معقدة لا يزال المصدرون بحاجة إلى التعامل معها ، مما يعني أن الرموز الأمنية لا تزال بحاجة إلى مزيد من التطوير لتكون الأدوات المالية العملية التي كان من المفترض أن تكون.

وبالتالي ، تعد الرموز الأمنية أكثر تكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً لإطلاقها – على الرغم من أن الإمكانات والضجيج المحيط بها واضحان.

يتمثل الخيار الثالث للشركات الناشئة في تقديم رمز الأداة المساعدة الذي يمنح الوصول إلى شبكة أو خدمات لاستخدامها على نظام أساسي معين.

هنا ، تعد فائدة الخدمة أساسية ، حيث ستزداد قيمة الرمز المميز فقط إذا كانت الخدمة المعروضة قادرة على تحفيز الطلب الكافي. لذلك يجب أن يضع المشروع مفهوم وفائدة الحل في صميم أنشطته من أجل خلق أقصى طلب.

يعد فهم هوية العميل هنا أمرًا أساسيًا أيضًا ، حيث تتطلب الرموز المميزة للأدوات المساعدة من المستخدمين المشاركة في عرض رمزي ، وهو أمر غير واقعي بالنسبة للعديد من الأسواق المستهدفة.

تحتاج الشركات الناشئة إلى رفع مستوى لعبتهم

لم تؤد بيئة ICO الجديدة إلى إعادة تقييم تكتيكات زيادة التمويل فحسب ، بل أدت أيضًا إلى زيادة المتطلبات والتوقعات الموضوعة على الشركات الناشئة نفسها لطمأنة المستثمرين.

الورقة البيضاء البراقة والحملة التسويقية اللامعة لن تقطعها بعد الآن. يجب أن تكون المشاريع قادرة على إثبات قيمتها وموثوقيتها. المستثمرون “المستيقظون” حديثًا لن يتركوا وسعاً دون أن يقلبوا.

الاعتبار الأول للشركات الناشئة في هذا المناخ هو إعداد إطار قانوني شامل ومانع للماء.

يعد الشركاء القانونيون ذوو السمعة الطيبة والراسخون ، ويفضل أن يكون لديهم خبرة في العمل مع مشاريع blockchain ، مكافأة كبيرة. هذا مهم بشكل خاص في حالة الرموز الأمنية ، حيث أن الامتثال للوائح ووضع عقد ذكي لائق يتطلب معرفة قانونية متعمقة.

يعتبر الاختصاص القضائي للتأسيس أيضًا مؤشرًا قويًا على سمعة المستثمرين ، وتعتبر السلطات القضائية الخارجية بمثابة علم أحمر فوري وإيقاف ، وتشكل الولايات القضائية الأخرى عقبات بيروقراطية معقدة وتستغرق وقتًا طويلاً. تشمل الولايات القضائية الصديقة للعملات المشفرة التي من المرجح أن تريح المستثمرين ، تلك الموجودة في سنغافورة وسويسرا.

تحتاج المشاريع إلى توفير مجموعة شاملة من الوثائق الواضحة والمعدة جيدًا والمتسقة ، بالإضافة إلى أساس قانوني قوي. يتضمن ذلك المعلومات الفنية مثل github ، رمز الرمز المميز ، MVP ، وأي نماذج أولية عاملة بالإضافة إلى نماذج الأعمال ، وعناصر التسويق ، وتدفقات الإيرادات ، والاتفاقيات الموقعة ، وخطط الإنفاق.

المفتاح هنا هو الشفافية.

يمنح هذا المستثمر جميع المعلومات الممكنة عن المشروع ، ويطمئنهم على عدم إخفاء أي شيء أو حجبه ، مما يتيح لهم اتخاذ قرار مستنير بناءً على الحقائق.

إن التدقيق في نموذج العمل والاستراتيجية من قبل المستثمرين المحتملين سيساعد أيضًا الشركة الناشئة نفسها على التطور والنمو من خلال إحداث ثغرات في الافتراضات المعيبة.

الواقع الجديد هو أن الشركات الناشئة بحاجة الآن إلى إثبات نفسها للمستثمرين ، ليس فقط كمشاريع وحلول واعدة يمكن أن تغير العالم ، ولكن كشركاء شرعيين وجديرين بالثقة. يتعين على الشركات الناشئة التأكد من أن جميع دفاترها مرتبة قبل الاقتراب من السوق للاستثمار ، ولهذا على الأرجح ستحتاج إلى التوجيه والخبرة من الشركاء القانونيين ومستشاري الاستثمار.

ما الذي يحمله المستقبل للاستثمار في Blockchain?

سيبدأ تمويل مشاريع blockchain في تبني الممارسات التي يتم رؤيتها في تمويل الأسهم التقليدي. يتضح هذا بالفعل في مدخل تمويل رأس المال الجريء إلى سوق blockchain وتطوير رمز الأمان.

في حين لا يزال المستثمرون الحذرين متحمسين لإمكانيات blockchain ، يحتاجون إلى الحماية والمشاركة التي توفرها النماذج التقليدية.

ال رمز الأمان يعتبر من نواحٍ عديدة جسرًا بين حرية وانفتاح نموذج العرض الأولي للعملات وأمن وحماية الاستثمارات التقليدية. إذا تم تنفيذ هذه الأدوات والأساليب الجديدة بشكل صحيح ، فإنها ستمكن الشركات الناشئة من استعادة ثقة المستثمرين والاستفادة من الحماس والاهتمام اللذين لا يزالان مهمين.

ومع ذلك ، ستجعل الشركات الناشئة تعمل بجهد أكبر لأي استثمار. ستخضع المشاريع لمزيد من التدقيق من جميع النواحي.

في حين أنه سيكون بلا شك أكثر صعوبة على الشركات الناشئة في جمع التمويل في المستقبل ، فإن هذه التطورات في نهاية المطاف أمر جيد للسوق ، وعلامة على أنها تنضج من بداية قوية وصاخبة..

سوف يتمتع المستثمرون بقدر أكبر من الأمن والحماية في استثماراتهم ، في حين أن التجارب والتدقيق المتضمن الآن في زيادة الاستثمار سيؤدي إلى مشاريع أفضل وأكثر نجاحًا. يتعين على الشركات الناشئة إثبات نفسها للمستثمرين كحلول مجدية ومفيدة ، مما يدل على وجود هيكل قانوني متماسك وشامل واستراتيجية عمل على أساس منتظم.

المناخ الاستثماري الجديد للشركات الناشئة في blockchain قاسي ولكنه ليس قاحلًا بأي حال من الأحوال. ستؤدي المنافسة المتزايدة على التمويل إلى جيل جديد من الشركات الأقوى والأكثر قابلية للحياة وتمويلًا أكثر أمانًا وشفافية.

بمساهمة فيكتور ميشيلسون

فيكتور ميشيلسون هو الشريك الإداري في مذكرة رأس المال, شركة استثمار دولية تركز على الأصول القائمة على blockchain. تتيح لهم خبراتهم في رأس المال الاستثماري والملكية الخاصة والخدمات المصرفية الاستثمارية تقديم خدمات نموذجية لعملائهم وفرصًا كبيرة لجذب الاستثمار.