STO vs ICO: ما هو نموذج التمويل الذي سيسود؟

أليكس موموت

الرئيس التنفيذي ل ريمي

إحدى الطرق التي تغير بها العملة المشفرة العالم بالفعل هي كمصدر للأموال لزيادة رأس المال. أدت عروض الرموز إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على تمويل الشركات الناشئة ، مما أدى إلى انتزاع القطاع من قبضة النخبة والأثرياء ، ووضعه بقوة في أيدي الناس.

لهذا وحده ، أثبتت تقنية blockchain نفسها بالفعل كمستوى رائع للمجال ، ووسيلة لخفض الحواجز وإضفاء الطابع الديمقراطي على الصناعة.

ومع ذلك ، هناك فجوة في قلب السوق ، وهذا الانقسام يكمن بين نماذج رموز المنفعة والأمان.

(تذكير سريع: رموز الأمان هي في الأساس أسهم ، أصول مالية قابلة للتداول تمنح مالكها عائدًا ماليًا على الأرباح ، في حين أن الرموز المميزة لها قيمة المنفعة كوسيلة للدفع ، أو حالة استخدام أخرى ، على منصة الشركة.)

في الآونة الأخيرة ، تهب رياح الرأي العام لصالح الرموز الأمنية. أعلنت مجموعة كبيرة من المقالات من مختلف المنافذ أن الرموز الأمنية هي مستقبل العملات المشفرة وتوقعت زوال رمز الأداة المساعدة.

ومع ذلك ، بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في فحص جميع الأدلة ، وبالنسبة لأولئك الذين شاركوا في هذا القطاع لفترة كافية لتذكر سبب ثورة ICO في المقام الأول ، تظل هيئة المحلفين خارج.

صعود وتعثر عمليات الطرح الأولي للعملات

عندما أطلقت Mastercoin ذلك أولاً – أولًا إذا صح التعبير – الطرح الأولي للعملة في عام 2013 ، أنشأ أيضًا آلية تمويل جديدة جريئة بدت وكأنها تتحايل على الأسواق التقليدية والتنظيم. مع جمع 500000 دولار ، أثبتت التجربة نجاحها بشكل كبير ، وبدأت مجموعة صغيرة من مشاريع blockchain الجديدة تحذو حذوها.

بحلول عام 2016 ، كان هذا التدفق عبارة عن سيل ، واستمر خلال عام 2017 حتى الربع الأول من عام 2018 ، والذي رأيناه جمع 6.3 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى وحدها – على الرغم من أن هذا الرقم يتضمن أرقامًا لا يمكن التحقق منها من الرموز المميزة مثل بترو ، يجب ملاحظة.

بعض النجاح الفلكي في أوائل عام 2018 يمكننا بالتأكيد أن نضعه عند أقدام العملة المشفرة التي وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في ديسمبر 2017 ، ولكن حتى بدون مثل هذه الظروف الاستثنائية ، كان النمو قوياً بشكل لا يصدق.

كان أحد العوامل الرئيسية في نجاح عمليات الطرح الأولي للعملات هو عدم إعاقتها من قبل الهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات. في ظل ظروف السوق الحرة ، ازدهرت السوق الحرة ، وتعثر حلم سوق STO المنظم.

ومع ذلك ، في عام 2018 ، انتقل السوق من الثور إلى الدببة ، ومع ذلك ، تم تحدي العديد من الأفكار المحيطة بالتنظيم.

ساعد عدد من القضايا البارزة التي مارست هيئة الأوراق المالية والبورصات سلطتها في العام السابق على بث الخوف في السوق.

Munchee ، الذي أغلقته SEC ، كان مثال واحد من هذا القبيل. ومع ذلك ، كان أفضل مثال معروف هو Tezos ، الذي نجح في جمع 232 مليون دولار ولكنه سرعان ما أصبح متورطًا في إلياذة هوميروس المنازعات القانونية ICO.

بالنسبة لأولئك الذين كانوا قلقين من هذه التطورات ، كان هناك حل يبدو بسيطًا وأنيقًا في الانتظار. يمكن أن يكون وقت STO قد وصل أخيرًا?

أدخل STO

من نواح كثيرة ، يبدو عرض رمز الأمان حلاً مبتكرًا ، حيث يقدم العديد من مزايا ICO دون أي عيوب. ومع ذلك ، فإن دعوة المنظم لتناول العشاء هو قرار يجب اتخاذه بعناية.

يؤدي إجراء STO إلى تكبد نفقات قانونية مسبقة خطيرة تصل إلى مئات الآلاف ، إن لم يكن ملايين الدولارات. علاوة على ذلك ، طلب المنظمون أن يرأسوا إصدار الرمز المميز الخاص بك هم أنفسهم الذين انقلب عالمهم مؤخرًا رأسًا على عقب بواسطة blockchain.

هذا لا يعني أنهم سيتصرفون بخبث تجاه ملفك ، ولكن بعد تعرضهم للخداع من قبل صناعة العملات المشفرة مرة واحدة ، فمن المحتمل الآن أن يأخذوا وقتهم في فحص كل جانب بعناية خاصة ومدروسة..

حتى الآن ، لم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات على Reg A + STO واحد ، ولا يسمح Reg D إلا للمستثمرين المؤسسيين بالمشاركة. بضربة واحدة ، يؤدي ذلك إلى استبعاد جميع الأشخاص العاديين الذين يجعلون العملات المشفرة مثل هذا المكان المثير.

الشيء الكبير التالي بعد التالي?

انتهى عام 2018 بانخفاض السوق واتجاه هبوطي جذري في عمليات الطرح الأولي للعملات. في أكتوبر 2018 كان هناك فقط 213 قوائم ICO جديدة, أدنى رقم منذ بداية العام.

نتيجة لذلك ، بدأ السوق في البحث عن طرق جديدة لجذب الاستثمارات ووجه انتباهه إلى نموذج STO. ولكن ، هل نحن على يقين من أن هذا النموذج الجديد لجمع الأموال المشفرة سيصبح الفارس الأبيض لفضاء blockchain?

جميع المشكلات التي تنطبق على عمليات الطرح الأولي للعملات تنطبق أيضًا على STO ، ولكن في معظم الحالات أكثر من ذلك. لقد سقطت بعض عمليات الطرح الأولي للعملات عن طريق اللوائح ، بينما تدعو الشركات التجارية الكبرى المنظمين إلى إنشاء مشكلات لهم.

مع وضع كل الأشياء في الاعتبار ، يبدو أن قضاء بعض الوقت في تصميم رمز فائدة أنيق هو طريق أسهل بكثير لاتباعه ، خاصة إذا قمت بإجراء ICO الخاص بك خارج اختصاص قضائي ودي.

لهذا السبب وحده ، فإن إصدار رمز الأمان هو الخيار الأصعب والأكثر تكلفة في البداية. إنها عملية طويلة ومعقدة ، وفي صناعة تتحرك بسرعة مثل blockchain ، فإن ستة أشهر أو أكثر من التقاعس عن العمل قد تبدو وكأنها سنوات. إنها دحرجة النرد في حالة المحرك الأول.

ومع ذلك ، لا يتم إغلاق الكتاب برموز الأمان ، ولا ينبغي أن يكون كذلك.

تتمتع الرموز الأمنية بإمكانيات كبيرة ، ولكنها ستتطلب حركة من المنظمين الراغبين في تسريع عملية التطبيق ، بالإضافة إلى تطوير البورصات المنظمة حيث يمكن تداول الرموز المميزة.

لذا على الرغم من أن الرموز الأمنية قد لا تكون الشيء الكبير التالي ، إلا أنها قد تكون الشيء الكبير التالي بعد ذلك. حتى ذلك الحين ، من الصعب النظر إلى ما وراء الرموز المميزة.

بدلاً من ذلك ، تحتاج الشركات إلى فهم أهمية بناء المنتجات ذات الصلة ، بناءً على متطلبات السوق وحالات الاستخدام الحقيقية. كلما ذهبنا إلى أبعد من ذلك ، زاد اهتمام المستثمرين المحتملين بالقيمة الفعلية التي تولدها الفكرة ، وليس الطريقة التي تحاول بها الفرق جمع الأموال لتنفيذها..

أليكس موموت, ريمي المدير التنفيذي

يتمتع أليكس بخبرة تزيد عن عشر سنوات في مجال تكنولوجيا المعلومات ، وقد عمل في مجال blockchain منذ عام 2013. في عام 2014 ، أدار BitX ، وهي شركة ناشئة سمحت للأشخاص بالدفع مقابل خدمات الاتصالات والخدمات اليومية الأخرى في Bitcoin. كان أليكس عضوًا في مجلس إدارة مؤسسة بيتكوين في أوكرانيا على مدار السنوات الثلاث الماضية ، كما أنه يعمل في تعدين البيتكوين منذ عام 2015. حاليًا ، هو المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Remme ، التي تعمل على بروتوكول البنية التحتية للمفتاح العام الموزع و التطبيقات التي تدعم PKI للويب الحديث.