كيف يعيد التمويل اللامركزي تعريف العمل المصرفي؟

دانيال الياس

تسويق, جبريل

من أكثر الاحتمالات إثارة التي توفرها الشبكات اللامركزية القدرة على بناء عالم مالي لامركزي.

يتصور DeFi (التمويل اللامركزي) مستقبلًا يمكن فيه تقديم جميع الخدمات المصرفية التقليدية من خلال شبكة لامركزية وتنفيذها باستخدام عقود ذكية. سيمكن المستهلكين من الاقتراض وسداد الأموال بشكل مستقل ، ويسمح للمستثمرين بشراء الأوراق المالية المدعومة بالأصول والاطلاع على المعاملات التي تتم بشكل آمن مع الالتزام باللوائح المناسبة.

في حين أن الوصاية المؤسسية هي لبنة أساسية مطلوبة لتحقيق ذلك ، فإن القدرة على ترميز الأصول المختلفة هي الجانب الآخر من العملة. يتكشف سوق رمز أمان بقيمة 10 تريليون دولار ، يجمع بين قوة تقنية blockchain والأوراق المالية الموحدة.

ما الذي يحققه الترميز?

كان يُنظر إلى الأصول المشفرة إلى حد كبير على أنها عملات لجزء كبير من وجودها ، ويرجع ذلك في جزء صغير منها إلى النية الأصلية للبيتكوين. ومع ذلك ، مع تقدم المساحة ، توسعت أهداف الأصول المشفرة.

بدلاً من الاحتفاظ بقيمة مبنية على السوق وغالباً ما تكون مجردة, الترميز تمكن من دعم الرموز المميزة بأصول مثل المعادن الثمينة. العقارات أو حقوق ملكية الشركة. هذا ، بالتالي ، يوفر لهم قيمة جوهرية مع توفير عدد من التحسينات للمستثمرين والمستهلكين على حد سواء مثل:

• ملكية جزئية & السيولة من الصعب تقسيم الأصول مثل العقارات التجارية والفنون الجميلة لا تزال تتميز بانخفاض السيولة وارتفاع تكاليف الوحدة.
• أسواق 24/7 تتجاوز بكثير ما هو معتاد في سوق الأسهم ، 9:30 صباحًا – 4:00 مساءً. (EST) ، ساعات العمل النموذجية. سيتم تداول الأصول المرمزة بنفس طريقة تداول BTC أو ETH.
• تسوية سريعة لديه القدرة على زيادة سرعة التسوية للأوراق المالية ، وتسوية المعاملات في دقائق مقابل أيام.
• تخفيض التكاليف في المكاتب الإدارية والمتوسطة / الخلفية ، وقد يتم تقليل الامتثال بشكل كبير بسبب الأتمتة. وتشمل هذه الأنشطة مثل التوزيعات وعمليات الاسترداد والتصويت بالوكالة ، والتي يمكن برمجتها عبر العقود الذكية لتحسين الكفاءة.

لا يحتاج الترميز إلى تخريب عملية الاستثمار بأكملها ؛ إنها تهدف فقط إلى تبسيطها عن طريق إزالة الوسطاء وخفض التكاليف.

مثال على ذلك يأتي مع الأعباء التنظيمية مثل KYC و AML التي يمكن برمجتها على مستوى الشبكة. يمكن لأي شركة أن تجعل الأمر على هذا النحو بحيث لا يمكن نقل عقاراتهم الرمزية إلا إلى الأفراد المعتمدين مسبقًا KYC / AML المقيمين في بلدان معينة.

سيتم ربط هوية المستثمر بمحفظة الأصول المشفرة. إذا حاول المستثمر تداول الرموز إلى شخص غير معتمد ، فستفشل المعاملة. هذا يلغي الحاجة إلى قيام كل طرف ببذل العناية الواجبة تجاه كل مستثمر ويجعله يجب أن يتم إجراؤه مرة واحدة فقط.

على الرغم من أن الترميز لا يضمن السيولة ، إلا أنه يوفر للمستثمرين إمكانية الوصول إلى الفرص المستهدفة التي كان من الممكن أن تكون بعيدة المنال لولا ذلك. قد يشمل ذلك ، على سبيل المثال ، القدرة على شراء الأسهم في شكل رموز مميزة في مبنى معين.

إذا أخذنا الأمر إلى أقصى الحدود ، فقد يؤدي ذلك إلى قيام مالكي الأصول بتجميع الأصول معًا بطريقة لم تكن ممكنة من قبل ، والاستفادة من زيادة الوصول إلى رأس المال. على الرغم من أن هذا يجب أن يتم في إطار الإرشادات التنظيمية الحالية ، إلا أن الرموز المميزة المدعومة بشكل آمن يمكن أن تشجع المستثمرين العالميين على الاستثمار في الفرص المحلية سابقًا.

ما هو المشهد الحالي?

الترميز ليس منتجًا نهائيًا. لا تزال هناك مشاكل في كيفية ضمان دعم الرمز المميز حقًا بالأصل الذي يدعي أنه موجود ، بالإضافة إلى مشكلات في ضمان تطبيق هذا.

اللوائح الخاصة بأصول التشفير ، بشكل عام ، غير واضحة عبر العديد من الولايات القضائية ، وهي ليست أكثر دقة في هذه المجموعة الفرعية. بينما لا يزال الترميز في مهده ، هناك تضخم متزايد من الأطراف المشاركة في الفضاء.

النظام البيئي لرمز الأمان (الكتلة)

تقوم هذه الشركات حاليًا ببناء الكثير من البنية التحتية المطلوبة للأصول المرمزة.

في حين أن هناك المزيد من الخدمات التي يجب إنشاؤها ، بما في ذلك خدمات بيانات السوق والبحوث / التقييمات المشتركة في الأسواق التقليدية ، إلا أنه يتم تشكيل الأسس.

وفقا ل تقرير من PWC, جمعت 28 عرضًا لرموز الأمان (STOs) 442 مليون دولار في 2018 ، ومن المتوقع أن يشهد هذا الرقم زيادة كبيرة في 2019-20.

أحد هذه STO ، tZERO (شركة تابعة لعملاق التجارة الإلكترونية Overstock) ، هو مثال جيد على كيفية عمل الأصول الرمزية في الممارسة العملية.

ساهم أكثر من 1000 مستثمر في جميع أنحاء العالم في زيادة STO الأولية البالغة 134 مليون دولار ، مع إمكانية الاحتفاظ بالرموز المميزة التي اشتروها إما بواسطة وسيط أو في محافظهم الشخصية. ستكون هذه الرموز بعد ذلك قابلة للتداول بحرية بمجرد إطلاق منصة tZERO في عام 2019.

تهدف الشركة نفسها إلى بناء منصة تداول مصممة خصيصًا للأصول المرمزة ، وقد وقعت على صفقة مع شركة أسهم خاصة لتمكين تداول المعادن النادرة مثل الكوبالت على المنصة.

في حين أن الكثير من التركيز كان على الإصدار والتداول ، يمكن القول إن أهم جانب لتمكين المستثمرين من المشاركة في DeFi هو الحلول الوقائية..

تعمل البورصة السويسرية SIX على تطوير منصة تداول للأصول المرمزة ، والمعروفة باسم SIX Digital Exchange. سيخضع ذلك لنفس اللوائح المالية السويسرية مثل البورصة الأساسية وسيكون “بنية تحتية متكاملة تمامًا للتداول والتسوية والحفظ” للأصول الرقمية التي تهدف إلى التوسع لتشمل أصولًا مثل الفنون الجميلة.

تم إطلاق معظم خيارات حفظ الأصول المشفرة حتى الآن من قبل الشركات المشفرة الأولى ، مثل Coinbase أو Xapo. لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن يتم إطلاق حلول الحراسة للأصول المرمزة من قبل شركات الخدمات المالية الحالية ، نظرًا لمعرفتها التنظيمية وعلاقتها الوثيقة بالأصول التقليدية.

أطلق كيان سويسري آخر ، وهو بنك الاستثمار Vontobel ، مخزن الأصول الرقمية لتوفير حلول التداول والحفظ للبنوك ومديري الأصول. يرتبط عرض Vontobel مرة أخرى باللوائح الحالية التي يلتزمون بها بالفعل مع الأصول العادية.

نظرًا لأن الترميز أصبح أكثر شيوعًا في السنوات القادمة ، فمن المرجح أن يتضخم عدد الأطراف المهتمة بشكل كبير ، سواء من الشركات المشفرة الأولى والمؤسسات المالية القائمة.

رؤية جبريل

تعد القدرة على ترميز أصول العالم الحقيقي وجعلها “متصلة بالسلسلة” جزءًا أساسيًا من رؤية جبريل. هناك أنواع مختلفة من هذه الأصول التي يجب ترميزها ، بما في ذلك:

• العملات والسلع (لتخزين القيمة ونقلها)
• أدوات الدين (للإقراض الآلي)
• أدوات الدين المورقة (للمتاجرة)

Jcash هو تمثيل لهذا ، حيث يوفر الرموز الرقمية المدعومة بالعملة (مثل EUR و USD و GBP و KRW). هؤلاء “العملات المشفرة”مدعومة بالكامل بأصولها الأساسية ، مما يعني أن المستهلكين يمكن أن يكونوا واثقين من أن أصولهم مضمونة في حالة توقف Jibrel عن الوجود أو العمل.

ومع ذلك ، فإن العملات الورقية هي فقط الأولى من بين العديد من أنواع الأصول المختلفة التي سيتم إحضارها في السلسلة.

كانت جبريل أول شركة تنفذ صفقة صكوك على blockchain ، باستخدام Ethereum لتمكين مصرف الهلال من بيع جزء من إصدار السندات الإسلامية.

جسد هذا الإصدار العديد من مكاسب الكفاءة التي يمكن أن يتوقعها المُصدرون ، بما في ذلك تسهيل المقاصة والتسوية ، وتقليل التعرض لمخاطر التسوية ، وخفض تكاليف المعاملات ، وشبكة تعمل ومتاحة في جميع الأوقات.

دخلت جبريل أيضًا في شراكة مع مجموعة SEED ، والتي تهدف من خلالها إلى ترميز 250 مليون دولار أمريكي من أصولها المالية.

في الأشهر الـ 12 المقبلة ، سيكون Jibrel قد أضاف إلى Jcash والطيارين مثل ما سبق من خلال تمكين استخدام ومعاملات السلع والعقارات والصكوك / السندات عبر Ethereum. سيمكن هذا نطاقًا أوسع بكثير من مالكي الأصول من ترميز أصولهم وسيفتح لهم فرصًا لم تكن موجودة من قبل.

بالإضافة إلى جعل إصدار الرمز ممكناً ، هناك أيضًا متطلبات لتوفير حلول تخزين ومعاملات من الدرجة المؤسسية.

وهذا يشمل المحافظ ، مع جواليت تهدف إلى توفير الأمان على مستوى البنك مع الحفاظ على التحكم الكامل للمستخدم. إنه يمكّن المستخدمين من البحث في المعاملات والأرصدة بطريقة أصبحت مألوفة لعملاء البنوك والمستثمرين المؤسسيين.

ستعمل التكرارات المستقبلية أيضًا على تسهيل التحليلات التفصيلية للتحويلات والأرصدة ، فضلاً عن السماح بالمعاملات المنظمة ، بما في ذلك عمليات التحقق من KYC / AML على عناوين blockchain. هذه وظائف مهمة سيحتاجها المستثمرون المتمرسون إذا أرادوا تبني الأصول الرقمية.

إذا كان من المتوقع أن يتبنى المستثمرون المؤسسيون أوراق مالية رمزية ، فإن توفير مثل هذه الحلول يعد خطوة أساسية. لا جدوى من تسهيل عالم رمزي إذا كانت هناك حلول أصول رقمية محدودة جاهزة للمستثمرين.

في حين أن معظم محافظ التشفير الموجودة حاليًا تركز بشكل أساسي على تمكين المستخدمين من الإرسال والاستلام العملات الرقمية, تم تصميم Jwallet من الألف إلى الياء لتسهيل استخدام الأصول المشفرة.

دانيال إلياس ، قسم التسويق في جبريل

دانيال عضو في فريق Jibrel للتسويق ، وهي شركة blockchain توفر العملات والأسهم والسلع والأصول المالية الأخرى كرموز ERC-20 القياسية على سلسلة Ethereum blockchain. إنه متسلل للنمو ولديه خلفية في الاستشارات الإدارية التي ساعدت البنوك مثل JP Morgan و Goldman Sachs و HSBC في التحول الرقمي قبل الانتقال إلى الشركات الناشئة.