نيك تشونغ من Quoine عن التطورات الصناعية وأهمية التنظيم وماذا بعد لبورصة السائلة

ال صرف السائل, طورت بواسطة كوين, هي واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم ، وهي موطن للعديد من الرموز وتشاهد بانتظام أكثر من 100 مليون دولار في حجم التداول على مدار 24 ساعة.

تحدثنا إلى Liquid’s Head of Operations في أمريكا الشمالية, نيك تشونغ, حول البورصة وتطورات الصناعة ومستقبل العملات المشفرة والمزيد.

في Liquid ، يكون Chong مسؤولاً عن توسيع منصة تبادل العملة المشفرة Liquid في الولايات المتحدة وكندا ، بما في ذلك مجموعة واسعة من الخدمات للشركات الناشئة في blockchain التي تشمل ICO وقوائم الرموز ، فضلاً عن الشراكات الإستراتيجية.

في ديسمبر 2018 ، أظهر تقرير عن السوق صادر عن معهد بلوكتشين للشفافية أن العديد من أكبر البورصات لا تتميز إلا بجزء بسيط من حجم التداول الحقيقي ، مع كون تداول الغسل بارزًا جدًا. كان السائل أحد الأشياء الغريبة. كيف ترى أن هذا يؤثر على السوق?

لقد عرف المطلعون على صناعة العملات المشفرة لأطول فترة أن العديد من البورصات تنشر أحجامًا مزيفة ، لكن هذا كان نسبيًا تحت الرادار حتى وقت قريب.

أحيي معهد بلوكتشين للشفافية لتسليطه الضوء ، من خلال التحليل التجريبي المنهجي ، على أن بعض البورصات تبالغ بشكل كبير في السيولة – بعامل يصل إلى 50 ضعفًا في بعض الحالات. في حين أن العديد من البورصات كانت تتنافس على “المركز العاشر في Coinmarketcap” كهدف أساسي يجب تحقيقه بأي ثمن ، فإننا نعتقد أن الشفافية والأمان والامتثال للوائح هي أهداف لا تقل أهمية ، إن لم تكن أكثر أهمية.

التبادلات التي تغسل التجارة ليست فقط خادعة ، ولكنها أيضًا تقلل من قيمة عملائها ، حيث يمثل نقص السيولة الحقيقية تكلفة خفية ، مما يؤدي إلى انزلاق وتنفيذ الأسعار بشكل سيء. إن عواقب أحجام التداول المزيفة حقيقية للغاية ، وبدأ التجار في ملاحظة ذلك. أراهن على أن “أفضل 10 تصنيفات في البورصة” ستصبح أقل أهمية في أعين المتداولين على المدى الطويل.

باستخدام Binance و Coinbase ، وهما من أكبر البورصات ، يتم تطبيق ميزات جديدة ، مثل Binance’s DEX ، كيف يخطط Liquid للتميز في مساحة تنافسية للغاية?

بصفتنا تبادلًا للعملات المشفرة ، نحتاج إلى القيام بعمل جيد كبوابة إلى عالم التشفير ، بحيث يمكن للمستثمرين المتمرسين والمشترين لأول مرة الشراء والتداول.

سنقوم قريبًا بطرح خيارات تمويل أفضل تسمح لمستخدمينا بالتمويل باستخدام طرق دفع سريعة ومنخفضة التكلفة ، في مجموعة متنوعة من العملات الورقية. نحن نعمل بجد لبناء علاقات ثقة مع البنوك والشركاء الماليين الآخرين الذين يتسمون بالانتقاء الشديد عند خدمة شركات التشفير.

قريبًا ، ستتوفر ودائع البيتكوين شبه الفورية لمستخدمي Liquid بفضل تقنية الذكاء الاصطناعي لدينا التي تحلل كل معاملة عند وصولها إلى mempool ، مما يمكننا من تأكيد الأموال الواردة في غضون ثوانٍ..  

يجب أن أذكر أيضًا أن Liquid يدعم بالفعل أدوات التداول المتقدمة ، مثل التداول بالهامش ، بالإضافة إلى إقراض الأصول المشفرة. هذا الأخير هو عرض جذاب بشكل خاص للعديد من المتداولين ، حيث يمكنهم تحصيل الفائدة عن طريق إقراض أصولهم المشفرة ، دون أن يتركوا محافظ البورصة لدينا.

كما قلت بحق في الورقة البيضاء لرمز QASH ، تعد السيولة عقبة كبيرة أمام نمو سوق التشفير. هل يمكنك وصف كيف يمكن أن تعالج ميزات World Book ، ونظام توجيه الطلبات الذكية و Prime Brokerage من Liquid’s الأساسي هذه المشكلة?

يوجد حوالي 250 بورصة تشفير مدرجة في Coinmarketcap ، والتي توفر سيولة لما مجموعه 120 مليار دولار من أصول التشفير. قارن هذا ببورصات الأوراق المالية التقليدية ، حيث يوجد حوالي 60 بورصة رئيسية بقيمة سوقية تبلغ 300 تريليون دولار.

ما يظهر هو أن هناك الكثير تبادلات التشفير بالنظر إلى حجم سوق العملات المشفرة ، وبالتالي تنتشر السيولة بشكل ضئيل للغاية.

لوضع بعض المنظور حول حجم هذه المشكلة ، غالبًا ما يذكر التجار في الدراسات الاستقصائية “نقص السيولة” كأحد أهم 3 مخاوف عند استخدام البورصات ، مما يجبر العديد منهم على استخدام وسطاء خارج البورصة لإجراء معاملات أكبر ، والذين قاموا بعمل جيد بسبب يتبادل كعب أخيل.

في التبادل ، تتطلب مطابقة الأوامر لتنفيذ صفقة “مصادفة مزدوجة من الرغبات”. بالنسبة لكل مشتر ، يجب العثور على بائع يرغب في البيع بالسعر الصحيح ، والذي بدونه لا يتم تنفيذ الأمر. التبادلات محدودة لأنها يمكنها فقط مطابقة الطلبات الموجودة في دفتر الطلبات نفسه.

ولكن ماذا لو تمكنا من مطابقة ثلاثة أو أربعة أو أكثر من خلال محاولة العثور على مطابقات في كتب أوامر متعددة؟ سيكون من الأسهل بكثير العثور على مباريات. وماذا لو كانت كتب الطلبات هذه موجودة ليس فقط في بورصة واحدة ، ولكن في بورصات متعددة تعمل على دمج كتب الطلبات معًا?

لم تعد السيولة “منعزلة” عبر البورصات المتعددة – لقد حللنا مشكلتنا المتمثلة في نقص السيولة. باختصار ، هذه هي الفكرة وراء كتاب Liquid’s World Book ، والذي سيتم طرحه في وقت لاحق من هذا العام.

كيف كان أداء منصة العرض الأولي للعملات للخدمة الذاتية من Liquid؟ نظرًا لكون عمليات الطرح الأولي للعملات مشكلة ساخنة بالنسبة للجهات التنظيمية ، فما هي الشيكات التي تعتقد أنه يجب أن تتوفر في منصة الإطلاق لضمان حماية المستثمرين?

تتطلب منا إجراءات إدارة المخاطر الخاصة بنا إجراء العناية الواجبة الشاملة في كل مشروع نقوم بتضمينه في منصة العرض الأولي للعملة الخاصة بنا. يتضمن هذا مراجعة للورقة البيضاء ، والأعضاء الرئيسيين للفريق ، وخريطة الطريق الخاصة بهم ، والتمويل الأولي ، والسمات المميزة لرمزهم المميز في المستقبل.

نسأل أنفسنا ، هل يجب أن يتلقى هذا المشروع تمويلًا عبر ICO ، هل يتمتع هذا المشروع بفرصة معقولة لأن يصبح شركة ناشئة ناجحة ، وهل يمكن أن يستمر الرمز المميز على المدى الطويل؟ نقوم أيضًا بإجراء KYC على جميع المشاركين في السوق ونطلب مراجعة قانونية للرمز المميز من شركة محاماة موثوقة.

يتم تنظيم Liquid بالكامل في اليابان ، البلد الذي تحظى فيه العملة المشفرة بشعبية كبيرة. هل هناك أي خطط مماثلة لدول أخرى?

هناك فجوة كبيرة جدًا بين نهج اليابان تجاه اللوائح والنهج المتبع في البلدان الأخرى. لا يمكن أن يكون التباين أكبر.

بدأ المنظمون في معظم البلدان للتو في تنفيذ قوانين مكافحة غسيل الأموال وغيرها من اللوائح التي تطالب الناس بدفع ضريبة الدخل على مكاسبهم من العملات المشفرة. إذا أخذنا كمبدأ مفاده أن البيتكوين هي أداة مالية ، وهو ما أعتقد بشدة أنها كذلك ، فنحن بالطبع بحاجة للتأكد من أنه لا يمكن للمجرمين استخدامها وأن الناس يدفعون ضرائب على أرباح رأس المال. هذا هو أبسط.

ولكن ماذا عن الحماية للمستثمرين?

أخذ الفشل الأخير كدراسة حالة التبادل الكندي QuadrigaCX, قصة قريبة من المنزل لأنني كندي ، اقترح بعض المعلقين أن المستخدمين أنفسهم هم المسؤولون عن خسارة 170 مليون دولار من أصول التشفير: “يجب على المستخدمين نقل تشفيرهم إلى محافظهم الشخصية وتخزين مفاتيحهم الخاصة في مكان آمن!” قالوا.

تم اقتراح أن المنظمين الكنديين لم يكن بإمكانهم فعل أي شيء (لأن التشفير لا يقع ضمن اختصاصهم) ، وأن الصناعة نفسها يجب أن تنظم نفسها بنفسها.

أنا لا يمكن أن نختلف. إذا أردنا كصناعة تشجيع تبني التشفير ، فنحن بحاجة إلى جعل الوصول مناسبًا وآمنًا في نفس الوقت. هل ينصحك الصراف في البنك بعد صرف الشيك بأخذ فواتيرك وتخزينها في مكان آمن بالمنزل؟ تحتاج صناعة العملات المشفرة إلى قبول عدم قدرة كل شخص (أو حتى يريد) على تحمل مسؤولية حماية أمواله الخاصة.

بصفتنا بورصة منظمة في اليابان ، فإننا مطالبون بتنفيذ تدابير ، مثل محافظ التوقيعات المتعددة ، بحيث لا يمكن لأي شخص الوصول إلى أصول التشفير دون إذن من شخص آخر على الأقل. لا يُسمح حتى لمديرنا التنفيذي بالسيطرة المنفردة على المحفظة.

بالنسبة للعملات المشفرة التي لا تدعم التوقيع المتعدد ، وهي حالة بعض العملات المشفرة التي لا تعتمد على البيتكوين ، يفرض المنظم إجراءات إدارية والتسجيل كتدابير لتخفيف المخاطر.

تمت مناقشة تنفيذ أفضل الممارسات مثل هذه بإسهاب من قبل هيئات صناعية غير رسمية مثل JVCEA و JBCA و JBA (جمعية تبادل العملات الافتراضية اليابانية ، ورابطة أعمال العملات المشفرة اليابانية ، وجمعية بلوكتشين اليابانية ، على التوالي) ويدل على العلاقة النسبية. تطور صناعة العملات المشفرة في اليابان من حيث حماية المستثمرين.  

قارن الآن هذا مع كندا ، حيث لا توجد لوائح على الإطلاق للعملات المشفرة بخلاف قوانين مكافحة غسيل الأموال في مقاطعة واحدة. حتى إذا كان على الصناعة أن تنظم نفسها بنفسها ، فإن الافتقار إلى الشفافية سيكون مشكلة: هل كانت QuadrigaCX قد شاركت الآخرين علنًا في أن رئيسها التنفيذي كان هو الشخص الوحيد الذي لديه إمكانية الوصول إلى المفاتيح الخاصة?

في اتحاد صناعي منظم ذاتيًا ، ستتردد عمليات التبادل في مشاركة المعلومات مع المنافسين: هناك تضارب بين استخدام المعلومات للتحقق من أن كل عضو يقوم بتنفيذ أفضل الممارسات ، واستخدام المعلومات لمعرفة ما هو منافس لك. لهذا السبب أعتقد أن المنظمين بحاجة إلى التدخل.

بقدر ما تذهب المناطق الرئيسية ، يُنظر إلى آسيا على أنها مركز للعملات المشفرة وتطوير التبادل. هل ترى أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي سيخسران الكثير من مكاسبهما بسبب تباطؤهما ، رغم وتيرتهما المتزايدة ، في تشكيل اللوائح?

نعم ، على الأقل في المدى القصير.

المنظمون في دول مجموعة السبع والدول الكبرى الأخرى (باستثناء اليابان) بطيئون في التصرف ، مما جعل من الممكن لعدد من دول “الملاذ الضريبي” الصغيرة لجذب الشركات المشفرة من خلال إنشاء لوائح صديقة للعملات المشفرة. تسمح ما يسمى بـ “مراكز التشفير” للشركات بالعمل بوضوح قانوني في هذا البلد الصغير ، لكنها لا تفعل شيئًا تقريبًا لإضفاء الشرعية على عملياتها خارج الدولة.

يمكنك عزل نفسك على جزيرة ، لكن هذا لا يجعل ما تفعله قانونيًا في الولايات المتحدة أو اليابان.

كيف ترى تقدم أساسيات نمو السوق – الاستثمار المؤسسي وحلول التوسع وما إلى ذلك – في عام 2019?

أعتقد أن عام 2019 سيكون العام الذي تطور فيه الصناعة البنية التحتية الحيوية اللازمة لاعتماد التشفير. يمكننا التفكير في صناديق الاستثمار المتداولة وحلول الحفظ كأمثلة جيدة.

على الرغم من أن “شتاء التشفير” يتسبب في وقوع العديد من الضحايا في الصناعة ، وأعتقد أن هناك جانبًا مضيئًا أيضًا. تمر الصناعة بعملية تنقية ضرورية حيث تختفي الجهات الفاعلة الأقل إدارة جيدًا والأقل أمانًا والامتثال ، بينما يصبح المستهلكون أكثر ذكاءً بشأن العملات المشفرة من خلال التعلم من الأخطاء.

سيسمح هذا للصناعة أن تظهر أقوى.

من الواضح تمامًا أن تطوير العملات المشفرة و blockchain سيستغرق بضع سنوات أخرى. ما هي التطبيقات المحددة التي تتوقعها ستحظى بأكبر قدر من الجاذبية في السنوات القادمة?

هناك تقريبا الكثير لذكره. تسمح blockchain في جوهرها ببناء الثقة في حالة عدم وجود ثقة ، سواء تم استخدامها لتبادل الأصول كدفعة أو معلومات سرية للغاية.

أعتقد أن هوية وصناعة المعلومات المالية جاهزة للاضطراب بسبب blockchain. لماذا تعتبر بطاقة هويتك الصادرة من الحكومة هي “المصدر الوحيد للحقيقة” الوحيد المقبول في وجودك في هذا العالم وأنك أنت الذي تقوله أنت؟ لماذا يجب أن يتحكم 2 أو 3 مكاتب ائتمان فقط في جميع المعلومات المالية الخاصة للأمريكيين?

وبالمثل ، يعتبر التقليد قضية رئيسية للعديد من السلع الاستهلاكية. يمكن أن تساعد تقنية Blockchain في التحقق من أصل المنتجات الغذائية والفاخرة.

تزداد شرعية الأصول الرقمية الآن ، لكن العديد من المستثمرين المحتملين ما زالوا مترددين قليلاً بشأن الاستثمار في فئة الأصول. ماذا ستقول لإقناع هؤلاء المستثمرين بالبدء في الاستثمار فيها?

أود أولاً أن أسأل أي مستثمر محتمل: هل تستثمر عادةً على المدى القصير أو الطويل؟ بالنظر من حولي إلى أصدقائي وعائلتي ، فإن معظمهم يخططون لمحافظهم المالية ويفكرون في سنوات لاحقة.

إذا كنت تنظر فقط إلى الأداء الباهت للعملات المشفرة في الأشهر الـ 12 الماضية لاستخلاص النتائج ، فأعتقد أنك ترى الأشجار بدلاً من الغابة. احتفلت Bitcoin مؤخرًا بالذكرى العاشرة لتأسيسها – كم عدد الأشخاص الذين عرفوا في عام 2009 ما هو الارتفاع الذي ستصل إليه بعد 10 سنوات?