Книгата за предлагане на токени за сигурност (STO)
В днешно време има много шум около маркерите за сигурност, особено тъй като SEC почти изцяло задуши използването на помощни токени като нерегистрирани ценни книжа. Токените за сигурност се развиват като нов щам на криптографски токени, които не само са напълно в съответствие с разпоредбите на SEC, но и са подкрепени от реални активи.
Въпреки че пазарът на маркери за сигурност се развива с доста бързи темпове, индустрията все още е в много ранните си дни. Като такива, има множество сиви зони, разположени както на пазара, представен на купувачи на символи, така и на бизнес моделите, възприети от предприемачи и собственици на бизнес, които искат да наберат капитал чрез регулирани средства, базирани на блокчейн.
В това ръководство ще ви преведем и ще ви обясним някои от основните концепции и дефиниции, свързани със защитни токени и предложения за защитни токени (STO).
Какво представляват жетоните за сигурност?
Какво означава маркер за сигурност? Съвсем просто, токените за сигурност са криптографски базирани на блокчейн маркери, които представляват финансови активи като облигации, облигации, облигации, акции (акции), опции и варанти. Притежаването на символи за сигурност, представляващи акции на компанията, е начин да притежавате част от компания, без всъщност да я притежавате.
Правителствените финансови институции и компании могат да използват символи за сигурност, за да наберат пари за различни инвеститори чрез предлагане на тълпи от базирани предложения за сигурност (STO). На STO инвеститорите се обещават печалби под формата на дивиденти, залагане на награди (лихвени проценти) или увеличение на стойността на компанията.
Токените за сигурност имат минимални проблеми с ликвидността в сравнение с конвенционалните ценни книжа (обезпечени с хартия ценни книжа като облигации, акции, фючърси и др.). С токените за сигурност дивидентите на инвеститорите могат да бъдат изплатени на предварително определена дата под формата на токени чрез специално проектиран интелигентен договор.
Друга дефиниция на маркера за сигурност е, че маркерите за сигурност трябва да преминат "Тестът на Хоуи", който е разработен от Върховния съд за определяне дали една сделка отговаря на условията да се счита за форма на "инвестиционен договор". Съгласно Закона за ценните книжа от 1933 г., както и Закона за борсите с ценни книжа от 1934 г., криптографските токени, преминаващи теста Howey, ще се считат за маркери за сигурност, а не за помощни токени. Като такива, маркерите за сигурност са подложени на специфични изисквания за регистрация и разкриване.
Тестът Howey счита криптографския маркер за маркер за сигурност, ако включва:
1- Инвестиране на пари
2- Общо предприятие
3- Очаквания за печалба
4- Работни усилия на другите
Наблюдателите на пазара на криптовалути могат да отбележат появата на три вълни от символи за сигурност:
- Първата вълна от маркери за сигурност: Токени за сигурност, освободени от разпоредбите на Американската комисия за сигурност. Символите за сигурност от тази категория използват регулаторни изключения за реномирани, богати инвеститори. Тези символи са използвани от трансгранични инвеститори. Тази вълна от символи за сигурност започна през 2017 г..
- Втората вълна от маркери за сигурност: Токени за сигурност, които ще революционизират управлението на идентичността, за да дадат вълна от символи за сигурност, които са в съответствие с разпоредбите на US SEC. Регламентите за борба с изпирането на пари (AML) и „Знай своя клиент“ (KYC) са автоматизирани чрез нова технология, която се намира на върха на блокчейн слоя интелигентни договори. Хеширането на регламентите за борба с борбата с борбата с наркотиците и KYC за всяка държава може да направи трансграничните транзакции по-осъществими и по-ефективни. Тази вълна от символи за сигурност започна през 2018 г..
- Третата вълна от символи за сигурност: Тази вълна от символи за сигурност е насочена към намаляване на регулаторните рискове и търсене на по-новаторски финансови възможности. Тези маркери за сигурност ще се съсредоточат върху подобряване на ликвидността, увеличаване на трансграничните премии за ликвидност при търговия, насърчаване на спазването на разпоредбите за борба с борбата с отпадъците и KYC и намаляване на времето за сетълмент. Третата вълна има потенциал да правилно токенизира съществуващите активи и да автоматизира управлението на дивиденти, както и блокиране на токени на екипа на STO (придобиване). През 2018 г. се появи търговия с токени за сигурност, но това изискваше организации за търговия с токени за сигурност, като Алтернативни системи за търговия с токени (ATS), които представляват хибридни платформи, които могат да се използват както за издаване, така и за търговия със символи за сигурност.
Как работят маркерите за сигурност?
Токените за сигурност работят за набиране на пари за стартираща компания или компания. Всъщност, като начин за набиране на капитал за стартиращи компании или утвърдени компании, STO представлява логично продължение на концепцията зад ICO и IPO. Само в САЩ всяка година се създават над 650 000 компании. Уолстрийт, Силициевата долина и рисковите капиталисти не осигуряват достатъчен капитал за всички тези нови компании. Като такива, регулираните и законосъобразни предложения за маркери за сигурност (STO) предоставят нов източник за необходимото финансиране. Въпреки че през 2017 г. приблизително бяха събрани около 5,6 милиарда долара чрез ICO и STO, повече от 36 милиарда долара бяха събрани чрез IPO само в САЩ през същата година. Ясно е, че ICO и STO не са готови да заменят IPO, но те могат да служат като жизнеспособна алтернатива за много компании.
Токените за сигурност също могат да помогнат за токенизирането или секюритизацията на съществуващи реални активи. Процесът на токенизация, известен също като крипто-фракциониране, на глобални активи от реалния свят представлява друга потенциална възможност за маркери за сигурност. Акциите на световните акции струват около 70 трилиона долара, а активите на недвижими имоти се оценяват на над 230 трилиона долара (180 трилиона долара в жилищни имоти, 32 трилиона долара в търговски имоти, а останалата част в селскостопански недвижими имоти). Всички тези акции представляват семена за символи за сигурност, формулирайки пазар, който току-що започна да се появява през 2018 г..
Масовото приемане на маркери за сигурност ще замени голяма част от настоящата хартиена работа, използвана при търговията с ценни книжа. Символите за сигурност ще минимизират общите разходи за администриране на днешните финансови системи. Смята се, че светът може да спести до 6 милиарда долара всяка година, изразходвани за финансови системи, базирани на хартиен носител, ако маркерите за сигурност бъдат масово възприети на фондовите пазари.
Какво правят жетоните за сигурност?
Във всички разговори около маркерите за сигурност може да бъде трудно да се определи какво всъщност правят маркерите за сигурност и какво е просто спекулация. Освен това е важно да сте наясно какви качества са уникални за маркерите за сигурност и какви съоръжения вече са били на разположение, но просто са улеснени или по-ефективни чрез добавянето на блокчейн технология.
Например вече беше възможно да се фракционизират реалните активи, най-често под формата на споделени инвестиции в недвижими имоти. Това, което токенизира тези активи, е да направи по-бързо и лесно прехвърлянето на собствеността върху тези фракционирани активи, както и намаляването на разходите, свързани с такъв трансфер.
По същия начин Регламент S вече предоставя на компаниите достъп до чуждестранни инвестиции. Токените за сигурност просто служат като метод за използване на Правило S за продажби на токени.
На маркерите за сигурност се гледа като на демократизиране на процеса за набиране на средства, но в действителност те са по-малко демократични от ICO и други форми на краудфандинг. Поради злополучните злоупотреби с ICO системата, сега много хора са принудени да се обърнат към STO вместо това, което изключва онези инвеститори, които може да не успеят да изпълнят изискванията да станат акредитирани инвеститори в STO.
А каква е цената? Въпреки че някои предполагат, че в крайна сметка това ще бъде по-достъпно от традиционните форми на пускане на ценни книжа, всъщност в момента е по-скъпо. Повечето експерти вярват, че цените в крайна сметка ще се изравнят и че едва ли ще видим издаването на маркери за сигурност да стане по-достъпната опция. И за да бъдем сигурни, STO е по-скъпо за стартиране от ICO, но за някои проекти те може да нямат избор по въпроса, ако желаят да спазват разпоредбите на тяхната юрисдикция.
Какви са истинските предимства на маркерите за сигурност и STO?
Предимствата се крият в скоростта, ефективността и технологичния напредък, свързани с блокчейн технологията.
Законите за ценните книжа са сложни и сложни и могат да варират в широки граници в зависимост от юрисдикцията. Това води до кошмар за спазване на изискванията за тези, които искат да прехвърлят своите ценни книжа. Умните договори с активиран блокчейн обаче могат да имат твърдо кодирани правила за ценни книжа, така че те да могат да се търгуват само при спазване на съответствието. Това ще осигури на компаниите и инвеститорите мощна защита срещу измами с ценни книжа. Дори сложните трансгранични транзакции ще бъдат много по-лесни благодарение на блокчейна.
Характерът на триене на токовете за сигурност също трябва да увеличи съществуващата ликвидност на пазара. Когато е по-бързо, по-лесно и по-достъпно да се обменят ценни книжа (под каквато и форма да са), това би трябвало да доведе до повече движение на пазара.
Блокчейнът също така носи ново ниво на прозрачност на ценните книжа, което улеснява държавния надзор. Това може да не е особено привлекателно за тези крипто пуристи, които предпочитат децентрализирани валути без участие на правителството, но за тези, които са в лагера за масово приемане, всичко, което вкарва правителства на борда, може да се разглежда само като изглаждане на пътя за по-голямо приемане и използване на криптовалутата.
По същество това, което целят да направят маркерите за сигурност, е да донесе предимствата на блокчейна в традиционното пространство на ценни книжа. Транзакциите без триене, прозрачността, интелигентните договори и други аспекти на блокчейн технологията трябва да подобрят този съществуващ пазар.
Какво представлява платформата за маркери за сигурност?
Много от настоящите борси за криптовалути не извършват необходимата проверка на своите потребители, за да идентифицират кой може и не може да инвестира в определени маркери за сигурност. При децентрализираните крипто борси проблемът е още по-сложен.
Алтернативните системи за търговия (ATS) или платформи за маркери за сигурност са регулирани крипто платформи, специално създадени за издаване на токени за сигурност. Тези платформи имат за цел да решат проблеми с ликвидността, които досега са една от основните пречки, възпрепятстващи масовото приемане на маркери за сигурност. Ликвидността представлява лекотата и стабилността, чрез които токен за сигурност може да бъде закупен и продаден на пазара. Понастоящем пазарът на маркери за сигурност е белязан от изключително ниски нива на ликвидност, поради малкия брой действащи, регулирани борси на маркери за сигурност.
Платформите за маркери за сигурност опростяват процеса на издаване на маркери за сигурност. Тези платформи не само ще издадат токен за сигурност за вас, но също така ще ви помогнат да преминете през всички необходими документи и правни процедури, за да бъдете напълно в съответствие с разпоредбите на SEC или разпоредбите за ценните книжа на юрисдикцията на страната, където решите да издадете вашия жетон. Платформите за маркери за сигурност ще ви помогнат да изберете правилния доставчик на KYC / AML за вашия STO.
Наличните платформи за маркери за сигурност понастоящем включват Polymath, tZero, Swarm, Harbor, Securrency и Securitize.
Polymath
Polymath работи, за да се превърне в "Ethereum за маркери за сигурност". Polymath разработи стандарта за токени ST-20 върху блокчейна на Ethereum. Платформата предоставя всички необходими правни и технически решения за токенизиране на акции, облигации или всяка друга форма на актив в блокчейна.
Polymath издаде собствен собствен токен, POLY, който ще се използва като валута за всички икономически операции, извършвани на платформата на Polymath.
Polymath се счита за лидер в сектора на пазара за размяна на токени за сигурност и установи партньорство с tZero, борса за сигурност на токени, която ще насърчи ликвидността на защитените токени, издадени в блокчейна на Polymath.
Пристанище
Harbor е базирана на блокчейн платформа за търговия, специално създадена за издаване на маркери за сигурност и им помага в процеса на спазване на настоящата регулаторна рамка. Harbour също помага на съществуващите компании да токенизират своите активи и да преминат към базирани на блокчейн акции. Harbour използва регулирана система от символи, която разчита на R-Token.
R-Token е базиран на Ethereum токен за разрешение, който позволява прехвърлянето на токени да се извършва само ако те бъдат одобрени от местна Регулаторна служба, която е създадена да отговаря напълно на разпоредбите на SEC.
Секюритизирайте
Securitize е базирана на блокчейн платформа за търговия, която служи като платформа от край до край за издаване на токени за токенизация на реални активи. Тези активи могат да бъдат под формата на компания, фонд, недвижим имот или друга форма на реални активи.
Securitize е предназначен да управлява обработката на поискани инвеститори, от удостоверяване на вход до получаване на капитал, в допълнение към издаването и управлението на защитни токени през целия живот на токенизирания актив.
Securitize постига това чрез своя уникален DS протокол, който работи чрез своите DS жетони. DS маркерите са базирани на Ethereum ERC20 маркери, които разполагат с допълнителните куки, изисквани от протокола DS.
Рояк
Swarm е базирана на блокчейн платформа за токенизиране на реални активи. Swarm разчита на протокола SRC20, който е криптографски стандарт, специално формулиран за токенизиране на активи. Активите, които могат да бъдат токенизирани чрез Swarm, могат да включват компании, недвижими имоти, селскостопански проекти, възобновяеми енергийни източници, хедж фондове за криптовалута и др. Платформите улесняват управлението, управлението и търговията с токенизирани активи от реалния свят.
Протоколът SRC20 предписва окончателен набор от правила, които трябва да бъдат включени в маркерите за сигурност, за да представляват токенизирания актив. Тази стандартизация помага на програмистите да разработват приложения, които могат да използват тези маркери за сигурност. Токените за защита, базирани на SRC20, могат да изпълняват следното:
– Представляват собственост върху част от токенизиран актив
– Разрешете на притежателите на токени да управляват токенизирани активи чрез гласуване
– Защитете правата върху потоците от приходи на активите
– Осигурете регулаторна екосистема за търговия със символи за сигурност
Родният маркер на платформата е SWM, който улеснява икономическите операции на платформата Swarm.
Securrency
Securrency е платформа за токенизиране на реални активи и издаване на токени за сигурност. Платформата разполага с проста "влачите и пускате" процедура за издаване на защитни токени с няколко кликвания. Платформата може да се похвали и с уникален двигател, известен като RegTex, който провежда KYC за клиенти от 160 държави, в допълнение към AML за фиат и криптовалутни портфейли. RegTex също така проверява източниците на средства и акредитирани инвеститори.
Освен това Securrency предлага на потребителите специални API и слоеве на абстракция, известни като гъвкавия InfiniXChange на Securrency, за да изберат блокчейн по техен избор.
tZero
tZero е борса за маркери за сигурност, която си партнира с лидера на пазара Polymath. Базираните на блокчейн технологии, предлагани чрез tZero, имат за цел да революционизират пазара на маркери за сигурност, както и да поправят присъщата неефективност на Уолстрийт. tZero е предназначен да направи финансовите операции по-малко съобразени с конвенционалните институционални рамки на пазара.
Платформата има и свой собствен токен, tZero токен, който захранва всички търговски операции, извършвани на платформата.
Купуване на токени за сигурност чрез STO или борса
Ако се чудите как да закупите защитни токени, те могат да бъдат закупени чрез Предлагане на защитен токен (STO) или чрез обмен на токени за сигурност, което понякога се нарича алтернативни системи за търговия с токени за сигурност (ATS).
Закупуване чрез предлагане на токен за сигурност (STO)
Участието в STO е подобно на участието в ICO за комунални услуги. Можете да закупите жетони по време на STO от уебсайта на проекта. След това можете да държите, продавате или търгувате закупените си жетони. Поради факта, че символите за сигурност представляват финансови ценни книжа, вашите закупени токени са обезпечени с материални притежания като активи, приходи на компанията или печалби.
STO стартират на платформи, базирани на ATS като Polymath, Swarm, Harbour или други. Преди издаването, компаниите, които стартират STO, ще бъдат ръководени от набор от технологични и правни процеси. Токените за сигурност, издадени по този начин, са в съответствие с изискванията на KYC и AML, както и законите за ценните книжа в конкретните юрисдикции, до които се докосват. Токените за сигурност, пуснати с използване на стандарта ST-20 на Polymath, могат да попречат на търговията между лица от изключени държави чрез интелигентни договори и технологията на белия списък на платформата. Докато отговаряте на изискванията, е лесно да разберете как да инвестирате в маркери за сигурност.
Разширени системи за търговия с токени за сигурност (ATS) / Размени на токени за сигурност
Можете да закупите защитни токени чрез една от следните борси за защитни токени, налични в момента на пазара:
tZero
tZero е не само обмен на защитни токени, но и платформа за издаване на защитни токени. Обменът е изключително лесен за използване. Неговото партньорство с Polymath опростява процеса на правна проверка, през който потребителите трябва да преминат, преди действително да търгуват със символи за сигурност. tZero разполага с интелигентен механизъм за съвпадение на поръчки и система за управление на риска, които са напълно съвместими с търговията с токени за сигурност. На tZero потребителите могат да търгуват с токени, базирани на стандарта ST20, който е уникален стандарт Ethereum, иновационен от Polymath. Стандартните токени ST20 могат да бъдат закупени само от адреси на Ethereum, чиито собственици са изпълнили процедурите за проверка на KYC.
BankToTheFuture (BTF)
BankToTheFuture (BTF) е инвестиционна платформа / борса за маркери за сигурност, която може да бъде достъпна и използвана само от професионални инвеститори. Платформата е отворена само за инвеститори с годишен доход от най-малко 200 000 долара, които могат да се ангажират да инвестират поне 1000 долара с BTF годишно.
Банкор
Bancor е борса за маркери за сигурност, която е разработила свой собствен протокол Smart Token, който се счита за предшественик на нововъзникващата ера на децентрализираните криптовалутни борси. Токените за сигурност, базирани на протокола Smart Token, автоматично се конвертират в други токени в мрежата на Bancor чрез уникална технология, която работи подобно на Atomic Swaps.
Bancor има свой собствен токен BNT, който действа като мостов токен, който може да посредничи в процеса на обмен между всяка двойка защитни токени, представени на борсата.
Процес на предлагане на маркери за сигурност
Позволете ни да ви преведем през процеса на настройване на предлагане на защитен токен (STO).
Разбиране на регулациите и законовото съответствие
Преди да стартирате предлагането на токен за сигурност (STO), трябва да разберете федералните разпоредби за сигурност, особено ако искате да приемете инвеститори от САЩ. В САЩ маркерите за сигурност трябва да отговарят на една от следните разпоредби:
– Правило Г
– Правило А+
– Регламенти
Правило Г
Правило D ще позволи на STO да избягва регистрация в SEC, при условие че издателите на токените са попълнили "Форма D", след като са продадени символите за сигурност. Страната, която предлага символите за сигурност, може да поиска оферти от инвеститори в съответствие с раздел 506С.
Раздел 506C изисква проверка, която да подсказва, че инвеститорите са акредитирани доказуемо и че информацията, предоставена по време на исканията, е "без подвеждащи или неверни твърдения".
Правило А+
Това освобождаване ще позволи на създателя на STO да предложи одобрен от SEC макет за сигурност на неакредитирани инвеститори чрез общо искане за инвестиция на обща стойност до $ 50 милиона.
За изискването за успешно регистриране на маркер за сигурност издаването на Регламент A + може да отнеме повече време в сравнение с други опции. По същата причина издаването на Регламент A + е значително по-скъпо в сравнение с други опции.
Регламенти
Това се случва, когато STO стартира в държава, различна от САЩ, и по този начин не е обект на изискванията за регистрация в раздел 5 от Закона от 1993 г. Създателите на STO все още трябва да се съобразят с разпоредбите за сигурност на държавата, където STO трябва да бъде пусната.
Кога да стартирате STO?
Препоръчваме стартиране на STO за набиране на капитал за компания или стартираща компания, която отговаря на 2 или повече от следните критерии. Като такъв, помислете за стартиране на STO, ако вашата компания е:
– Очаква се да генерира поне 10 милиона долара приходи годишно
– Планирано да бъде стартиращо предприятие с висок растеж
– Провеждане на трансграничен бизнес
– Проектиран да емитира прехвърляеми акции от актив
– Интересуват се от средства за финансиране, които се свързват с клиентската база на компанията
– Търсят се по-високи нива на ликвидност за притежателите на акции на компанията
Идентифициране на вашата целева клиентска база
Създателите на STO могат да търсят пълна регистрация в SEC, което е правна, финансова и логистична дилема. За да пропусне тази стъпка, компанията трябва да избере "Освобождаване от SEC". За да постигнете това, трябва да изберете освобождаването от Регламент D, което забранява продажбите на неакредитирани инвеститори от САЩ.
От друга страна, можете да изберете освобождаване от Регламент А. Групата за ценни книжа Tripoint Global е на път да стане първата регулирана компания, която предлага продажби на токени за сигурност съгласно Регламент А на SEC, т.е.може да продава токени за сигурност на неакредитирани инвеститори от САЩ.
Понастоящем обаче можете да продавате токени за сигурност само на акредитирани и чуждестранни инвеститори. Акредитирани инвеститори се отнасят до физически лица или институции с нетна стойност от поне 1 милион долара. Трябва да насочвате само тези две групи във вашия STO маркетинг.
Най-добрите юрисдикции на страната за стартиране на вашия STO
Юридическите проблеми представляват най-важното препятствие пред модела STO в световен мащаб. Въпреки че в момента е незаконно да се набира капитал чрез STO в повечето юрисдикции на държави, няколко други са създали много приятелска правна среда за модела за набиране на средства на STO. Понастоящем най-добрите юрисдикции на държави за стартиране на вашия STO включват Малта, Канада, Естония, Швейцария, Германия и Литва.
Малта
Малта е безспорно най-добрата държава, в която да отидете, за да стартирате вашия STO, особено като се има предвид, че държавните служители многократно са изразили готовността си да превърнат Малта в международен център за STO. Страната реши да създаде правна рамка за СТО, която се основава на три акта, приети единодушно от малтийския парламент:
1- Закон за органа за дигитални иновации на Малта (MDIA)
Законът MDIA предоставя легални, токеномични и технически дефиниции на потребителите на базирани на блокчейн платформи в Малта. Той също така гарантира, че доставчиците на технологични услуги за блокчейн могат да работят в законна и прозрачна атмосфера.
2- Закон за иновативното технологично устройство и услуги (ITAS)
Законът ITAS подробно посочва насоките за сертифициране и одит на софтуер и рамки, насочени към създаване на базирани на блокчейн стартиращи компании, DAO, интелигентни договори и борси за криптовалута.
3- Закон за виртуалния финансов актив (VFA)
Законът за VFA установи рамка за регулации, които могат да се прилагат за физически лица и фирми, занимаващи се с виртуални финансови активи като ICO, STO, борси за криптовалути, доставчици на портфейли за криптовалути, мениджъри на портфейли, брокерски фирми и инвестиционни консултанти. Както е продиктувано от Закона за VFA, издателите на криптографски токени (ICO и STO) трябва да назначат VFA агент за наблюдение и докладване на процеса на предлагане на токени.
Тези три акта показват, че Малта е разработила нова правна рамка за СТО, вместо да се опитва да ги принуди да спазват съществуващите разпоредби. Това може да обясни защо Малта е най-приятелската юрисдикция в света за стартиране на STO. Юрисдикции на други държави, напр. САЩ се опитват да регулират STO чрез модифициране на съществуващите им закони за фондовия пазар и IPO. Тези юрисдикции обикновено разглеждат само бели книги за извличане на идеи за концепция, прилагане на разпоредбите за AML / KYC и формулиране на закони, които се основават само на вида на маркера, продаван чрез ICO или STO.
Канада
Канада е много подходяща за STO юридическа юрисдикция, при условие че продажбата на токени стартира в съответствие с насоките, описани в регулаторния ICO / STO пясъчник, издаден от канадските администратори на ценни книжа (CSA). Групата на строги насоки беше определена от CSA за издаване на проспекти и меморандуми за предложения (OM) преди стартирането като STO. OM трябва да включва ясна информация относно пътната карта на проекта, самоличността на екипа от основатели и потенциалните рискове, свързани с инвестирането.
Както се изисква от CSA, субектите, участващи в STO, трябва да попълнят регистрация на дилър, преди да стартират продажбата на токени. Освен това компаниите, отговарящи на условията за бизнес задействане, трябва да изпълняват група финансови задължения към инвеститорите, а именно KYC подробности и други съответни изисквания за годност.
Швейцария
Швейцария е и една от най-добрите юрисдикции в света за стартиране на STO. STO се регулират от Швейцарския орган за надзор на финансовите пазари (FINMA), който третира символите за сигурност подобно на конвенционалните ценни книжа като акции, фючърси и облигации. Като такава, всяка компания, предлагаща STO, трябва да спазва същите закони, регулиращи ценните книжа. В рамките на същия дух STO трябва да се съобразяват с разпоредбите на KYC, за да предотвратят различни форми на измами.
Освен това STO също са подложени на швейцарците "Голямата петорка" Банкови регламенти – Регламенти за борба с изпирането на пари, Закон за фондовата борса, Регламенти за инфраструктурата на финансовия пазар, Регламенти за банковото дело и Регламенти за колективна инвестиция. Тези разпоредби са формулирани за насърчаване на справедлива и етична пазарна среда и за защита на инвеститорите.
Наблюдателите смятат, че Швейцария вероятно ще се превърне в център за токенизирани ценни книжа през следващите няколко години, особено като се има предвид, че страната вече се гордее с обещаващ опит с голям брой проекти за криптовалута.
Естония
Естония върви по стъпките на Малта чрез създаване на приятелска правна среда за символи за сигурност. Естонският орган за финансов надзор (EFSA) третира символите за сигурност като традиционни ценни книжа, съгласно правната дефиниция, въведена чрез Закона за пазара на ценни книжа (SMA) и Закона за задълженията (LOA).
Всички STO следва да бъдат контролирани от EFSA, която изисква от издателя на STO да представи проспект, включващ цялата информация, включена в Регламента за проспекта (Регламент (ЕС) 2017/1129). Най-важната необходима информация включва следното:
– Документ за регистрация, който включва подробна информация за издателя на маркера за сигурност
– Бележка за защита, която включва информация за естеството на маркера за защита
– Описание на рисковете, свързани с инвестицията в проекта
– Подробности за това как ще бъдат използвани набраните средства
Германия
Германия реши да възприеме приятелско правно отношение към проектите, базирани на криптовалута като цяло, което призова Bitbond, платформата за кредитиране на криптовалути P2P, да пусне своя STO там, за да стане първият STO, стартиран в Германия.
Издателят на маркер за ценна книга трябва да изготви проспект преди стартирането на STO, за да получи лиценз от BaFin, който е германският орган за регулиране на ценните книжа. Освен това STO трябва да се съобразяват с други германски разпоредби, включително Германския закон за търговия с ценни книжа (WpHG), Регламента за злоупотреба с европейски пазари (MAR) и Регламента за европейските пазари на финансови инструменти (MiFIR).
Литва
Литва е една от най-приятелските европейски държави, отговарящи за STO, тъй като държавните служители многократно са изразявали намеренията си да превърнат Литва в център за маркери за сигурност, особено като се има предвид, че страната вече е един от най-известните центрове на Fintech в света, благодарение на изключително приятелските си условия блокчейн инициативи. Литва се сравнява с Малта, която е призната за водещ блокчейн център в света, където се хостват стотици ICO и базирани на криптовалута фирми.
DESICO е базирана на блокчейн платформа, предлагаща пълния спектър от услуги, свързани с маркери за сигурност, която е одобрена от Литовското министерство на икономиката и Министерството на финансите. Освен това Литва е една от малкото страни по целия свят, които имат специална правна рамка, регулираща инвестициите на дребно в индустрията STO. Като такава Литва може да се счита за една от най-добрите европейски юрисдикции за стартиране на STO.
Издаване на вашия токен за сигурност
Един от най-големите проблеми, свързани със символите за сигурност, е ликвидността. Преди появата на блокчейна, търговията с частична собственост на активи с ниски нива на ликвидност, като фондове с частен капитал или инвестиции в недвижими имоти, беше почти невъзможна. При токенизацията на активи, базирана на блокчейн, проблемът е много по-малко виден.
Има обаче няколко улова. Токените трябва да останат законосъобразни, докато сменят ръцете си, което налага непрекъснато прилагане на регламентите KYC / AML през целия жизнен цикъл на токена. Купувачите на защитни токени трябва да имат законово съвместима платформа, за да се намерят един друг: размяна на защитни токени. SEC е постановил, че всички крипто борси, които изброяват токени за сигурност, трябва да се регистрират като брокери на ценни книжа.
Следователно трябва да изберете една от регистрираните платформи за издаване на ценни книжа, за да стартирате вашия STO. Те включват една от платформите за маркери за сигурност, които споменахме по-рано, като Polymath, Harbor, Securitize и други. Като пример ще ви преведем през процеса на създаване на маркер за защита чрез Polymath.
(Забележка: в екранните снимки, илюстриращи следните стъпки, ние редактирахме адреса на ethereum и транзакциите на таксите, платени за нашия демонстрационен токен. Освен това екранните снимки отразяват точно това, което бихте срещнали, когато създавате своя токен за сигурност, използвайки услугата за издаване на маркери за защита на Polymath).
1- Финансирайте портфейла си за Ethereum Metamask:
Трябва да имате етерни средства в портфейла си Metamask, преди да започнете да издавате свой собствен токен за сигурност. Metamask е портфейл на Ethereum, до който можете да влезете чрез вашия собствен интернет браузър. Ако все още нямате портфейл Metamask, можете да изтеглите разширението Metamask Chrome чрез тази връзка. След това финансирайте портфейла си с малко етер.
След това насочете браузъра си към https://polymath-issuer.netlify.com/ и след това щракнете върху "Създайте своя токен за сигурност" бутон, за да стартирате процеса, както е показано на екрана по-долу.
2- Създайте своя акаунт:
За да продължите с процеса на създаване на акаунта си, ще трябва да влезете в портфейла си на Metamask, като щракнете върху иконата Metamask в горната лента на браузъра Chrome и въведете паролата или мнемоничната си парола. По този начин ще свържете портфейла си Metamask с портфейла си Polymath, след като създадете акаунта си.
Сега създайте своя акаунт в платформата на Polymath, като въведете вашето име и имейл адрес. След това приемете политиката за поверителност на Polymath, както и условията за ползване, и кликнете "Създай акаунт", както е показано на екрана по-долу.
3- Резервирайте символа си:
След това изберете името и символа на символа си и кликнете върху "Символ за резервен жетон" бутон. Тази стъпка ще ви позволи да запазите символен символ, така че никой друг да не може да го използва. Както е показано на горната екранна снимка, ние нарекохме нашия токен "Разузнаване" и избрах "CTG" символ за него.
След като изберете името и символа на символа си, ще ви бъде даден 15-дневен срок за консултация с вашите адвокати и съветници. Ще бъдете подканени с изскачащ прозорец, който ви пита дали сте доволни от избора си. Ако всичко е наред, щракнете върху "Резервен билет" бутон, както е показано на екрана по-долу.
След подаване на вашата заявка за резервация на символ на токен, платформата автоматично ще изпрати информация за предлаганото от вас символи за сигурност на имейл адреса, който сте използвали за създаването на вашия акаунт в Polymath. За да можете да получите тази информация, ще трябва да потвърдите имейл адреса си.
След като потвърдите имейл адреса си, ще получите имейл, който включва връзка към транзакцията на плащането за регистрация на вашия STO.
4- Изберете доставчиците си:
В тази стъпка ще изберете партньорите, които ще ви помогнат по време на вашата STO кампания. Ще имате възможност да изградите своя екип, като изберете правилните доставчици на AML / KYC, маркетингов екип и правни съветници.
Въпреки че платформата няма да ви изпраща имейли, за да ви уведомява относно доставчиците на услуги, които сте избрали, докато все още работи в testnet, ще ви бъде изпратено примерно копие на имейл, което в противен случай ще им бъде изпратено.
Сега кликнете върху маркирания бутон "Създайте своя токен сега". Ще бъдете подканени с изскачащ прозорец с молба да се уверите, че сте получили достатъчно информация от някой от изброените съветници или юридически фирми, преди да продължите.
5- Създайте свой собствен токен за сигурност:
Сега можете да въведете всякаква допълнителна информация, като например връзка към вашия уебсайт на STO, в предоставеното празно поле, както е илюстрирано на екрана по-долу.
След това ще трябва да щракнете "Изпращане" на разширението на браузъра за портфейл Metamask, за да сигнализира за издаване на вашия токен за сигурност. Копие от хеш-транзакцията на ethereum ще бъде изпратено на вашия имейл адрес.
6- Настройте подробностите за вашия STO:
Последната стъпка от процеса е щракване върху маркирания бутон "Настройте подробностите за предлагането". Когато го направите, ще бъдете подканени с екран като този, показан на екрана по-долу.
Когато избирате ограничена STO, ще предложите предварително определен брой токени за продажба на определена цена за жетон. След достигане на сумата на тавана на токените не могат да се продават повече токени. След като преминете през тази стъпка, финализирайте данните на вашия STO, като щракнете върху "Изберете и конфигурирайте STO", както е показано на горната екранна снимка.
Тази стъпка трябва да включва и други подробности за предлагането на вашите маркери за сигурност, като например:
– Началната и крайната дата на вашето предложение за символи;
– Приема се валута (ETH, POLY или и двете)
– Скоростта, с която ще бъдат оценени жетоните
След като попълните всички необходими подробности, щракнете върху "Потвърдете и стартирайте STO". По този начин ще бъдете подканени със страница като тази, показана на екрана по-долу.
7- Включете белия списък на инвеститорите на STO:
Това е последната стъпка в процеса на настройка на вашия STO. Ще трябва да създадете бял списък за инвеститорите, които ще могат да купуват токени по време на STO. Създаденият от вас бял списък ще определи държавите, на които е разрешено да участват във вашия STO. Ще разчитате на вашия юридически екип и съветници при създаването на вашия бял списък. Имайте предвид, че можете да актуализирате вашия бял списък преди, по време или дори след края на STO. Когато добавите инвеститори в белия списък, ще ги видите включени в таблицата с бели списъци, както е показано на екрана по-долу.
Това е обобщение на стъпките, през които ще трябва да преминете, за да създадете своя маркер за защита чрез Polymath. Оттук нататък следващите ви стъпки могат да бъдат да популяризирате новия си STO чрез социални медии и включване в a списък с предлагане на маркери за сигурност (STO).
Финални мисли
Общността на криптовалутите е изключително облекчена, че SEC реши да не разглежда криптовалутите, а именно биткойн и ethereum, като ценни книжа, поради факта, че те са категоризирани като полезни токени. Понастоящем маркерите за сигурност представляват изключително нисък пазарен дял в сравнение с маркерите за комунални услуги и все още е обичайно да се чуват въпроси като "Какво представлява услугата за маркери за сигурност?" и "Нали STO е просто друго име за ICO?". Независимо от това, наблюдателите прогнозират, че пазарът на маркери за сигурност ще покаже логаритмичен темп на растеж през 2019 г. Очаква се капитал на стойност милиарди щатски долари от Уолстрийт и Силициевата долина да се влива в маркери за сигурност, а не в помощни токени, през следващите няколко години. Това преминаване от ICO към STO се случва просто поради факта, че при спазване на законодателството се очаква да влеят повече инвеститори и по-големи капитали да бъдат инвестирани в бизнес модели, базирани на маркери за сигурност..
Очаква се токените за сигурност да променят изцяло пазара на акции, по същия начин, по който биткойнът променя валутата. Това е така, защото маркерите за сигурност предлагат на инвеститорите не само ликвидни икономически интереси, но и ускорена доставка на приходи. Намираме се в чисто нова ера, в която всяка форма на собственост върху активите може да бъде токенизирана – това е пазар, който може да струва повече от няколко трилиона щатски долара през следващите няколко години.