STO vs ICO: Který model financování převládne?

Alex Momot

Generální ředitel společnosti Remme

Jedním ze způsobů, jak kryptoměna již mění svět, je zdroj finančních prostředků pro získávání kapitálu. Nabídky tokenů demokratizovaly financování startupů, vyrvaly sektor ze sevření superelity a bohatých a pevně jej vložily do rukou lidí.

Pouze za tímto účelem se technologie blockchain již osvědčila jako skvělý srovnávač oboru, prostředek ke snižování bariér a demokratizaci průmyslu..

V srdci trhu však existuje propast a tento rozkol spočívá mezi modely užitkových a bezpečnostních tokenů.

(Rychlá připomínka: bezpečnostní tokeny jsou v zásadě akcie, obchodovatelná finanční aktiva, která opravňují jejich majitele k finanční návratnosti zisků, zatímco užitkové tokeny mají užitná hodnota jako platební prostředek nebo jiný případ použití na platformě společnosti.)

V poslední době fouká vítr populárního názoru ve prospěch bezpečnostních tokenů. Záplava článků z různých prodejen prohlásila bezpečnostní tokeny budoucností kryptoměny a předpověděla zánik tokenu utility.

Avšak pro ty, kteří jsou ochotni prozkoumat všechny důkazy, a pro ty, kteří jsou v tomto sektoru zapojeni dostatečně dlouho na to, aby si pamatovali, proč byly ICO vůbec tak revoluční, porota zůstává mimo.

Vzestup a zakopnutí ICO

Když to Mastercoin spustil jako první – pokud chcete, počáteční – Počáteční nabídka mincí v roce 2013 také vytvořil odvážný nový mechanismus financování, který, jak se zdálo, obcházel tradiční trhy a regulaci. Se zvýšením 500 000 $ se experiment ukázal jako velmi úspěšný a začal následovat pramen nových blockchainových projektů.

Do roku 2016 byl tento pramen přívalem, který pokračoval od roku 2017 do prvního čtvrtletí roku 2018, ve kterém jsme se setkali Shromážděno 6,3 miliardy $ pouze za první tři měsíce – i když tento údaj zahrnuje neověřitelné údaje ze žetonů, jako je petro, je třeba poznamenat.

Některé z astronomických úspěchů počátkem roku 2018 můžeme určitě umístit k nohám kryptoměny, která dosáhla historického maxima v prosinci 2017, ale i bez takových výjimečných okolností byl růst neuvěřitelně silný.

Jedním z hlavních faktorů úspěchu ICO bylo, že jim nebránily regulační orgány, jako je SEC. Za podmínek volného trhu volný trh vzkvétal a sen o regulovaném trhu STO zmítal.

V roce 2018 se však trh změnil z býka na medvěda, a tím bylo zpochybněno mnoho nápadů kolem regulace.

Řada významných případů, kdy SEC v předchozím roce uplatnila svoji autoritu, pomohla uvést strach na trh.

Munchee, kterého SEC vypnula, byl jeden takový příklad. Nejznámějším příkladem však byl Tezos, který úspěšně získal 232 milionů dolarů, ale rychle se zapletl do Homerovy Iliady Právní spory ICO.

Pro ty, kterých se tento vývoj dotkl, čekalo zdánlivě jednoduché a elegantní řešení. Mohl čas STO dorazit konečně?

Vstupte do STO

V mnoha ohledech se nabídka bezpečnostních tokenů jeví jako důmyslné řešení, které nabízí mnoho výhod ICO bez jakékoli nevýhody. Pozvání regulátora na večeři je však rozhodnutí věnovat pozornost.

Provedení STO přináší vážné počáteční právní náklady v řádu stovek tisíc, ne-li milionů dolarů. A co víc, regulační orgány požádané, aby předsedaly vydávání vašich tokenů, jsou stejné, jejichž svět byl nedávno převrácen vzhůru nohama blockchainem.

To neznamená, že budou při vašem podání jednat zlomyslně, ale protože byli jednou zasaženi průmyslem kryptoměn, je pravděpodobné, že si časem promyslí každý aspekt s velmi promyšlenou a zvláštní péčí.

SEC dosud neschválila jediný Reg A + STO a Reg D umožňuje účast pouze institucionálním investorům. Jediným tahem to vyřízne všechny obyčejné lidi, kteří dělají z kryptoměny tak vzrušující místo.

Další velká věc za další?

Rok 2018 skončil poklesem trhu a radikálním poklesem trendů v ICO. V říjnu 2018 tam byly pouze 213 nových seznamů ICO, nejnižší hodnota od začátku roku.

Výsledkem je, že trh začal hledat nové způsoby, jak přilákat investice, a obrátil svou pozornost k modelu STO. Jsme si ale jisti, že se tento nový model krypto-fundraisingu stane bílým rytířem blockchainového prostoru?

Všechny problémy, které platí pro ICO, platí také pro STO, ale ve většině případů více. Některé mezinárodní organizace pro suroviny nepodléhaly předpisům, zatímco STO vyzývají regulační orgány, aby pro ně vytvořily problémy.

Po zvážení všech věcí se zdá, že strávit nějaký čas návrhem elegantního tokenu utility je mnohem snazší cestou, kterou je třeba následovat, zvláště pokud své ICO provádíte mimo přátelskou jurisdikci.

Už jen z tohoto důvodu je vydání tokenu zabezpečení zpočátku tvrdší a dražší volbou. Jedná se o dlouhý a složitý proces a v odvětví, které se pohybuje tak rychle jako blockchain, se šest nebo více měsíců nečinnosti může cítit jako roky. Hází kostkou na stav prvního hýbatele.

Kniha tedy není uzavřena na bezpečnostních tokenech a ani by neměla být.

Bezpečnostní tokeny mají značný potenciál, ale bude to vyžadovat pohyb regulačních orgánů ochotných urychlit proces podávání žádosti, jakož i vývoj regulovaných burz, kde lze tokeny obchodovat.

Takže i když bezpečnostní tokeny nemusí být další velkou věcí, mohly by být další velkou věcí po tom. Do té doby je obtížné se dívat za obslužné tokeny.

Spíše než to, společnosti musí pochopit, že je důležité vytvářet relevantní produkty na základě požadavků trhu a skutečných případů použití. Čím dále půjdeme, tím více pozornosti budou potenciální investoři věnovat skutečné hodnotě vyvolané myšlenkou, nikoli způsobu, jakým se týmy snaží získat prostředky na její provedení.

Alex Momot, Remme výkonný ředitel

Alex se může pochlubit více než desetiletou zkušeností s IT a pracuje v blockchainovém prostoru od roku 2013. V roce 2014 provozoval BitX, start-up, který lidem umožňoval platit za telekomunikační služby a další každodenní služby v bitcoinech. Alex je členem správní rady Bitcoin Foundation Ukrajina poslední tři roky a od roku 2015 se také věnuje těžbě bitcoinů. V současné době je spoluzakladatelem a generálním ředitelem společnosti Remme, která pracuje na distribuovaném protokolu Public Key Infrastructure a Aplikace podporující PKI pro moderní web.