Quoine’s Nick Chong за развитието на индустрията, значението на регулацията и какво следва за ликвидната борса

The Обмен на течности, разработен от Куоин, е една от най-големите крипто борси в света, където се намират няколко токена и редовно се наблюдават над 100 милиона щатски долара при 24-часов обем на търговия.

Говорихме с ръководителя на Liquid’s за операциите в Северна Америка, Ник Чонг, за борсата, развитието в индустрията, бъдещето на криптовалутата и др.

В Liquid Chong е отговорен за разширяването на платформата за криптообмен Liquid в САЩ и Канада, включително широк спектър от услуги за стартиране на блокчейн, обхващащи ICO и листинги, както и стратегически партньорства.

През декември 2023 г. пазарен доклад на Института за прозрачност на Blockchain показва, че много от най-големите борси имат само малка част от истинския обем на търговията, като търговията с промивки е доста видна. Liquid беше един от странните. Как виждате това да се отразява на пазара?

Инсайдерите в крипто индустрията знаят от най-дълго време, че много борси публикуват фалшиви обеми, но това беше относително под радара доскоро.

Приветствам Института за прозрачност на Blockchain за това, че чрез систематичен емпиричен анализ излезе наяве, че някои борси надценяват грубо своята ликвидност – с фактор до 50 пъти в някои случаи. Въпреки че много борси се състезават за „10-то място на Coinmarketcap“ като основна цел, която трябва да бъде постигната на всяка цена, ние вярваме, че прозрачността, сигурността и спазването на разпоредбите са цели, които са също толкова важни, ако не и по-важни.

Борсите, които измиват търговията, не само заблуждават, но и заменят клиентите си, тъй като липсата на реална ликвидност представлява скрита цена, водеща до подхлъзване и лошо изпълнение на цените. Последствията от фалшивите обеми са съвсем реални и търговците започват да забелязват. Обзалагам се, че в дългосрочен план „класацията на топ 10 на борсите“ ще става все по-малко значима в очите на търговците.

С Binance и Coinbase, може би две от най-големите борси, прилагащи нови функции, като Binance’s DEX, как Liquid планира да изпъкне в много конкурентно пространство?

Като обмен между крипто и фиат, ние трябва да свършим добра работа като портал към крипто света, така че както усъвършенстваните инвеститори, така и купувачите за първи път да могат да купуват и търгуват.

Скоро ще въведем по-добри възможности за финансиране, позволяващи на нашите потребители да финансират с помощта на бързи и евтини методи на плащане в различни фиатни валути. Работим много усилено за изграждане на отношения на доверие с банки и други финансови партньори, които са много избирателни при обслужването на крипто компании.

Скоро депозитите на биткойн почти моментално ще бъдат достъпни за потребителите на Liquid, благодарение на нашата AI технология, която анализира всяка транзакция при достигане до мемпула, което ни позволява да потвърдим входящите средства за секунди.  

Трябва също да спомена, че Liquid вече поддържа усъвършенствани инструменти за търговия, като например маржин търговия, както и кредитиране на крипто активи. Това последно е особено привлекателно предложение за много търговци, тъй като те могат да събират лихви, като отпускат своите крипто активи, без това да напуска портфейлите на нашата борса.

Както правилно казвате в доклада на токена QASH, ликвидността е съществена пречка за растежа на крипто пазара. Можете ли да опишете как платформата Liquid’s World Book, Smart Order Routing и Prime Brokerage могат да отстранят този проблем?

Има около 250 крипто борси, изброени на Coinmarketcap, които осигуряват ликвидност за общо 120 милиарда долара в крипто активи. Сравнете това с традиционните фондови борси с около 60 основни борси за борсова капитализация от 300 трилиона долара.

Това, което се очертава е, че просто има твърде много крипто борси като се има предвид размерът на крипто пазара и следователно ликвидността се разпределя много тънко.

За да се даде известна перспектива за размера на този проблем, в проучванията търговците често споменават „липсата на ликвидност“ като водеща тревога при използването на борси, принуждавайки много от тях да използват извънборсови брокери за по-големи транзакции, които правят добър бизнес поради обмен “ахилесова пета.

В обмен, съвпадението на поръчки за изпълнение на сделка изисква „двойно съвпадение на желанията“. За всеки купувач трябва да се намери продавач, който желае да продаде на правилната цена, без която поръчката не се изпълнява. Обменът е ограничен, тъй като те могат да съвпадат само с поръчки, които са в една и съща книга с поръчки.

Но какво, ако можем да намерим съвпадение на три, четири или повече поръчки, като се опитаме да намерим съвпадения в книги с множество поръчки? Би било много по-лесно да се намерят съвпадения. И какво, ако тези книги за поръчки съществуват не само на една борса, но и на няколко борси, които работят, за да комбинират своите книги за поръчки заедно?

Ликвидността вече няма да се „затваря“ на множество борси – решихме проблема с липсата на ликвидност. Накратко, това е идеята зад Liquid’s World Book, която ще бъде представена по-късно тази година.

Как се справя ICO платформата за самообслужване на Liquid? Тъй като ICO са актуален въпрос за регулаторите, какви проверки според вас трябва да има платформа за стартиране, за да се гарантира защитата на инвеститорите?

Нашите процедури за управление на риска изискват от нас да извършим задълбочена проверка на всеки проект, който сме на борда на нашата ICO платформа. Това включва преглед на бялата книга, ключовите членове на екипа, тяхната пътна карта, тяхното първоначално финансиране и токеномиката на бъдещия им жетон.

Питаме се, трябва ли този проект да получи финансиране чрез ICO, има ли този проект разумен шанс да се превърне в успешна стартираща компания и може ли токенът да оцелее в дългосрочен план? Също така извършваме KYC на всички участници на пазара и искаме правен преглед на токена от надеждна адвокатска кантора.

Liquid е напълно регулиран в Япония, страна, където криптовалутата е много популярна. Има ли подобни планове за други държави?

Съществува много голяма разлика между подхода на Япония към регулациите и този на други страни. Контрастът не може да бъде по-голям.

Регулаторите в повечето страни тепърва започват да прилагат закони за борба с изпирането на пари и други разпоредби, които изискват хората да плащат данък върху доходите си от своите крипто печалби. Ако приемем като правило, че биткойнът е финансов инструмент, което силно вярвам, че е, тогава, разбира се, трябва да се уверим, че той не може да бъде използван от престъпниците и че хората плащат данъци върху капиталовата печалба. Това е най-основното.

Но какво да кажем за защитата за инвеститорите?

Вземайки като казус скорошния провал на Канадска борса QuadrigaCX, история близо до дома, тъй като аз съм канадка, някои коментатори предполагат, че самите потребители са виновни за загубата на 170 милиона долара крипто активи: „Потребителите трябва да преместят крипто в личните си портфейли и да съхраняват личните си ключове на сигурно място!“ те казаха.

Предполагаше се, че канадските регулатори не биха могли да направят нищо (тъй като крипто не попада в тяхната компетентност) и че самата индустрия трябва да се саморегулира.

Не можех да не се съглася повече. Ако ние като индустрия искаме да насърчим приемането на крипто, трябва да направим достъп едновременно удобен и безопасен. Препоръчва ли ви касата в банката, след като осребрите чека си, да вземете сметките си и да ги съхранявате на сигурно място у дома? Крипто индустрията трябва да приеме, че не всеки е в състояние (или дори иска) да носи отговорност за защитата на собствените си средства.

Като регулиран обмен в Япония, ние сме длъжни да прилагаме мерки, като например портфейли с много подписи, така че нито едно лице да няма достъп до крипто активите без разрешението на поне още едно лице. Дори на нашия главен изпълнителен директор не е разрешено да контролира единствено портфейла.

За криптовалути, които не поддържат мулти-подпис, какъвто е случаят с някои криптовалути, които не са биткойн, регулаторът налага процедури за управление и регистриране като мерки за намаляване на риска.

Прилагането на най-добрите практики като тези са били обсъждани надълго и нашироко от неофициални отраслови органи като JVCEA, JBCA, JBA (Японска асоциация за виртуална обмяна на валута, Японска бизнес асоциация за криптовалути и Японска блокчейн асоциация) и доказва относителната усъвършенстване на японската криптовалутна индустрия по отношение на защитата на инвеститорите.  

Сега сравнете това с Канада, където освен законите за борба с борбата с борбата с наркотиците в една провинция изобщо няма разпоредби за криптовалутите. Дори индустрията да се саморегулира, липсата на прозрачност би била проблем: дали QuadrigaCX би споделил открито с другите, че нейният главен изпълнителен директор е единственото лице с достъп до частните ключове?

В саморегулиращата се индустриална асоциация обменът би се колебал да сподели информация с конкуренти: Има конфликт между използването на информация, за да се провери дали всеки член прилага най-добрите практики, и използването на информация, за да се знае какво прави вашият конкурент. Ето защо вярвам, че регулаторите трябва да се намесят.

Що се отнася до основните региони, Азия се разглежда като център за развитие на криптовалута и обмен. Виждате ли, че Съединените щати и Европейският съюз са готови да загубят голяма част от земята със своя изоставащ, макар и нарастващ темп на формиране на регулации?

Да, имат го, поне в краткосрочен план.

Регулаторите в страните от G7 и други големи държави (с изключение на Япония) действат бавно, което позволи на редица малки държави от „данъчния рай“ да привлекат крипто компании чрез създаване на крипто-приятелски регулации. Тези така наречени „крипто-хъбове“ позволяват на компаниите да работят с правна яснота в тази малка държава, но те не правят почти нищо, за да легализират дейността си извън страната.

Можете да се изолирате на остров, но това не прави това, което правите, по-законно в САЩ или Япония.

Как виждате основите за растеж на пазара – институционални инвестиции, мащабиране на решения и така нататък – напредък през 2023 г.?

Вярвам, че 2023 г. ще бъде годината, в която индустрията развива критична инфраструктура, необходима за приемане на крипто. Можем да мислим за ETF и решенията за попечителство като добри примери.

въпреки че „Крипто зима“ причинява много жертви в индустрията, мисля, че има и сребърна подплата. Индустрията преминава през необходим процес на пречистване, където по-малко добре управлявани, по-малко сигурни и съобразени участници си отиват, докато потребителите стават по-умни за крипто, като се учат от грешки.

Това ще позволи на индустрията да се развие по-силно.

Съвсем очевидно е, че криптовалутата и блокчейнът ще отнемат още няколко години, за да се развият напълно. Какви конкретни приложения очаквате, ще спечелят най-голяма сила през следващите години?

Има почти твърде много за споменаване. В основата си блокчейнът позволява да се изгради доверие там, където не съществува доверие, независимо дали се използва за обмен на активи като плащане или информация, която е силно поверителна.

Мисля, че самоличност и финансовата информационна индустрия е узряла да бъде нарушена от блокчейн. Защо издадената от правителството ви лична карта е единственият приет „единствен източник на истина“, че съществувате на този свят и че сте това, което казвате, че сте? Защо само 2 или 3 кредитни бюра да контролират цялата частна финансова информация на американците?

По същия начин фалшифицирането е основен проблем за много потребителски стоки. Blockchain може да помогне за удостоверяване на произхода на храните и луксозните продукти.

Цифровите активи сега нарастват в легитимност, но много потенциални инвеститори остават леко колебливи относно инвестициите в класа активи. Какво бихте казали, за да убедите тези инвеститори да започнат да инвестират в него?

Първо бих попитал всеки потенциален инвеститор: Обикновено ли инвестирате за краткосрочен или дългосрочен план? Оглеждайки се около приятелите и семейството си, повечето от тях планират портфолиото си, мислейки за години по-надолу.

Ако търсите само блестящите резултати на крипто през последните 12 месеца, за да направите изводи, мисля, че виждате дърветата вместо гората. Биткойн наскоро отпразнува своята 10-та годишнина – колко хора знаеха през 2009 г. какви висоти ще достигне 10 години по-късно?