STO vs ICO: quin model de finançament predominarà?

Àlex Momot

Una forma en què la criptomoneda ja està canviant el món és com a font de fons per recaptar capital. Les ofertes de tokens han democratitzat el finançament de les startups, lluitant contra el sector per a la superelit i els rics i posant-lo fermament en mans de la gent.

Només per això, la tecnologia blockchain ja ha demostrat ser un gran nivell del camp, un mitjà per reduir les barreres i democratitzar la indústria.

Tanmateix, hi ha una divisió al cor del mercat, i aquest cisma es troba entre els models de signes d’utilitat i seguretat.

(Un recordatori ràpid: fitxes de seguretat són essencialment accions, actius financers negociables que donen dret al seu propietari a obtenir un retorn financer dels beneficis, mentre que les fitxes d’utilitat tenen valor de la utilitat com a mitjà de pagament o algun altre cas d’ús a la plataforma de l’empresa.)

Recentment, el vent de l’opinió popular bufa a favor de les fitxes de seguretat. Un diluvi d’articles de diversos punts de venda ha declarat que les fitxes de seguretat són el futur de la criptografia i han predit la desaparició del testimoni d’utilitat.

No obstant això, per a aquells que estiguin disposats a examinar totes les proves i per a aquells que han estat involucrats en el sector el temps suficient per recordar per què les ICO van ser tan revolucionàries en primer lloc, el jurat es queda fora.

L’ascens i l’ensopegada de les ICO

Quan Mastercoin va llançar-ho primer, inicialment si voleu, Oferta inicial de monedes el 2013 també va crear un nou i atrevit mecanisme de finançament que semblava eludir els mercats i la regulació tradicionals. Amb 500.000 dòlars recaptats, l’experiment va tenir un gran èxit i van començar a seguir un seguit de nous projectes de blockchain.

El 2016, aquest degoteig va ser un torrent, que va continuar fins al 2017 fins al primer trimestre del 2018, en què vam veure 6.300 milions de dòlars recaptats només durant els primers tres mesos, tot i que aquesta xifra inclou xifres no verificables de fitxes com la petro, cal tenir en compte.

Alguns dels èxits astronòmics a principis del 2018, sens dubte, els podem situar als peus de la criptomoneda fins al màxim històric el desembre del 2017, però fins i tot sense aquestes circumstàncies excepcionals el creixement ha estat increïblement fort.

Un dels principals factors de l’èxit de les ICO va ser que van ser impedits per organismes reguladors com la SEC. En condicions de lliure mercat, el lliure mercat va prosperar i el somni d’un mercat regulat de les OTS va fracassar.

El 2018, però, el mercat va passar del toro al baix i, amb això, es van desafiar moltes idees entorn de la regulació.

Diversos casos de gran ressò de la SEC que exercien la seva autoritat l’any anterior van ajudar a posar por al mercat.

Munchee, que va tancar la SEC, era un d’aquests exemples. L’exemple més conegut, però, va ser Tezos, que va recaptar amb èxit 232 milions de dòlars però es va veure ràpidament embolicat en la Ilíada d’Homer Contenciós legal ICO.

Per a aquells que estaven preocupats per aquests desenvolupaments, esperava una solució aparentment senzilla i elegant. Podria haver arribat el temps de la STO per fi?

Introduïu el STO

En molts sentits, l’oferta de testimoni de seguretat és una solució enginyosa que ofereix molts dels avantatges d’un ICO sense cap inconvenient. Tot i això, convidar el regulador a sopar és una decisió a prendre amb compte.

La realització d’una STO comporta greus despeses legals inicials en centenars de milers, si no en milions de dòlars. A més, els reguladors que van demanar que presidissin la vostra emissió de tokens són els mateixos, el món dels quals ha estat capgirat recentment per blockchain.

Això no vol dir que actuïn amb malícia cap a la vostra presentació, però havent estat punxats per la indústria de les criptomonedes una vegada, ara és probable que prenguin el seu temps examinant tots els aspectes amb una cura molt deliberada i especial..

Fins ara, la SEC no ha aprovat ni un sol Reg A + STO, i el Reg D només permet participar inversors institucionals. En un sol cop, això elimina tota la gent comuna que fa de la criptografia un lloc tan emocionant.

Següent gran cosa després del següent?

El 2018 va acabar amb una caiguda del mercat i una tendència a la baixa radical a les ICO. L’octubre del 2018 n’hi va haver només 213 llistats ICO nous, la xifra més baixa des de principis d’any.

Com a resultat, el mercat ha començat a buscar noves maneres d’atraure inversions i ha centrat la seva atenció en el model STO. Però, estem segurs que aquest nou model de recaptació de criptografia es convertirà en el cavaller blanc de l’espai blockchain?

Tots els problemes que es donen a les ICO també són certs a les OTS, però en la majoria dels casos més. Alguns ICO han fallat en la normativa, mentre que les STO conviden els reguladors a crear-los problemes.

Tenint en compte tot això, passar un temps dissenyant un elegant testimoni d’utilitat sembla un camí molt més fàcil de seguir, sobretot si conduïu el vostre ICO fora d’una jurisdicció amistosa..

Només per aquest motiu, l’emissió d’un testimoni de seguretat és l’elecció més dura i costosa inicialment. És un procés llarg i complex, i en una indústria que es mou tan ràpidament com la cadena de blocs, sis mesos o més d’inacció poden semblar anys. Està tirant els daus en estat de primer motor.

Dit això, el llibre no està tancat a les fitxes de seguretat, ni ho hauria de ser.

Els tokens de seguretat tenen un potencial significatiu, però caldrà el moviment dels reguladors disposats a accelerar el procés de sol·licitud, així com el desenvolupament d’intercanvis regulats on es puguin negociar els tokens..

Per tant, tot i que les fitxes de seguretat poden no ser la següent gran cosa, podrien ser la següent gran cosa després d’això. Fins aleshores, les fitxes d’utilitat eren difícils de mirar més enllà.

Més que això, les empreses han d’entendre que és important construir productes rellevants, en funció dels requisits del mercat i dels casos d’ús reals. Com més avancem, més atenció prestaran els inversors potencials al valor real aportat per la idea, no a la manera com els equips intenten recaptar fons per a la seva execució..

Àlex Momot, Remme Conseller delegat

Amb més de deu anys d’experiència en informàtica, Alex treballa a l’espai blockchain des del 2013. El 2014 va dirigir BitX, una start-up que permetia a la gent pagar les telecomunicacions i altres serveis quotidians en bitcoin. Alex ha estat membre del consell de la Fundació Bitcoin Ucraïna durant els darrers tres anys i també treballa en la mineria de bitcoins des del 2015. Actualment, és cofundador i CEO de Remme, que treballa en un protocol d’infraestructura de clau pública distribuïda i Aplicacions compatibles amb PKI per a la web moderna.