Sådan køres en vellykket ICO (del 2): Forberedelse til din ICO

Så du har besluttet at køre en ICO. Det betyder, at du har fået dit arbejde skåret ud for dig, da det kræver en koordineret indsats og en masse planlægning. Men vi er her for at hjælpe; vores “How To Run A Successful ICO” -serie har til formål at guide iværksættere som dig selv gennem hele ICO-processen, fra planlægning til implementering.

Da du læser dette, betyder det, at du er seriøs med ikke kun at køre en ICO, men du vil også gøre det rigtigt og gøre det godt.

I “Sådan køres en vellykket ICO (del 1): Skulle du endda ICO?”, Vi gennemgik nogle af de grundlæggende i en ICO og nogle emner, du bør overveje Før beslutter at køre din egen ICO.

I denne 2. artikel i serien arbejder vi under den antagelse, at du har valgt at gå igennem med ICO. Her begynder vi at komme ind på flere af de tekniske detaljer, du skal overveje.

Nogle emner, der er dækket af denne artikel, er:

Forskellige platforme, hvorfra du kan starte dit token
En oversigt over forskellige token-salgsmodeller
Sådan vælges den token-salgsmodel, der passer til dig
Juridiske overvejelser

Det er afgørende, at du giver dig tid til nøje at overveje disse problemer, inden du lancerer din ICO. Følgerne for dårlig planlægning af et af de emner, der er nævnt i denne artikel, kan føre til katastrofale resultater for din ICO.

I slutningen af dette skal du have en god idé om de næste skridt, du skal tage, og nogle af de bedste fremgangsmåder, der er afgørende for din ICOs succes.

Hvilken platform skal din ICO startes på?

Der er mange platforme, hvor du kan starte dit token. Hver har sine egne fordele og ulemper. Diagrammet nedenfor viser en opdeling af ICO’er i 2017, og den respektive platform, de blev lanceret på. En opdateret liste over 2018 ICO’er efter platform kan være findes her.

Populære platforme, der blev brugt til at lancere ICO’er i 2017

Vi tager et detaljeret kig på de tre øverste i dette diagram: Ethereum, Custom Blockchains og Waves. Vi diskuterer også et par andre kommende platforme, som du måske også vil overveje for din ICO.

Ethereum

Ethereum er langt den mest populære platform, der bruges til at være vært for ICO’er. I 2017 var omkring 60% af alle ICO’er vært på Ethereum. ICO-modelens succes har været en stor faktor, der har bidraget til Ethereums samlede succes. Matt Tan, en af grundlæggerne af Etherscan, er endda gået så langt som at ringe til ICO Ethereums “Killer App”.

Svarende til hvordan HTTP-standarden definerede den måde, vi brugte internettet på, har Ethereum sat standarden for ICO’er med den revolutionerende idé om ERC-20-token. ERC-20 er intet andet end en teknisk specifikation, som kan følges af alle, der ønsker at oprette deres eget token.

Den vigtigste fordel ved dette standardiserede token er interoperabilitet. Tokens bygget på Ethereum blockchain, som overholder denne standard, vil være i stand til at interagere med hinanden let. Slutresultatet af ERC-20-standarden er mindre risiko for dårlig kodning og sikkerhedsmangler, større likviditet, mere kontinuitet og mindre tid, der kræves for at lancere ICO’er. Dette gør Ethereum til et godt valg for næsten alle, der ønsker at være vært for en ICO.

For mere information om Ethereum-platformen, se “Hvad er Ethereum”. Flere oplysninger om, hvordan du opretter dit eget ERC-20-token, kan findes på Ethereums hjemmeside.

Brugerdefineret Blockchain

Denne mulighed kræver den mest tekniske evne og viden i blockchain-teknologi. Du bliver nødt til at udføre meget af arbejdet selv, og du har ikke den luksus at lære af andres fejl.

Men denne mulighed tilbyder langt den mest fleksibilitet. For dem, der ønsker at gøre noget helt andet end alle andre, kan det være den bedste mulighed. Cirka 30% af ICO’erne i 2017 blev lanceret på deres egen blockchain fra starten.

Det er sandsynligt, at hvis du overvejer denne mulighed, har dit team et højt niveau af teknisk ekspertise og mange års udviklingserfaring for at gøre dette til en succes.

Bølger

Det Bølger oprindelige slogan var “Dit blockchain-token på et minut” og med god grund. Deres platform blev designet fra bunden med et formål – at strømline ICO-processen. De har siden opdateret deres slogan, da de udvidede deres produkttilbud, men essensen af deres originale slogan gælder stadig i dag.

Waves var den første virksomhedsklare ICO-platform, der blev oprettet. De har designet et antal værktøjer på deres platform for at gøre det let at oprette dine egne tokens med meget lidt teknisk viden påkrævet. Waves havde også mulighed for at lære af Ethereums skaleringsfejl, så de har bygget deres platform til at understøtte store transaktionsvolumener.

Waves byggede også deres egen decentrale børs (DEX). Ethvert token lanceret på deres blockchain vil have næsten øjeblikkelig adgang til at handles på børsen.

På denne måde kan enhver, der ikke købte ind på ICO-stadiet, men har hørt om dit projekt, straks kunne bytte deres fiat eller kryptokurver til dine tokens. Dette er en kæmpe fordel, som Waves tilbyder sine kunder, da det nogle gange kan tage måneder at blive noteret på populære børser.

En anden stor ting ved Waves er, at de fører anklagen om at vedtage ICO-regler. De samarbejdede endda for nylig med Deloitte for at hjælpe med at oprette en liste over bedste praksis for ICO’er. Nogle af disse inkluderer oprettelse af rapporteringsretningslinjer, KYC / AML-retningslinjer for ICO-investorer og juridiske vurderinger for virksomheder.

Juridiske spørgsmål er en stor bekymring for alle, der ønsker at være vært for deres egen ICO. Der vil være mere om dette emne senere, men indtil videre kan du gå videre og vide, at Waves gør deres egen due diligence for at sikre, at ICO’er forbliver en accepteret og lovlig finansieringsmetode.

Waves er et fremragende valg for alle, der ønsker at være vært for en ICO, men det er især velegnet til virksomheder uden ressourcer til at bruge Ethereums mindre end brugervenlige platform, eller hvis du ønsker at blive noteret på en børs med det samme. I 2017 var Waves vært for omkring 2% af ICO’erne. Selvom disse tal er relativt små, er de har lagt grunden for i høj grad at udvide deres indflydelse i 2018.

En komplet guide til, hvordan du opretter dit eget token på Waves, kan være findes her. For at lære mere om Waves, se “Hvad er Waves”.

NEO

NEO, der ofte kaldes “Østens Ethereum”, har gjort store fremskridt i de sidste par år for at trone Ethereum som verdens standardplatform for ICO’er. Der er nogle tydelige fordele, som NEO har i forhold til Ethereum, hvilket gør det til et godt alternativ.

For det første er platformen designet med skalerbarhed i tankerne. Det er i stand til at håndtere over 10.000 transaktioner pr. Sekund i modsætning til Ethereums 15. NEO bruger også de meget mere udviklervenlige programmeringssprog i Java og C #. Det betyder, at det bliver lettere at finde erfarne mennesker til at udvikle din platform.

NEO kan prale af et par andre tekniske forbedringer i forhold til konkurrencen som evnen til at integrere digitale identiteter og digitale aktiver i deres smarte kontrakter og ved hjælp af en unik konsensusmekanisme, dBFT.

Med en imponerende liste over for nylig annoncerede ICO’er, NEO gør store fremskridt for at blive en almindeligt anvendt ICO-platform.

For yderligere læsning om NEO, se “NEO vs Ethereum”Og“Hvad er NEO”.

Lisk

lisk Lisk er en smart kontraktplatform, som er en frontløber i implementeringen af sidekædeteknologi.

Sidekæder giver virksomheder mulighed for at opbygge deres egne blockchain-applikationer uden bekymringer for at skulle bygge og vedligeholde deres egen blockchain-infrastruktur. De har også stor skalerbarhed. Blokæder som Ethereum er konstant blevet plaget af ‘oppustede’ kæder i særligt tider høj transaktionsvolumen. Sidekæder fungerer som parallelle blokkæder, hvilket betyder, at transaktionsvolumenet for en kæde ikke påvirker en anden.

Lisk har også den store fordel at være skrevet i Java, et af verdens mest almindelige programmeringssprog. De har fået en masse trækkraft i ICO-verdenen med nye platforme lanceres regelmæssigt. Lisk er en god mulighed for alle, der er bekymrede over problemer med skalerbarhed, eller som ønsker at bruge Java til at udvikle deres platform.

For mere information om Lisk, se “Ethereum vs Lisk”Og“Forståelse af Lisk”.

Stjernelys

Stellar var for nylig vært for deres første ICO i januar 2018. Men bare fordi Stellar er ny i ICO-verdenen, betyder det ikke, at det er et dårligt valg at være vært for din ICO.

En stor fordel, som Stellar har over sin konkurrence, er dens høje likviditet. I lighed med Waves har Stellar deres helt egen decentrale udveksling (SDEX), der gør dine tokens handlende fra dag ét. Stellar for nylig erklærede, at deres nummer et mål i 2018 er at gøre deres udveksling mere brugervenlig, hvilket betyder, at dine kunder nemt kan købe dine tokens.

SDEX kan prale med nogle få fordele i forhold til centraliserede børser, som dag 1-handel for ethvert Stellar ICO-token, atombefindende for at finde de billigste mulige kurser, meget lave handelsgebyrer og give slutbrugeren kontrol over tokens nøgler.

At starte et token på Stellar er let; ifølge deres hjemmeside kan dette kun gennemføres på få timer. Derudover er Stellar-platformen super sikker. Det er bygget med et par velplanlagte begrænsninger for at minimere de områder, som en hacker kan udnytte svagheder. Dette kombineret med de lynhurtige transaktionshastigheder, der stort set eliminerer ethvert potentiale for skalerbarhedsproblemer, gør Stellar til en god mulighed.

For mere information om Stellar, se “Hvad er Stellar Lumens”Og“Stellar Lumens vs Ripple”.

Stratis

I lighed med Lisk giver Stratis dig mulighed for at distribuere dine egne sidekæder fra Stratis vigtigste blockchain.

Stratis kommer med den ekstra fordel, at den er skrevet på programmeringssprogene C # og .NET. Hvis du ønsker at udvikle dig på disse sprog, er Stratis vejen at gå.

I november 2017 meddelte Statis, at de har oprettet en test ICO-platform. Det er utvivlsomt et af de mest forventede træk ved Stratis. I den nærmeste fremtid vil platformen være tilgængelig til virksomhedsbrug. Stratis er en at se bevæge sig fremad.

For mere information om Stratis, se “Hvad er Stratis”.

En oversigt over modeller til salg af poletter

Når du har besluttet, hvilken platform du skal bruge til at starte din ICO, skal du finde ud af, hvordan du rent faktisk vil tilbyde tokens til offentligheden. Der er ingen standardiseret eller “rigtig” måde at gøre dette på. Hver model har sine egne styrker og begrænsninger. Du skal se på din egen organisations mål og finde den model, der passer dig bedst.

Listen nedenfor er på ingen måde udtømmende. For hver model, der er anført, er der mange forskellige variationer mulige. Det er vigtigt, at uanset hvad du vælger at gøre, er det klart angivet i din organisationens hvidbog eller ICO-dokument inden salget.

Her er 4 af de mest almindelige distributionsmodeller, der bruges i dag.

1. Capped Fixed Token Sale

Tokens tilbydes efter først til mølle-princippet
Antallet af tokens, der er tilgængelige til salg, er forudbestemt
Prisen for et token er fast
Der findes et loft på det samlede hævede beløb, der beregnes af antallet af tokens til salg med prisen pr. Toke
Insidere har en forudbestemt tildeling af tokens, der udtrykkes i hvidbogen eller på anden måde

Dette er langt den mest almindelige token-salgsmodel. Der er mange variationer i denne model. For eksempel tilbydes rabatter til tokenprisen ofte til tidlige deltagere, hvor prisen gradvist stiger, indtil alle tokens er solgt.

Normalt varer den samlede salgsvarighed i en måned, eller indtil den hårde cap er nået. Alle usolgte tokens distribueres eller opbevares af udviklingsteamet som defineret i organisationens hvidbog.

I tilfælde af at soft cap ikke er nået, returneres eventuelle poletter, der modtages som bidrag, til supporterne som defineret i projektets tekniske dokumenter.

2. Ubegrænset tokensalg

Der er ingen grænse for antallet af bidragsydere og ingen begrænsning for det samlede kapital
Insidere tildeles et fast beløb af den samlede levering af tokens
Købere kan bidrage så meget, som de vælger til projektet
Værdien af hvert token er ukendt, før ICO er afsluttet
Alle kan deltage i tokensalget

I denne model sælger du så mange tokens, som folk er villige til at købe, men procentdelen af de tilgængelige tokens er stadig begrænset. Mængden af tokens, der er allokeret til en investor, afhænger af, hvor meget de understøttede salget. Den reelle procentdel af tokens, der er tilgængelige til salg, og prisen pr. Token kendes først, efter at salget er afsluttet.

Dette kan afhjælpe eventuelle finansieringsproblemer for en organisation, men kan også tiltrække enorme mængder opmærksomhed og offentligt pres. Et godt eksempel er Tezos retssager der opstod efter deres meget “succesrige” ICO i juli 2017.

Et problem med denne model er, at tilhængere ikke ved nøjagtigt, hvor mange mønter og værdiansættelsen af, hvad de køber. Generelt er investorer mere villige til at bidrage, hvis de ved nøjagtigt, hvor meget af den samlede forsyning, de køber.

Med denne finansieringsmodel opdeles antallet af distribuerede poletter på baggrund af værdien af hver enkelt persons bidrag og det samlede beløb modtaget under ICO-begivenheden.

Et bemærkelsesværdigt projekt ved hjælp af denne model er EOS, som kører en årelang ubegrænset ICO.

3. Capped Auktion

Købere byder den pris, de ønsker at bruge på poletterne
Der er en variabel mængde solgte tokens
Det kan bruges som enHollandsk auktion”
Der er et begrænset beløb, der kan samles op
Det samlede antal solgte tokens er variabelt afhængigt af prisen, der betales af bidragsydere

Her byder bidragsydere, hvad de er villige til at betale for tokens. I dette tilfælde bestemmer ”markedet” prisen på tokens, ikke selve udviklingsteamet.

Gnosis ICO anvendte en variant af denne model, der almindeligvis omtales som en “hollandsk auktion”. I dette tilfælde falder prisen på tokens gradvist, når salget fortsætter. Tidlige bidragsydere har mulighed for at deltage til en meget højere pris, mens de, der venter, ville være i stand til at købe til en lavere pris, men risikerer, at poletterne sælger.

Ideen bag denne model er at tilskynde folk til at vente med at købe tokens. Da teoretisk, jo længere du venter, jo billigere bliver tokens, vil der være en blanding af mennesker, der begge vil købe i starten af salget til en højere pris, og en gruppe af dem, der er villige til at tage risikoen for de tokens, der sælges.

Dette skal give en jævn fordeling af forskellige typer investorer over hele linjen.

I tilfælde af Gnosis vendte planen imidlertid tilbage. Token-salget sluttede på få minutter, og da alle tokens blev solgt til en høj pris, blev loftet nået, og kun 5% af den samlede token-levering blev distribueret.

Dette bringer det vigtige punkt op, at hvis du planlægger at afholde en hollandsk auktion, skal der indføres omhyggelige regler for at sikre, at et sådant resultat ikke forekommer med din ICO.

Gnosis ansat en hollandsk distributionsmodel

4. Ubegrænset auktion

Der er ingen grænse for mængden af indsamlede midler
Markedet bestemmer prisen på tokens
Insidere tildeles et fast antal poletter inden salget
Købere byder på tokens til en pris, som de vælger
Tokens sælges til højstbydende først til næsthøjstbydende nede på linjen, indtil alle tokens er solgt

Den største forskel mellem denne model og den begrænsede mulighed nævnt ovenfor er, at dette løser antallet af tokens, der vil blive solgt. Prisen på poletterne selv afhænger dog af, hvilken pris bidragsydere er villige til at betale.

Tokens distribueres først til højstbydende, faldende i pris for de lavere budgivere, indtil alle poletter er solgt.

Hybrid-salgsmodeller

For hver model, der er nævnt her, er der utallige hybridmodeller, der kombinerer visse egenskaber for at nå de ønskede resultater. Implementering af nogle få af disse teknikker kan hjælpe med at trække nogle af fordelene ved en model ind i en anden, samtidig med at originalens nøglekarakteristika bevares.

En teknik, der tidligere er blevet implementeret, er det, der undertiden kaldes en begrænset “pakkegrænse”. I denne distributionsmodel er der et begrænset antal poletter, som en deltager kan købe under ICO. Normalt vil der være en slags 2-faktor kodemekanisme på plads for at gøre det vanskeligt for nogen at automatisere processen med et program.

Dette bør i virkeligheden fjerne “hvaler” fra at komme ind og opsamle store procentdele af tokens.

Men hvad der har vist mest løfte er at implementere klog omfordelingsmodeller hvilket faktisk kan endda spilleområdet for “almindelige” købere.

Et eksempel på dette er at være vært for et begrænset salg, der automatisk refunderer ethvert beløb, der indsamles over en bestemt grænse.

Dette vil sikre, at alle, der ønsker at deltage, er i stand til at gøre det. I det tilfælde, hvor ICO går over det begrænsede beløb, modtager tilhængere imidlertid færre tokens, end de ønskede at købe, fordi tokens fordeles jævnt baseret på det relative bidrag, der er bidraget.

En anden potentiel mulighed er at være vært for en omvendt hollandsk auktion som Gnosis; i stedet for at have usolgte tokens, skal du forpligte dig til en slags automatiseret salg eller forudplanlagt donation. Brainbot eller den Ethereum Foundation er alle gode muligheder for donationer. Disse organisationer arbejder uafhængigt for at udvikle blockchain-rummet.

Hvis du vil sælge resterende tokens, er det muligt at automatisere processen ved at sælge resten med forudbestemte tidsintervaller. Dette vil fjerne det potentielle problem med din organisation, der fungerer som en bank og manipulerer valutakurser, og vil hjælpe med at yderligere decentralisere tokenfordelingen.

Sådan vælger du din model til salg af poletter

vælg_tokensale

Der er afvejninger med hver type token-salgsmodel. Næsten hver eneste højt profilerede ICO er blevet mødt med anfald af hård kritik.

Vitalik Buterin opsummerede det godt, hvornår sagde han:

Vi har stadig ikke opdaget en mekanisme, der har alle eller endda de fleste af de egenskaber, vi gerne vil have.

Da der ikke er nogen perfekt ICO-model, bliver du nødt til at se på din egen organisation og beslutte, hvilken der passer dig bedst.

Så spørg dig selv: Hvad er målene og de ønskede resultater af din ICO? Nogle potentielle mål, som din organisation kan have, er:

Hæv en bestemt mængde kapital

Det er klogt at tilpasse dit ønskede finansieringsmål med de faktiske estimerede omkostninger ved at udvikle din egen platform. Hvis du kun har brug for 10 millioner dollars for at opnå det, du har planlagt, skal du gå efter det finansieringsmål. Ethereum er blevet, hvad de er i dag efter kun at have modtaget 14 millioner dollars i deres ICO.

Fordel poletterne retfærdigt

Hvordan du ønsker, at tokens skal distribueres, vil i høj grad påvirke den måde, du går på token-salget på. Der er ingen perfekt måde at opnå dette på, men visse modeller fremmer jævn distribution mere end andre.

Gør det muligt for købere at købe sætprocenter

Capped token-distributionsmodeller giver dig mere kontrol over antallet af solgte tokens. For eksempel, hvis der er 1 million tokens i alt til salg, vil 900.000 af dem i din ICO give tilhængere viden om nøjagtigt, hvor stor en procentdel af den samlede forsyning, de køber.

Garanti Alle kan deltage

Hvis du vil sikre dig, at alle, der ønsker at deltage, kan gøre det, skal du sørge for, at der er strenge regler på plads. Disse retningslinjer kan hjælpe med at sikre, at alle interesserede parter kan købe tokens, ikke kun dem, der er der i det øjeblik, ICO bliver live, eller som er villige til at betale astronomiske gasafgifter.

BAT ICO er et perfekt eksempel på, hvad der kan ske, når et relativt lille antal “hvaler” svømmer ind og køber en stor procentdel af mønterne på kort tid.

Fix en bestemt procentdel for investorer og udviklingsteamet

Hvis du for eksempel vil reservere nøjagtigt 20% af de samlede tokens til udviklingsteamet, vil du have dette bestemt i god tid og vælge en token-model, der giver mulighed for dette.

Et resumé af disse overvejelser kan ses i nedenstående tabel:

Oversigt over ICO-mål og finansieringsmodelattributter

Der er kompromiser med hver model, og i nogle tilfælde vil inkludering af visse attributter uundgåeligt udelukke andre.

Eksempel A

Lad os forestille os, at firma A ønsker at give købere mulighed for at købe et fast beløb af de samlede tokens, der eksisterer, samtidig med at vi garanterer, at alle, der ønsker at deltage i ICO, kan gøre det.

Så de beslutter at sælge 900.000 tokens til en værdi af $ 1 hver. Der er i alt 1 million tokens, der oprettes, og investorerne ved nøjagtigt, hvilken procentdel de får inden salget. Når ICO lanceres, er svaret meget større end forventet – bagmænd med i alt 1,8 millioner dollars at bruge, dukker op for at prøve at deltage.

Men fordi dette er et begrænset salg, afslutter den smarte kontrakt automatisk salget ved det 900.000. token; de andre $ 900.000 bidrag kan ikke accepteres. Dette “blokerer” effektivt halvdelen af de potentielle bidragsydere fra at kunne deltage (forudsat at alle bidrog med det samme beløb) i ICO.

Eksempel B

Virksomhed B driver en ICO og ønsker at sikre, at alle, der ønsker det, kan deltage i begivenheden, der genererer token. De er vært for et ubegrænset salg på 1 million tokens. Som før er 10% af den samlede tokenforsyning forbeholdt grundlæggerne. Og som det foregående eksempel dukker det samme antal tilhængere op og bidrager med i alt 1,8 millioner dollars til ICO. Denne gang samles alle midlerne, og hver supporter modtager 0,5 poletter for hver dollar, der blev givet.

Ser du problemet? De samme oprindelige tilhængere får nu kun halvdelen så meget (i procent) af den cirkulerende forsyning som før, selvom de bidrog med det samme beløb.

Dette er i det væsentlige det paradoks, vi står over for med enhver distributionsmodel. At tillade, at visse parametre er sande, udelukker faktisk andre.

Igen, når du beslutter dig for din tokenfordelingsmodel, skal du se på din egen organisation og se, hvad du prøver at opnå, og hvilke kerneværdier der driver dig.

Vær opmærksom på juridiske overvejelser

juridiske overvejelser_ICO

ICO’s “vilde vest” -dage er stadig her, men disse dage begynder at falme. Næsten alle større lande i verden er begyndt at indføre lovgivning vedrørende ICO’er. Kina, for eksempel, midlertidigt forbudt ICO’er alle sammen, indtil de kan beslutte, hvordan de skal reguleres.

Da hvert land vil have forskellige regler og forskrifter, er det altafgørende, at du laver din egen forskning for at afdække de love, der er relevante for din organisation og det land, du opererer i.

Lad os se på tre af de mest populære lande i verden for ICO’er og nogle af deres specifikke juridiske overvejelser.

USA

SEC har for nylig annonceret at det ville betragte DAO-tokens som værdipapirer. I December 2017, de udsendte en erklæring for at advare forbrugerne om farerne ved ICO’er. Dette var ikke første gang, SEC udgav noget lignende; kun et par måneder før i Juli 2017, de udsendte en erklæring med en lignende stemning.

Meddelelser som disse synes at antyde øgede regler kommer.

USA’s værdipapirlovgivning er den mest vage og hyppigst håndhævet af nogen sikkerhedslov i verden. Lovgivningen i de fleste lande har generelt klare lister over, hvilken type investeringer der gælder for hvilke typer love. Men i USA skal “investeringskontrakter” følge forskellige love afhængigt af hvilken type investering de klassificeres som.

SEC har udtalt, at:

… føderale værdipapirlove gælder for dem, der tilbyder og sælger værdipapirer i USA, uanset om den udstedende enhed er en traditionel virksomhed eller en decentral autonom organisation, uanset om disse værdipapirer købes ved hjælp af amerikanske dollars eller virtuelle valutaer, og uanset om de er distribueret i certificeret form eller gennem distribueret hovedbogsteknologi.

Dette betyder, at selvom du planlægger at have din organisation opført uden for USA, bliver du nødt til at spille bold med SEC.

Der er to overvejende tankeskoler vedrørende håndtering af SEC. Den ene er at sikre, at dit token ikke passerer Howey-test, hvilket i det væsentlige ville gøre dig forpligtet til at behandle dit token som en sikkerhed.

Det andet er bare at antage, at SEC’s regler gælder for dig, og sørg derfor for, at du er fuldt ud i overensstemmelse, hvis SEC begynder at stille spørgsmål.

Howey-testen

Howey Test blev oprettet af den amerikanske højesteret for at afgøre, om visse ting skulle betragtes som en “investeringskontrakt”. Det er en standardtest for at se, om en investering i en virksomhed vil give overskud til køberen udelukkende baseret på andres indsats.

SEC har for nylig besluttet, at Ethereum ikke betragtes som en sikkerhed, mens DAO-tokens er det. Hovedargumentet for dette er, at hovedbrugen af et DAO-token skal købes og sælges med forventning om fortjeneste. Ethereum har derimod mange anvendelser, hvor forventningen om overskud er den mindste af dem.

Arnold Spencer fra Bitcoin ATM-netværk Coinsource opsummerede det godt:

Hvis du køber en interesse i en golfbane for at tjene penge på virksomheden, er det en økonomisk investering og derfor en sikkerhed. Hvis du tilmelder dig en golfklub for at spille golf, er det ikke en økonomisk investering og ikke en sikkerhed.

For at hjælpe med at fjerne noget af tvetydigheden vedrørende dette er Coinbase kommet med en fremragende regneark for at hjælpe dig med selv at beslutte, om dit token vil blive betragtet som en sikkerhed eller ej.

Schweiz

Schweiz er et af de mest krypto-venlige lande i verden. Byen Zug kaldes undertiden “kryptodal”Og er hjemsted for et par kryptokæmper som f.eks Ethereum Foundation, Bitcoin Suisse og Shapeshift.

I Schweiz betragtes kryptokurver generelt som aktiver, ikke værdipapirer. Af denne grund er deres regler for ICO’er mindre strenge end USA. Delvist på grund af afslappet karakter af reglerne, har Bitcoin Suisse (en af verdens førende udbydere af finansielle tjenester til kryptoaktiver) hjulpet med at rådgive om en række enormt succesrige ICO’er tidligere som Bancor, Status, OmiseGO og Tezos.

Selv i Schweiz er det vigtigt at sikre, at du følger reglerne. Alle virksomheder skal overholde Schweizisk lov om bekæmpelse af hvidvask af penge. Derudover skal enhver organisation, der ønsker at have hovedkontor i Schweiz, være registreret hos Schweiziske tilsynsmyndighed for finansielle markeder (FINMA). Men derudover er der ingen yderligere regler, der er specifikke for kryptokurver.

Singapore

Det Monetær myndighed i Singapore (MAS) annonceret at “udbuddet eller udstedelsen af digitale tokens i Singapore vil blive reguleret af MAS, hvis de digitale tokens udgør produkter, der er reguleret under Securities and Futures Act (SFA).”

Generelt betragtes kryptokurver udstedt fra Singapore ikke som værdipapirer, men reguleres som “aktiver”.

MAS regulerer ikke “sundhed” i nogen digital valuta. Singapore har heller ikke noget Kend din kunde (KYC) love som USA, hvilket betyder, at der er nogle få mindre bøjler, du bliver nødt til at springe igennem for at sælge dit token lovligt.

MAS erklærede, at noget tokensalg er underlagt lovgivningen under SFA, mens andre ikke gør det. De tokens, der falder ind under SFA, skal “indgive og registrere et prospekt hos MAS inden tilbuddet om sådanne tokens, medmindre de er undtaget”.

MAS vil se nøje på selve symbolets funktion og nytte, når de beslutter, hvordan de skal reguleres. Hvis ejerskab af et token anses for at give rettigheder over normale aktiver eller ejendom, vil de blive reguleret i samme form som værdipapirer og kollektive investeringsordninger (CIS).

Singapore har også specielle regeringsprogrammer som f.eks MAS Sandkasse, specielt designet til at give et medium til at pleje nye teknologier.

Alt i alt, hvad angår lovgivningen i kryptorummet, er Singapore uden tvivl et af de mest avancerede lande og for ikke at nævne et af de mest afslappede. I november 2017 frigav MAS endda deres egen Vejledning til tilbud om digitale mønter, viser hvor langt foran de tider de er. Til sammenligning forsøger de fleste lande stadig at finde ud af, hvad de skal gøre ved kryptokurver generelt, endsige ICO’er.

For yderligere læsning om blockchain-venlige lande, se “8 Blockchain-venlige lande fra hele verden”Og“Sådan vælger du det bedste land til et indledende møntudbud eller opstart af Blockchain / Cryptocurrency”.

Begræns din juridiske risiko

Generelt afhænger den måde, hvorpå dit token bliver lovgivet, på tokens funktion. Fire af de mest almindelige anvendelser til nutidens tokens er: rettigheder, vejafgift, ejerskab eller belønning. Nogle af disse funktioner er mere tilbøjelige til at placere dit token i sikkerhedskategorien, mens andre ikke er det.

Hvis token kommer med en forventning om fortjeneste, hvis det stammer fra en fælles virksomhed, eller hvis tokens succes udelukkende afhænger af en tredjeparts indsats, vil det sandsynligvis blive betragtet som en sikkerhed.

Dette er vigtigt, fordi ICO’er let kan være et “ja” på alle disse punkter. Blot at samle dine penge sammen vil hurtigt spore din virksomhed til at blive betragtet som en fælles virksomhed. Par det med en forventning om fortjeneste baseret på arbejdet i udviklingsteamet og “bingo!”, Du bare måske har en sikkerhed.

At vide dette betyder, at du kan tage nogle proaktive foranstaltninger for at sikre, at du ikke opfylder disse kriterier (hvis det er dit mål).

Jo mere indgroet token er i din platforms funktionalitet, jo mindre sandsynligt vil det blive betragtet som et aktiv. Tilsvarende, hvis en investors egen handlinger dikterer stort set, om investeringen vil være rentabel eller ej, det er sandsynligvis ikke en sikkerhed.

Hvis du bygger dit token fra bunden med disse klassifikationer i tankerne, kan du spare dig for meget hovedpine i fremtiden.

Her er et par ting (i ingen særlig rækkefølge), der kan reducere risikoen for, at dit token betragtes som en sikkerhed:

Distribuering af tokens kun efter at netværket er live (dvs. undgå en token-forsalg)
At sikre, at dine tokens har specifikke brugssager og ikke kun er spekulative investeringer
At have din software som open source for at sikre, at det ikke er en fidus
At have en gennemsigtig blockchain
Brug af åbne netværksvalidatorer såsom Proof-of-Work eller Proof-of-Stake
Brug af åbne processer som minedrift til at distribuere tokens

Som nævnt ovenfor har Waves taget en meget proaktiv tilgang til disse problemer. De har for nylig indgået et samarbejde med Deloitte at oprette en selvregulerende krop som vil give “rapportering, juridisk, skat & regnskabs-, KYC- og due diligence-standarder for ICO’er og blockchain-industrien. ”

Derudover har de arbejdet med organisationer som ICO Governance Foundation i et forsøg på at være i spidsen for disse diskussioner. Waves ser ud til at sætte standarden for forskellige bedste praksis vedrørende ICO’er såsom oprettelse af rapporteringsretningslinjer for ICO’er, KYC- og AML-retningslinjer og andre standarder for juridisk vurdering og due diligence.

Det er sandsynligt, at når vi bevæger os fremad, vil der være flere organisationer, der følger efter og tager en proaktiv tilgang til ICO-regler.

Hvorfor det er vigtigt at have et juridisk team

Hvis du ikke er sikker på, om dit token er klassificeret som et aktiv eller en sikkerhed, er det bedst at tage fejl af siden med forsigtighed. Det er bedre at lægge tiden ind nu og spille det sikkert, end at SEC banker på din dør på et senere tidspunkt. Der er et antal veletablerede organisationer der har holdt ud med at holde en ICO af netop den grund.

Det vigtigste er, at du fuldt ud forstår de regler og forskrifter, der er specifikke for hvilket land du opererer i, og som er specifikke for dit symbol..

For at gøre det skal du have juridisk rådgivning.

Du har ikke nødvendigvis brug for en “blockchain-advokat”. For det første eksisterer de ikke rigtig (endnu). Og to, selv for den håndfulde derude, er de sandsynligvis så bakket op med arbejde, at du måske venter længe på at ansætte en.

Hvis du kan finde en advokat, der er interesseret og ivrig efter at påtage sig projektet, har du det allerede godt. En smart vil se, at dette er en enorm mulighed for at udvide deres ekspertise og potentielt udsætte deres firma for en helt ny forretningsstrøm i fremtiden.

Kig efter en advokat og / eller et firma med så meget erfaring som muligt inden for følgende brancher: skatteret, værdipapirret, crowdfunding og KYC-love. Det er usandsynligt, at du finder den “perfekte” advokat, så bare bekymre dig om at finde “din” advokat.

Coinbase har udgivet et kaldet dokument En ramme for værdipapirer til Blockchain-tokens hvilket giver et godt overblik over nogle af de juridiske overvejelser for ICO-begivenheder i USA. Dette kan være et godt sted for dig og din advokat at starte for at blive fortrolig med de gældende regler.

En sidste ting at nævne: bare fordi din virksomhed er beliggende i Schweiz, Singapore, Hong Kong eller Månen betyder det ikke, at du er immun over for SEC’s tentakler. Hvis du driver forretning med amerikanske borgere, bliver du nødt til at følge deres regler.

Af netop denne grund har nogle organisationer besluttet, at det bare er nemmere at ekskludere amerikanske og canadiske borgere fra ICO’er alle sammen. Husk Bitcoin Suisse der blev nævnt tidligere? Et hurtigt kig på deres kommende ICO’er viser dig, hvad vi mener:

Bitcoin Suisse accepterer i øjeblikket ikke bidrag fra amerikanske og canadiske borgere

Afsluttende tanker

Du skal nu have en god idé om platformen, der skal lanceres på, den token-salgsmodel, du ønsker at implementere, og nogle af de juridiske overvejelser, du skal overveje. På dette tidspunkt vil du have taget mange af de største beslutninger, der er nødvendige for at køre en vellykket ICO.

Selvom du er godt på vej, er der stadig mere at overveje.

I del 3 vil vi fokusere på nogle af de “bløde” færdigheder, der kræves for at køre en vellykket ICO. Vi dækker emner som at opbygge tillid omkring din platform, være vellykket vært for en præ-ICO, kultivere et samfund, opbygge en tilstedeværelse på sociale medier og mere.

Hvis du gerne vil se et nyt kig på det grundlæggende ved at køre en vellykket ICO, se “Sådan køres en vellykket ICO (del 1): Skulle du endda ICO?”.

Ansvarsfraskrivelse: Denne artikel er beregnet til at være en uddannelsesvejledning for folk, der er interesseret i at drive en ICO og er kun til informationsformål. Det er ikke meningen at være juridisk eller økonomisk rådgivning.

Sådan køres en vellykket ICO (del 2): ​​Forberedelse til din ICO