STO vs ICO: Hvilken finansieringsmodel vil herske?

Alex Momot

CEO for Remme

En måde, hvorpå kryptokurrency allerede ændrer verden, er som en kilde til midler til at rejse kapital. Token-tilbud har demokratiseret startfinansiering, kæmpet sektoren fra supereliten og velhavende og lagt den fast i folks hænder.

For det alene har blockchain-teknologi allerede vist sig at være en stor leveler på området, et middel til at sænke barrierer og demokratisere industrien.

Der er dog en kløft i hjertet af markedet, og den skisma ligger mellem nytte- og sikkerhedstokenmodeller.

(En hurtig påmindelse: sikkerhedstokener er i det væsentlige aktier, omsættelige finansielle aktiver, der berettiger deres ejer til et økonomisk afkast af fortjeneste, mens forsyningstokener har nytteværdi som betalingsmiddel eller anden brugssag på virksomhedsplatformen.)

For nylig har den populære menings vind blæst til fordel for sikkerhedstokener. En oversvømmelse af artikler fra forskellige afsætningsmuligheder har erklæret sikkerhedstokens fremtiden for krypto og forudsagt nedbrud af hjælpestoken.

Men for dem, der er villige til at undersøge alle beviser, og for dem, der har været involveret i sektoren længe nok til at huske, hvorfor ICO’er var så revolutionerende i første omgang, forbliver juryen ude.

ICOs ‘stigning og snuble

Da Mastercoin lancerede den første – indledende hvis du vil – Indledende mønttilbud i 2013 skabte den også en dristig ny finansieringsmekanisme, som syntes at omgå traditionelle markeder og regulering. Med $ 500.000 indsamlet viste eksperimentet sig enormt succesfuldt, og en sive nye blockchain-projekter begyndte at følge trop.

I 2016 var denne sive en torrent, der fortsatte gennem 2017 til første kvartal af 2018, hvor vi så $ 6,3 mia. Indsamlet alene i de første tre måneder – selvom dette tal inkluderer ikke-kontrollerbare tal fra poletter som petro, skal det bemærkes.

Noget af den astronomiske succes i begyndelsen af ​​2018 kan vi bestemt placere ved fødderne af kryptokurrency og nåede en heltidshøjde i december 2017, men selv uden sådanne usædvanlige omstændigheder havde væksten været utrolig stærk.

En af de vigtigste faktorer i succesen med ICO’er var, at de blev uhindret af regulerende organer som SEC. Under de frie markedsforhold blomstrede det frie marked, og drømmen om et reguleret STO-marked flundrede.

I 2018 flyttede markedet imidlertid fra tyr til bjørn, og med det blev mange ideer omkring regulering udfordret.

En række højt profilerede sager om, at SEC udøvede sin myndighed det foregående år, hjalp med til at bringe frygt på markedet.

Munchee, som SEC lukkede ned, var et sådant eksempel. Det mest kendte eksempel var imidlertid Tezos, der med succes samlede 232 millioner dollars, men hurtigt blev involveret i Homers Iliade af ICO juridiske tvister.

For dem, der var bekymrede over denne udvikling, lå en tilsyneladende enkel og elegant løsning på at vente. Kunne STO-tiden endelig være ankommet?

Indtast STO

På mange måder fremstår et udbud af sikkerhedstokener en genial løsning, der tilbyder mange af fordelene ved en ICO uden nogen ulemper. At invitere regulatoren til middag er dog en beslutning om at tage forsigtighed.

At gennemføre en STO medfører alvorlige juridiske udgifter i hundreder af tusinder, hvis ikke millioner af dollars. Hvad mere er, regulatorerne bedt om at præsidere over din tokenudstedelse er de samme, hvis verden for nylig blev vendt på hovedet af blockchain.

Det betyder ikke, at de vil handle ondskabsfuldt over for din arkivering, men efter at have været stukket af kryptovalutaindustrien en gang, vil de sandsynligvis nu tage deres tid på at undersøge alle aspekter med en meget bevidst og særlig omhu.

Indtil i dag har SEC ikke godkendt en eneste Reg A + STO, og Reg D tillader kun institutionelle investorer at deltage. I et enkelt slag udskærer det alle de almindelige mennesker, der gør krypto til et så spændende sted at være.

Næste store ting efter næste?

2018 sluttede med et markedsfald og en radikal nedadgående tendens i ICO’er. I oktober 2018 var der kun 213 nye ICO-lister, det laveste tal siden begyndelsen af ​​året.

Som et resultat er markedet begyndt at lede efter nye måder at tiltrække investeringer og vendte sin opmærksomhed mod STO-modellen. Men er vi sikre på, at denne nye model af krypto-fundraising sandsynligvis bliver den hvide ridder i blockchain-rummet?

Alle de problemer, der gælder for ICO’er, gælder også for STO’er, men i de fleste tilfælde mere. Nogle ICO’er er kommet i stykker med regler, mens STO’er inviterer regulatorer til at skabe problemer for dem.

Når alt kommer til alt, synes det at være lidt nemmere at bruge lidt tid på at designe et elegant værktøjstoken, især hvis du leder din ICO ud af en venlig jurisdiktion.

Af den grund alene er en udstedelse af sikkerhedstoken det hårdere og dyrere valg i starten. Det er en lang og kompleks proces, og i en industri, der bevæger sig så hurtigt som blockchain, kan seks måneders eller mere passivitet føles som år. Det kaster terningerne om første bevægelsesstatus.

Når det er sagt, er bogen ikke lukket på sikkerhedstokener, og det skal det heller ikke være.

Sikkerhedstokener har et betydeligt potentiale, men det vil kræve bevægelse fra regulatorer, der er villige til at fremskynde ansøgningsprocessen, samt udvikling af regulerede børser, hvor tokens kan handles.

Så selvom sikkerhedstoken muligvis ikke er den næste store ting, kan de være den næste store ting efter det. Indtil da er værktøjstokens svære at se ud over.

I stedet for det er virksomheder nødt til at forstå, at det er vigtigt at opbygge relevante produkter baseret på markedskrav og reelle brugssager. Jo længere vi går, jo mere opmærksomhed vil potentielle investorer være opmærksom på den faktiske værdi, som ideen frembringer, ikke på den måde, hvorpå hold prøver at skaffe midler til dens udførelse.

Alex Momot, Remme direktør

Med over ti års it-erfaring har Alex arbejdet i blockchain-rummet siden 2013. I 2014 kørte han BitX, en opstart, der gjorde det muligt for folk at betale for telekom og andre hverdagstjenester i bitcoin. Alex har været bestyrelsesmedlem i Bitcoin Foundation Ukraine i de sidste tre år og har også været i bitcoin-minedrift siden 2015. I øjeblikket er han medstifter og administrerende direktør for Remme, der arbejder på en distribueret offentlig nøgleinfrastrukturprotokol og PKI-aktiverede apps til det moderne internet.