Com executar un ICO amb èxit (part 2): preparació per al vostre ICO

Per tant, heu decidit executar un ICO. Això vol dir que teniu la feina tallada perquè necessiteu un esforç coordinat i molta planificació. Però som aquí per ajudar-vos; la nostra sèrie “Com executar un ICO d’èxit” té com a objectiu guiar empresaris com vosaltres durant tot el procés de l’ICO, des de la planificació fins a la implementació.

Com que esteu llegint això, vol dir que no us preocupeu només d’executar una ICO, sinó que també voleu fer-ho bé i fer-ho bé.

A “Com executar un ICO amb èxit (primera part): fins i tot hauríeu d’ICO?”, Vam repassar alguns dels conceptes bàsics d’un ICO i alguns temes que hauríeu de tenir en compte abans decidint executar el vostre propi ICO.  

En aquest segon article de la sèrie, operem sota el supòsit que heu escollit continuar amb l’ICO. Aquí comencem a aprofundir en els detalls tècnics que heu de tenir en compte.

Alguns temes tractats en aquest article són:

• Diferents plataformes des de les quals llançar el vostre testimoni
• Una visió general de diversos models de venda de fitxes
• Com triar el model de venda de fitxes que s’adapti a la vostra mida

• Consideracions legals

És crucial que dediqueu temps a considerar aquests problemes amb atenció abans de llançar el vostre ICO. Les repercussions per a una mala planificació sobre qualsevol dels temes esmentats en aquest article poden provocar resultats catastròfics per al vostre ICO.

Al final, hauríeu de tenir una bona idea dels propers passos que heu de fer i d’algunes de les millors pràctiques crucials per a l’èxit del vostre ICO..

A quina plataforma s’hauria de llançar el vostre ICO?

Hi ha diverses plataformes en què podeu iniciar el vostre testimoni. Cadascun té els seus propis avantatges i desavantatges. El gràfic següent mostra un desglossament de les ICO el 2017, i la plataforma respectiva en què es van llançar. Es pot trobar una llista actualitzada dels ICO del 2018 per plataforma es troba aquí.

Plataformes populars utilitzades per llançar ICO el 2017

Farem una ullada detallada a les tres primeres d’aquest gràfic: Ethereum, cadenes de blocs personalitzades i ones. També parlarem d’altres plataformes pròximes que també us agradaria tenir en compte per al vostre ICO.

Ethereum

Ethereum és, amb diferència, la plataforma més popular que s’utilitza per allotjar ICO. El 2017, al voltant del 60% de totes les ICO es van allotjar Ethereum. L’èxit del model ICO ha estat un factor enorme que ha contribuït a l’èxit general d’Ethereum. Matt Tan, un dels fundadors de Etherscan, fins i tot ha arribat a trucar a l’ICO “Killer App” d’Ethereum.

De manera similar a la forma en què l’estàndard HTTP va definir la nostra manera d’utilitzar Internet, Ethereum ha establert l’estàndard per a les ICO amb la revolucionària idea de la Testimoni ERC-20. L’ERC-20 no és res més que una especificació tècnica, que pot seguir qualsevol que vulgui crear el seu propi testimoni.

L’avantatge clau d’aquest testimoni estandarditzat és la interoperabilitat. Les fitxes construïdes a la cadena de blocs Ethereum que compleixin aquest estàndard podran interactuar entre elles fàcilment. El resultat final de l’estàndard ERC-20 és menys risc de deficiències de codificació i seguretat deficients, major liquiditat, més continuïtat i menys temps necessari per llançar ICO. Això fa que Ethereum sigui una opció fantàstica per a gairebé qualsevol persona que vulgui allotjar un ICO.

Per obtenir més informació sobre la plataforma Ethereum, consulteu “Què és Ethereum”. Podeu trobar més informació sobre com crear el vostre propi testimoni ERC-20 Lloc web d’Ethereum.

Blockchain personalitzat

Aquesta opció requereix l’aptitud i el coneixement més tècnics en tecnologia blockchain. Hauràs de fer molta feina tu mateix i no tindràs el luxe d’aprendre dels errors d’altres persones.

Però aquesta opció ofereix amb molta més flexibilitat. Per a aquells que vulguin fer alguna cosa veritablement diferent a la resta, pot ser la millor opció. Aproximadament el 30% de les ICO el 2017 es van llançar des del principi amb el seu propi blockchain.

És probable que si esteu pensant en aquesta opció, el vostre equip tingui un alt nivell d’expertesa tècnica i anys d’experiència en desenvolupament per tal que això sigui un èxit..

Onades

El Onades l’eslògan original era “El vostre testimoni blockchain en un minut”, i per una bona raó. La seva plataforma es va dissenyar des de zero amb un propòsit: racionalitzar el procés ICO. Des d’aleshores han actualitzat el seu eslògan mentre amplien la seva oferta de productes, però l’essència del seu eslògan original encara es manté actual.

Waves va ser la primera plataforma ICO preparada per a l’empresa que es va crear. Han dissenyat diverses eines a la seva plataforma per facilitar la creació dels vostres propis tokens amb molt pocs coneixements tècnics necessaris. Waves també va tenir l’oportunitat d’aprendre dels errors d’escala d’Ethereum, de manera que han creat la seva plataforma per donar suport a grans volums de transaccions.

Waves també va construir el seu propi intercanvi descentralitzat (DEX). Qualsevol testimoni llançat a la seva cadena de blocs tindrà accés gairebé instantani per ser intercanviat a la borsa.

D’aquesta manera, qualsevol persona que no hagi comprat a l’etapa ICO però hagi conegut el vostre projecte podrà canviar immediatament la seva moneda digital o criptomoneda per les vostres fitxes. Aquest és un gran avantatge que Waves ofereix als seus clients, ja que de vegades pot trigar mesos a aparèixer a la llista intercanvis populars.

Una altra cosa fantàstica de Waves és que lideren l’adopció Normativa ICO. Fins i tot fa poc que es van associar Deloitte per ajudar a establir una llista de bones pràctiques per als ICO. Alguns d’aquests inclouen la creació de directrius d’informes, directrius KYC / AML per a inversors ICO i avaluacions legals per a empreses.

Els problemes legals són una gran preocupació per a qualsevol persona que vulgui organitzar el seu propi ICO. Més endavant hi haurà més informació sobre aquest tema, però de moment podeu avançar sabent que Waves fa la seva pròpia diligència deguda per garantir que les ICO siguin un mètode de finançament legal i acceptat.

Waves és una opció excel·lent per a qualsevol persona que vulgui allotjar un ICO, però és especialment adequat per a empreses que no disposin de recursos per utilitzar la plataforma més que fàcil d’utilitzar d’Ethereum o si voleu cotitzar en un intercanvi immediatament. El 2017, Waves va allotjar al voltant del 2% dels ICO. Tot i que aquestes xifres són relativament petites, sí han establert les bases per ampliar la seva influència el 2018.

Pot ser una guia completa sobre com crear el vostre propi testimoni a Waves es troba aquí. Per obtenir més informació sobre Waves, vegeu “Què és Waves”.

NEO

Sovint anomenat “Ethereum of the East”, NEO ha fet grans passos en els darrers anys per destronar Ethereum com a plataforma estàndard mundial per a les ICO. Hi ha alguns avantatges diferents que NEO té sobre Ethereum, cosa que el converteix en una gran alternativa.

Per una banda, la plataforma s’ha dissenyat pensant en l’escalabilitat. És capaç de gestionar més de 10.000 transaccions per segon a diferència de les 15. Ethereum. NEO també utilitza els llenguatges de programació Java i C # molt més fàcils de desenvolupar. Això significa que serà més fàcil trobar persones experimentades per desenvolupar la vostra plataforma.

NEO compta amb algunes altres millores tècniques respecte a la competència, com la possibilitat d’integrar identitats digitals i actius digitals en els seus contractes intel·ligents i utilitzar un mecanisme de consens únic., dBFT.  

Amb una impressionant llista de ICO anunciats recentment, NEO està fent grans passos per convertir-se en una plataforma ICO d’ús habitual.

Per obtenir més informació sobre NEO, vegeu “NEO vs Ethereum“I”Què és NEO”.

Lisk

Lisk és una plataforma de contractes intel·ligents que és capdavantera en la implementació de la tecnologia sidechain.

Les cadenes laterals permeten a les empreses construir les seves pròpies aplicacions blockchain sense la preocupació d’haver de construir i mantenir la seva pròpia infraestructura blockchain. També tenen una gran escalabilitat. Les cadenes de blocs com Ethereum han estat constantment plagades de cadenes “inflades” durant moments especialment especials alt volum de transaccions. Les cadenes laterals actuen com a cadenes de blocs paral·leles, és a dir, que el volum de transaccions d’una cadena no afecta cap altra.

Lisk també té el gran avantatge d’estar escrit en Java, un dels llenguatges de programació més habituals del món. Han guanyat molta força al món ICO amb llançament de noves plataformes regularment. Lisk és una opció fantàstica per a qualsevol persona preocupada per problemes d’escalabilitat o que vulgui utilitzar Java per desenvolupar la seva plataforma.

Per obtenir més informació sobre Lisk, vegeu “Ethereum vs Lisk“I”Comprensió de Lisk”.

Lúmens estel·lars

Fa poc, Stellar va acollir el seu primer ICO al gener del 2018. Però el fet que Stellar sigui nou al món de l’ICO no vol dir que sigui una mala elecció allotjar el vostre ICO.

Un gran avantatge que Stellar té sobre la seva competència és la seva elevada liquiditat. Similar a Waves, Stellar té el seu propi intercanvi descentralitzat (SDEX) que fa que les vostres fitxes siguin comercialitzables des del primer dia. Stellar va declarar recentment que el seu objectiu número u el 2018 és fer que el seu intercanvi sigui més fàcil d’utilitzar, cosa que significa que els vostres clients podran comprar les vostres fitxes amb facilitat.

SDEX compta amb alguns avantatges respecte a les borses centralitzades, com ara el primer dia de negociació de qualsevol testimoni ICO estel·lar, cerca atòmica per trobar les tarifes més econòmiques possibles, comissions de negociació molt baixes i donar a l’usuari final el control de les claus del testimoni.

Llançar un testimoni a Stellar és fàcil; segons el seu lloc web, es pot completar en poques hores. A més, la plataforma Stellar és súper segura. S’ha construït amb algunes limitacions ben planificades per minimitzar les àrees en què un pirata informàtic podria explotar els punts febles. Això, juntament amb les velocitats de transacció ràpides que eliminen pràcticament qualsevol potencial de problemes d’escalabilitat, converteixen Stellar en una gran opció.

Per obtenir més informació sobre Stellar, vegeu “Què són els lúmens estel·lars?“I”Stellar Lumens vs Ripple”.

Stratis

De manera similar a Lisk, Stratis us permet desplegar les vostres pròpies cadenes laterals des de la cadena de blocs principal de Stratis.

Stratis té l’avantatge addicional d’estar escrit en llenguatges de programació C # i .NET. Si voleu desenvolupar-vos en aquests idiomes, Stratis és el camí a seguir.

El novembre de 2017, Statis va anunciar que han creat un prova la plataforma ICO. Sens dubte, és una de les característiques més esperades de Stratis. En un futur proper, la plataforma estarà disponible per a ús empresarial. Stratis és un dels que s’ha de mirar avançar.

Per obtenir més informació sobre Stratis, vegeu “Què és Stratis?”.

Una visió general dels models de venda de tokens

Un cop hàgiu decidit quina plataforma heu d’utilitzar per llançar el vostre ICO, heu d’esbrinar com oferireu realment les fitxes al públic. No hi ha una manera estandarditzada o “correcta” de fer-ho. Cada model té els seus propis punts forts i limitacions. Heu de mirar els objectius de la vostra pròpia organització i trobar el model que més s’adapti a vosaltres.

La llista que es proporciona a continuació no és, en cap cas, exhaustiva. Per a cada model enumerat, hi ha moltes variacions diferents possibles. És important que tot el que trieu fer estigui clarament exposat al vostre llibre blanc de l’organització o document ICO previ a la venda.

Aquí hi ha 4 dels models de distribució més habituals que s’utilitzen avui en dia.

1. Venda de token fix amb límit

• Les fitxes s’ofereixen per ordre d’arribada
• El nombre de fitxes disponibles per a la venda està predeterminat
• El preu d’un testimoni és fix
• Hi ha un límit sobre l’import total recaptat, que es calcula pel nombre de fitxes a la venda pel preu per fitxa
• Els interns tenen una assignació predeterminada de fitxes que s’expressa al llibre blanc o per altres mitjans

Aquest és, amb diferència, el model de venda de fitxes més comú. Hi ha moltes variacions en aquest model. Per exemple, sovint s’ofereixen descomptes al preu del testimoni als primers participants, amb un augment progressiu del preu fins que s’han venut tots els tokens.

Normalment, la durada total de la venda dura un mes o fins que s’arriba al límit màxim. Qualsevol testimoni no venut serà distribuït o conservat per l’equip de desenvolupament tal com es defineix al llibre blanc de l’organització.

En cas que no s’assoleixi el límit màxim, les fitxes rebudes com a contribució es retornaran als seguidors tal com es defineix als documents tècnics del projecte..

2. Venda de token sense tapa

• No hi ha límit en el nombre de contribuents ni en la quantitat de capital recaptat
• Als interns se’ls assigna una quantitat fixa del subministrament total de fitxes
• Els compradors poden contribuir tant com desitgin al projecte
• Es desconeix el valor de cada testimoni fins després de completar l’ICO
• Qualsevol persona pot participar a la venda de fitxes

En aquest model, es venen tantes fitxes com la gent està disposada a comprar, però el percentatge de fitxes disponibles encara és limitat. La quantitat de fitxes assignades a un inversor depèn de la quantitat que van donar suport a la venda. El percentatge real de fitxes disponibles per a la venda i el cost per fitxa no es coneix fins després de finalitzar la venda.

Això pot alleujar qualsevol problema de finançament d’una organització, però també pot atraure una gran quantitat d’atenció i pressió pública. Un bon exemple és el Demandes Tezos que es va produir després del seu “reeixit” ICO de juliol de 2017.

Un dels problemes d’aquest model és que els seguidors no saben exactament quantes monedes i la valoració del que estan comprant. En general, els inversors estan més disposats a contribuir si saben exactament la quantitat total de subministrament que compren.

Amb aquest model de finançament, el nombre de fitxes distribuïdes es divideix en funció del valor de la contribució de cada individu i de l’import total rebut durant l’esdeveniment ICO.   

Un projecte notable que utilitza aquest model és EOS, que té un ICO sense tapar durant un any.

3. Subhasta limitada

• Els compradors liciten el preu que volen gastar per les fitxes
• Hi ha una quantitat variable de fitxes venudes
• Es pot utilitzar com a “Subhasta holandesa”
• Hi ha una quantitat màxima de fons que es pot recaptar
• El nombre total de fitxes venudes és variable, en funció del preu que paguen els col·laboradors

Aquí, els col·laboradors liciten el que estan disposats a pagar pels tokens. En aquest cas, el “mercat” determina el preu de les fitxes, no el propi equip de desenvolupament.

L’ICO Gnosis va utilitzar una variació d’aquest model, que normalment es coneix com a “subhasta a l’estil holandès”. En aquest cas, el preu de les fitxes baixa gradualment a mesura que continua la venda. Els primers col·laboradors tindran l’oportunitat de participar a un preu molt més alt, mentre que aquells que esperen podrien comprar a un preu més baix, però corrent el risc que les fitxes s’esgotin.

La idea d’aquest model és incentivar la gent a esperar a comprar les fitxes. Com que, en teoria, com més temps espereu, més barates seran les fitxes, hi haurà una barreja de persones que vulguin comprar al començament de la venda al preu més alt i un grup de persones que estiguin disposades a assumir el risc de es venen les fitxes.

Això hauria de proporcionar una distribució uniforme de diferents tipus d’inversors a tot el món.

Tanmateix, en el cas de la gnosi, el pla es va produir en contra. La venda de fitxes va acabar en qüestió de minuts i, ja que totes les fitxes es van vendre a un preu elevat, es va assolir el límit i només es va distribuir el 5% del subministrament total de fitxes.

Això fa ressaltar el punt important que si teniu previst fer una subhasta holandesa, cal establir regles acurades per garantir que aquest resultat no es produeixi amb el vostre ICO.  

Gnosis va utilitzar un model de distribució a l’estil holandès

4. Subhasta sense tapa

• No hi ha límit en la quantitat de fons recaptats
• El mercat determina el preu de les fitxes
• Els interns tenen assignada una quantitat fixa de fitxes abans de la venda
• Els compradors liciten les fitxes al preu que trien
• Les fitxes es venen al millor postor primer al següent millor postor fins que es venguin totes les fitxes

La principal diferència entre aquest model i l’opció limitada esmentada anteriorment és que fixa el nombre de fitxes que es vendran. No obstant això, el preu de les fitxes dependrà del preu que els col·laboradors estiguin disposats a pagar.

Les fitxes es distribuiran primer al millor postor, disminuint el preu dels postors més baixos fins que es venguin totes les fitxes.

Models de venda híbrids

Per a cada model de venda de fitxes esmentat aquí, hi ha infinitat de models híbrids que combinen certes característiques per aconseguir els resultats desitjats. La implementació d’algunes d’aquestes tècniques pot ajudar a atraure alguns dels avantatges d’un model en un altre, mantenint al mateix temps les característiques clau de l’original.

Una tècnica que s’ha implementat en el passat és el que de vegades s’anomena “límit de paqueteria”. En aquest model de distribució, hi ha un nombre limitat de fitxes que un participant pot comprar durant l’ICO. Normalment, hi haurà algun tipus de mecanisme de codi de 2 factors que dificultarà que algú automatitzi el procés amb un programa.

En efecte, això hauria d’eliminar la presència de “balenes” i augmentar els grans percentatges de les fitxes.

Però el que més ha demostrat és la implementació intel·ligent models de redistribució la qual cosa pot, en efecte, fins i tot el terreny de joc per als compradors “ordinaris”.

Un exemple d’això és allotjar una venda amb límit que reembossarà automàticament qualsevol quantitat recaptada per sobre d’un límit establert.

Això garantirà que tothom qui vulgui participar ho pugui fer. Tanmateix, en el cas que l’ICO superi la seva quantitat límit, els simpatitzants rebran menys fitxes de les que volien comprar perquè les fitxes es distribuiran uniformement en funció de la quantitat relativa aportada.

Una altra opció potencial és organitzar una subhasta inversa a l’estil holandès com Gnosis; en lloc de mantenir cap fitxa no venuda, compromet-te amb algun tipus de venda automatitzada o donació prevista. Brainbot o el Fundació Ethereum totes són bones opcions per fer donacions. Aquestes organitzacions treballen de manera independent per desenvolupar l’espai blockchain.

Si voleu vendre qualsevol fitxa restant, és possible automatitzar el procés venent la resta a intervals de temps predeterminats. Això eliminaria el problema potencial de que la vostra organització actués com un banc i manipulés els preus de les divises i ajudaria a descentralitzar encara més la distribució de tokens..

Com triar el model de venda de testimoni

Hi ha compensacions amb cada tipus de model de venda de fitxes. Gairebé totes les ICO de gran perfil han rebut crítiques dures.

Vitalik Buterin ho va resumir bé quan va afirmar:

Encara no hem descobert cap mecanisme que tingui totes, o fins i tot la majoria, de les propietats que ens agradaria.

Com que no hi ha un model ICO perfecte, haureu de mirar la vostra pròpia organització i decidir quina us convé més.

Per tant, pregunteu-vos: quins són els objectius i els resultats desitjats del vostre ICO? Alguns objectius potencials que pot tenir la vostra organització són:

Augmenteu una quantitat determinada de capital

És aconsellable alinear el vostre objectiu de finançament desitjat amb els costos reals estimats de desenvolupar la vostra pròpia plataforma. Si només necessiteu 10 milions de dòlars per aconseguir el que us heu proposat, busqueu aquest objectiu de finançament. Ethereum s’ha convertit en el que són avui en dia després de rebre només 14 milions de dòlars en el seu ICO.

Distribuïu les fitxes amb força

La forma en què vulgueu que es distribueixin els tokens afectarà molt la manera com feu la venda de tokens. No hi ha una manera perfecta d’aconseguir-ho, però certs models afavoreixen la distribució fins i tot més que altres.

Permeteu als compradors comprar percentatges establerts

Els models de distribució de fitxes amb límit us proporcionaran més control sobre el nombre de fitxes venudes. Per exemple, si hi ha un milió de fitxes en total en venda, oferir-ne 900.000 al vostre ICO donarà als assistents el coneixement exactament del percentatge del subministrament total que estan comprant.

Garantia que tothom pot participar

Si voleu assegurar-vos que tothom que vulgui participar ho pugui fer, haureu d’assegurar-vos que hi ha normes estrictes. Aquestes directrius poden ajudar a garantir que totes les parts interessades puguin comprar els tokens, no només aquells que hi són en el moment en què l’ICO es posa en funcionament o que estan disposats a pagar tarifes astronòmiques de gas.

El BAT ICO és un exemple perfecte del que pot passar quan un nombre relativament petit de “balenes” cauen i compren un gran percentatge de les monedes en poc temps.

Fixeu un percentatge determinat als inversors i a l’equip de desenvolupament

Si, per exemple, voleu reservar exactament el 20% del total de fitxes per a l’equip de desenvolupament, voldreu determinar-ho molt abans i escollir un model de fitxes que ho permeti..

Es pot veure un resum d’aquestes consideracions a la taula següent:

Visió general dels objectius ICO i dels atributs del model de finançament

Hi ha compensacions amb tots els models i, en alguns casos, la inclusió de certs atributs inevitablement exclourà d’altres.

Exemple A

En aquest cas, imaginem que l’empresa A vol donar als compradors la possibilitat de comprar una quantitat fixa del total de tokens existents, tot garantint que tothom que vulgui participar a l’ICO ho pugui fer.

Per tant, decideixen vendre 900.000 fitxes per valor d’1 dòlar cadascuna. Es crearan un milió de tokens en total i els inversors saben exactament quin percentatge obtenen abans de la venda. Quan es llança l’ICO, la resposta és molt més gran del que s’esperava; els patrocinadors amb un total d’1,8 milions de dòlars que gasten es presenten intentant participar.

Però com que es tracta d’una venda amb límit, el contracte intel·ligent finalitza automàticament la venda en el número 900.000; les altres contribucions per valor de 900.000 dòlars no es poden acceptar. Això efectivament “bloqueja” la meitat dels possibles col·laboradors de la possibilitat de participar (suposant que tothom aportava la mateixa quantitat) a l’ICO.

Exemple B

L’empresa B té un ICO i vol assegurar-se que tothom que ho vulgui pugui participar en l’esdeveniment de generació de fitxes. Allotgen una venda sense tapa d’un milió de fitxes. Com abans, el 10% del subministrament total de fitxes es reserva per als fundadors. I, com en l’exemple anterior, apareix el mateix nombre de simpatitzants que aporten un total d’1,8 milions de dòlars a l’ICO. Aquesta vegada es recapten tots els fons i tots els simpatitzants reben 0,5 fitxes per cada dòlar donat.

Però veieu el problema? Aquests mateixos seguidors inicials ara només obtenen efectivament la meitat (en percentatge) de l’oferta en circulació que abans, tot i que van contribuir amb la mateixa quantitat.

Aquesta és, en essència, la paradoxa amb què ens enfrontem a qualsevol model de distribució. Si permetem que certs paràmetres siguin certs, en efecte s’exclouran d’altres.

Un cop més, quan decidiu el vostre model de distribució de fitxes, haureu de mirar la vostra pròpia organització i veure què intenteu aconseguir i quins valors bàsics us condueixen..

Preneu nota de les consideracions legals

Els dies del “salvatge oest” de l’ICO encara són aquí, però aquests dies comencen a desaparèixer. Gairebé tots els països importants del món han començat a introduir legislació sobre ICO. Xina, per exemple, prohibit temporalment ICO tots junts fins que puguin decidir com regular-los.

Com que cada país tindrà normes i reglaments diferents, és fonamental que feu la vostra pròpia investigació per descobrir les lleis rellevants per a la vostra organització i el país on esteu operant..

Vegem tres dels països més populars del món per a les ICO i algunes de les seves consideracions legals específiques.

Els Estats Units d’Amèrica

La SEC ho ha fet recentment anunciat que consideraria els tokens DAO com a valors. En Desembre de 2017, van publicar un comunicat per advertir els consumidors dels perills de les ICO. Aquesta no era la primera vegada que la SEC publica alguna cosa així; només uns mesos abans Juliol de 2017, van emetre un comunicat amb un sentiment similar.

Anuncis com aquests semblen implicar un augment de la normativa.

Les lleis sobre valors dels EUA són les lleis de seguretat més vagues i les que s’apliquen amb més freqüència al món. Les lleis de la majoria de països solen tenir llistes clares de quin tipus d’inversions s’apliquen a quins tipus de lleis. Tanmateix, als EUA, els “contractes d’inversió” han de seguir lleis diferents en funció del tipus d’inversió que es classifiqui.

La SEC ha declarat que:

… Les lleis federals sobre valors s’apliquen a aquells que ofereixen i venen valors als Estats Units, independentment de si l’entitat emissora és una empresa tradicional o una organització autònoma descentralitzada, independentment de si aquests valors es compren usant dòlars nord-americans o monedes virtuals i independentment de si són distribuït en forma certificada o mitjançant la tecnologia de llibres distribuïts.

Això significa que, tot i que si teniu previst que la vostra organització aparegui fora dels EUA, haureu de jugar a pilota amb la SEC.

Hi ha dues escoles de pensament predominants sobre el tracte amb la SEC. Una d’elles és assegurar-se que el vostre testimoni no passi el fitxer Prova de Howey, el que en essència us obligaria a tractar el vostre testimoni com a seguretat.

El segon és assumir que s’aplicarà la normativa de la SEC i, per tant, assegureu-vos que compliu completament en cas que la SEC comenci a fer preguntes..

La prova de Howey

La prova Howey va ser creada pel Tribunal Suprem dels Estats Units per decidir si certes coses haurien de ser considerades com un “contracte d’inversió”. És una prova estàndard per veure si una inversió en una empresa proporcionarà beneficis al comprador basant-se completament en els esforços d’altres.

Recentment, la SEC ha dictaminat que Ethereum no es considera una seguretat, mentre que les fitxes DAO ho són. L’argument principal per a això és que l’ús principal d’un testimoni DAO és comprar i vendre amb l’expectativa de beneficis. Ethereum, en canvi, té molts usos, essent l’esperança de beneficis el menys important.

Arnold Spencer, de la xarxa de caixers de Bitcoin Coinsource ho va resumir bé:

Si compreu un interès en un camp de golf per guanyar diners amb el negoci, és una inversió financera i, per tant, una garantia. Si us uniu a un club de golf per jugar a golf, no és una inversió financera ni una seguretat.

Per ajudar a eliminar algunes de les ambigüitats respecte a això, Coinbase ha elaborat un excel·lent full de càlcul per ajudar-vos a decidir per vosaltres mateixos si el vostre testimoni es considerarà una seguretat o no.

Suïssa

Suïssa és un dels països més criptogràfics del món. La ciutat de Zug de vegades es coneix com “cripto-vall”I és la llar d’alguns gegants criptogràfics com el Fundació Ethereum, Bitcoin Suisse i Canvi de forma.

A Suïssa, les criptomonedes es consideren generalment actius, no valors. Per aquest motiu, les seves regulacions per a les ICO són ​​menys estrictes que els EUA. Parcialment a causa de la naturalesa relaxada de la normativa, Bitcoin Suisse (un dels principals proveïdors mundials de serveis financers d’actius criptogràfics) ha ajudat a assessorar sobre una sèrie d’ICO d’èxit en el passat, com ara Bancor, Status, OmiseGO i Tezos..

Fins i tot a Suïssa, és important assegurar-vos que seguiu les normes. Totes les empreses han de complir el Llei suïssa contra el blanqueig de capitals. A més, qualsevol organització que vulgui tenir la seva seu a Suïssa ha d’estar registrada a Autoritat suïssa de supervisió del mercat financer (FINMA). Però, a més d’això, no hi ha cap normativa addicional específica per a les criptomonedes.

Singapur

El Autoritat monetària de Singapur (MAS) va anunciar que “l’oferta o l’emissió de tokens digitals a Singapur estarà regulada per MAS si els tokens digitals constitueixen productes regulats per la Securities and Futures Act (SFA)”.

En termes generals, les criptomonedes emeses des de Singapur no es consideren valors sinó que es regulen com a “actius”.

El MAS no regula la “solidesa” de cap moneda digital. Singapur tampoc en té Coneix el teu client (KYC), com ara els Estats Units, és a dir, que hi ha uns quants cèrcols menys que haureu de saltar per vendre legalment el vostre testimoni.

El MAS va declarar que algunes vendes de tokens estaran subjectes a les lleis de la SFA, mentre que d’altres no. Aquelles fitxes que pertanyin a la SFA “hauran de presentar i registrar un fulletó a MAS abans de l’oferta d’aquestes fitxes, tret que estiguin exemptes”.

El MAS estudiarà atentament la funció i la utilitat del propi testimoni a l’hora de decidir com regular-lo. Si es considera que la propietat d’un testimoni dóna drets sobre actius o béns normals, es regularan de la mateixa forma que els sistemes de valors i inversions col·lectives (CIS).

Singapur també té programes governamentals especials com el MAS Sandbox, dissenyat específicament per proporcionar un mitjà per nodrir les tecnologies emergents.

Tot i això, en termes de legislació de l’espai criptogràfic, Singapur és sens dubte un dels països més avançats i, per no dir-ho, un dels més relaxats. El novembre de 2017, el MAS fins i tot va llançar el seu propi Guia d’ofertes de monedes digitals, mostrant fins a quin punt estan per davant dels temps que tenen. En comparació, la majoria dels països encara intenten esbrinar què fer amb les criptomonedes en general, i molt menys amb els ICO.

Per obtenir més informació sobre països compatibles amb blockchain, vegeu “8 països compatibles amb blockchain de tot el món“I”Com triar el millor país per a una oferta inicial de moneda o per a l’inici de Blockchain / Cryptocurrency”.

Mitigar el risc legal

En termes generals, la manera com es legislarà el vostre testimoni depèn de la funció del testimoni. Quatre dels usos més habituals de les fitxes actuals són: drets, peatge, propietat o recompensa. És probable que algunes d’aquestes funcions posin el vostre testimoni a la categoria de seguretat, mentre que d’altres no ho són.

Si el testimoni comporta una expectativa de beneficis, si prové d’una empresa comuna o si l’èxit del testimoni depèn únicament dels esforços d’un tercer, és probable que es consideri una seguretat.

Això és important perquè els ICO poden ser fàcilment un “sí” en tots aquests punts. Simplement agrupar els vostres diners farà que la vostra empresa sigui considerada una empresa habitual. A més, amb una expectativa de beneficis basada en el treball de l’equip de desenvolupament i el “bingo”, és possible que tingueu una seguretat.

Saber-ho significa que podeu prendre algunes mesures proactives per garantir que no complireu aquests criteris (si aquest és el vostre objectiu).

Com més arrelat estigui el testimoni a la funcionalitat de la vostra plataforma, menys probable serà que es consideri un actiu. De la mateixa manera, si és d’un inversor propi les accions dicten en gran mesura si la inversió serà rendible o no, probablement no sigui una seguretat.

Si creeu el vostre testimoni des de zero tenint en compte aquestes classificacions, podeu estalviar-vos molts mals de cap en el futur.

A continuació, es detallen algunes coses (sense cap ordre concret) que poden reduir el risc que el vostre testimoni es consideri una seguretat:

• Distribuir les fitxes només després que la xarxa estigui activa (és a dir, evitar una prevenda de fitxes)
• Assegureu-vos que les vostres fitxes tinguin casos d’ús específics i no siguin només inversions especulatives
• Tenir el vostre programari de codi obert per garantir que no sigui una estafa
• Tenir una cadena de blocs transparent
• Utilització de validadors de xarxa oberts com ara Prova de treball o Prova d’estaca
• Utilitzar processos oberts com la mineria per distribuir tokens

Com s’ha esmentat anteriorment, Waves ha adoptat un enfocament molt proactiu amb aquests problemes. Ho han fet recentment es va associar amb Deloitte per crear un fitxer cos autoregulador que proporcionarà “informes, legals, fiscals & estàndards de comptabilitat, KYC i de due diligence empresarial per a la indústria ICO i blockchain “.

A més, han estat treballant amb organitzacions com La Fundació Governació ICO en un intent d’estar al capdavant d’aquestes discussions. Waves busca establir l’estàndard de diverses pràctiques recomanades en relació amb les ICO, com ara la creació de directrius d’informació per a les ICO, les directrius KYC i AML, i altres estàndards d’avaluació legal i de diligència deguda..

És probable que, a mesura que avancem, hi haurà més organitzacions que segueixen la trajectòria i adopten un enfocament proactiu de la normativa ICO.

Per què és important tenir un equip legal?

Si no esteu segur de si el vostre testimoni es classifica com a actiu o com a valor, és millor equivocar-vos amb la precaució. És millor posar-hi el temps i jugar-lo amb seguretat que fer que la SEC toqui a la porta més endavant. Hi ha una sèrie de organitzacions consolidades que han aguantat la celebració d’un ICO per aquest motiu.

El que és primordial és que entengueu plenament les regles i regulacions específiques del país on esteu operant i que són específiques del vostre testimoni..

Per fer-ho, necessitareu assessorament legal.

No necessàriament necessiteu un “advocat blockchain”. Per una banda, realment no existeixen (encara). I dos, fins i tot per un grapat d’allà, és probable que tinguin una còpia de seguretat tan gran que pugueu estar esperant molt de temps per contractar-ne un.

Si podeu trobar un advocat interessat i amb ganes d’assumir el projecte, ja ho esteu fent bé. Algú intel·ligent veurà que aquesta és una gran oportunitat per augmentar la seva experiència i potencialment exposar la seva empresa a un nou flux de negoci en el futur..

Busqueu un advocat i / o una empresa amb tanta experiència com sigui possible en les indústries següents: dret tributari, dret de valors, finançament col·lectiu i lleis KYC. És poc probable que trobeu l’advocat “perfecte”, així que només us preocupeu de trobar el vostre “advocat”.

Coinbase ha publicat un document anomenat Un marc de la llei de valors per a fitxes Blockchain que proporciona una bona visió general d’algunes de les consideracions legals dels esdeveniments ICO als EUA. Pot ser un bon lloc per començar amb vostè i el seu advocat per familiaritzar-se amb la normativa vigent.

Una última cosa que cal esmentar: el fet que el vostre negoci estigui ubicat a Suïssa, Singapur, Hong Kong o la Lluna no vol dir que sigueu immune als tentacles de la SEC. Si feu negocis amb ciutadans dels Estats Units, haureu de seguir les seves regles.

Per aquest motiu exacte, algunes organitzacions han decidit que és més fàcil excloure tots els ciutadans nord-americans i canadencs de les ICO. Recordeu Bitcoin Suisse que es va esmentar anteriorment? Una ullada ràpida als seus propers ICO us mostrarà què volem dir:

Bitcoin Suisse actualment no accepta les contribucions de ciutadans nord-americans i canadencs

Pensaments finals

Ara hauríeu de tenir una bona idea de la plataforma a iniciar, del model de venda de fitxes que voleu implementar i d’algunes de les consideracions legals que heu de tenir en compte. En aquest punt, haurà pres moltes de les decisions més importants necessàries per dur a terme un ICO amb èxit.

Tot i que esteu en bon camí, encara hi ha més coses a tenir en compte.

A la tercera part, ens centrarem en algunes de les habilitats “suaus” necessàries per executar un ICO amb èxit. Tractarem temes com la creació de confiança al voltant de la vostra plataforma, allotjar amb èxit una ICO prèvia, cultivar una comunitat, construir una presència a les xarxes socials i molt més.

Si voleu fer un cop d’ull a les bases de l’execució d’un ICO amb èxit, consulteu “Com executar un ICO amb èxit (primera part): fins i tot hauríeu d’ICO?”.

Exempció de responsabilitat: aquest article està destinat a ser una guia educativa per a persones interessades en executar un ICO i només té finalitats informatives. No pretén ser assessorament legal ni financer.