Vyhlídky blockchainových projektů a STO v měnícím se světě financování

Definice v tomto článku vycházejí z nejnovějšího maltského nařízení.

O nástupu a integraci systému již bylo řečeno a napsáno mnoho blockchainové technologie v podnicích a různých oblastech globální ekonomiky. Tato technologie má mnoho výhod, které mohou výrazně zlepšit procesy podílí se na široké škále průmyslových odvětví, od pojišťovacích a právních služeb až po logistiku a finance.

V roce 2017 došlo k největšímu rozmachu poptávky po blockchainových technologiích a souvisejících kryptoměnách. Miliardy dolarů byly investovány do širokého spektra projektů nabízejících různé služby, platformy a dokonce i komodity.

Zkušenosti z roku 2018 a obecný trend z roku 2019 však stále dokazují tezi, že žádná technologie nemůže být nikdy zisková, dokud se nestane skutečně užitečnou pro průměrného uživatele. Výhoda, kterou průměrní uživatelé dosud viděli, je omezená a je do značné míry přičítána obchodování s tokeny na burzách, což je faktor, který nelze označit za určující úspěch pro aplikaci blockchainové technologie jako celek.

Navzdory propadu trhu technologie blockchainu neztratily lesk a přitažlivost.

Velké společnosti a poskytovatelé služeb uvažují o integraci blockchainových technologií do jejich struktur. SWIFT již vyvíjí vlastní aplikaci pro blockchain, zatímco Facebook aktivně skupuje blockchainové startupy a projekty, které jsou považovány za užitečné při rozvoji decentralizované základny sociálních sítí.

Existují tři hlavní metody, jak lze blockchain integrovat do podnikání, ale každý má své vlastní nuance, výhody a nevýhody. A každý z těchto faktorů sám o sobě podléhá řadě aspektů, které mohou zastavit, znemožnit nebo urychlit jejich integraci do stávajících obchodních procesů.

Ale jeden typ blockchainových projektů bude stále vyčnívat ze zbytku s ohledem na nedávnou tržní dynamiku a je jisté, že přiláká mnohem více pozornosti než ty, které na trhu dříve díky svým slibům dominovaly.

Porozumění blockchainovým aplikacím

Každý typ blockchainové aplikace v obchodních projektech má svá vlastní pravidla a principy fungování. Abychom mohli plně pochopit budoucí potenciál těchto aplikací, je nutné jasně rozdělit blockchainové projekty a investice do nich do 3 kategorií.

Nejbezpečnějším a nejtransparentnějším přístupem k investování do blockchainových projektů je STO (nabídky bezpečnostních tokenů) nebo následně ETO (nabídka akciových tokenů), podle nichž je token vydaný společností digitálním ekvivalentem jejích akcií a poskytuje stejná práva jako práva udělená akciemi.

V tomto případě umožňuje aplikace blockchainu vydávat akcie v elektronické podobě. Samotný projekt může být cokoli, od běžného spuštění nebo spuštění pomocí blockchainu, recyklačního závodu nebo teoreticky jakéhokoli druhu podnikání, které má co nabídnout.

STO je jediný typ blockchainového projektu, který slibuje s ohledem na současný vývoj trhu s blockchainy.

Od samého začátku nebyly užitkové tokeny navrženy tak, aby se staly finančním nástrojem – někteří lidé však o nich spekulovali, jako by tomu tak bylo. The spuštění tokenů vázaných na reálná aktiva od komodit po akcie je logický vývoj tokenů, které budou schopny poskytnout jejich držitelům skutečnou hodnotu, která nebude zranitelná vůči celkovým tržním podmínkám a nebude trpět hyper-volatilitou, kterou utrpí jiné typy tokenů.

Ze všech nejrůznějších projektů založených na blockchainu můžeme jasně rozlišovat mezi několika typy: například existuje jeden spojený s podniky, ve kterém se blockchain používá k řešení konkrétních obchodních problémů. Obvykle to zahrnuje kombinaci velkého počtu hráčů, kteří si navzájem nedůvěřují na různých úrovních a poskytují automatické výpočty v rámci ekosystému.

Další typ blockchainového projektu se týká těch, u nichž uvolnění nativních kryptoměn není způsobem řešení skutečného obchodního problému, ale je samo o sobě určitým nosičem hodnoty.

To se týká nových kryptoměn, nových protokolů nebo dokonce nových blockchainových platforem, jako jsou EOS a NEO. Tyto projekty se obvykle podílejí na vývoji hi-tech a zdůrazňují jejich hodnotu na budoucí poptávce po jejich technologii a jejích jedinečných vlastnostech.

Když už mluvíme o tomto typu blockchainových projektů, je třeba zdůraznit, že protokoly platforem a nové kryptoměny jsou stále velmi riskantní, protože poměr kapitálu přiděleného tomuto typu blockchainových projektů zůstává poměrně nízký.

Důvod je prostý, protože model rizikového fondu neznamená investice do tokenů. Fondy mají odlišnou investiční politiku, protože třída tokenových aktiv zůstává extrémně nestálá v cenách a vysoce závislá na chování trhu obecně.

Doposud jsou hlavními investory na trhu stále krypto nadšenci, kryptoměny, kryptoměny a těžební společnosti.

Na rozdíl od STO, kde mají investoři určitá práva chráněná inteligentními smlouvami, vlastnictví tokenů provozní společnosti nepřináší žádné zvláštní výhody, s výjimkou přinejmenším určité kontroly nad situací.

Tento typ transakcí jako takový není pro rizikové fondy zajímavý, protože takové projekty nevytvářejí zisky a výpočet investora zvýší růst hodnoty tokenu.

Tato třída aktiv zůstává vysoce volatilní a vzhledem k situaci na trhu je velmi obtížné takové projekty zahájit. Pro soukromého nezasvěceného investora je stejně obtížné odlišit dobrý projekt od špatného. Jediným řešením pro tento typ projektů je počítání s investicemi jako kryptoměny, burzy a syndikáty.

ICO vs VC financování: Jaká je budoucnost blockchainu??

Vzhledem k tomu, že se současná situace na trhu jeví jako zlomový bod v oddělení kvalitních projektů od „rádoby“, je budoucnost investic do blockchainu jasnější. Hlavním důvodem, proč většina blockchainových projektů nemusí dlouhodobě přežít, je absence financování dostupného pro každého, ale pouze pro pár vyvolených.

Ukázalo se, že koncept užitkových tokenů je mrtvý, a UTO nebo nabídka užitných tokenů a ICO, nebo Initial Coin Offering, který je na Maltě regulován MFSA a MDIA, jako způsob získávání finančních prostředků, se v očích drtivé většiny účastníků krypto trhu, včetně mnoha samotných zakladatelů projektu, neospravedlnil..

Je rok 2019 a v tomto okamžiku je velmi obtížné prodat vydání tokenů na základě ocenění a příslibu budoucího růstu.

Projekt usilující o přilákání velkého množství finančních prostředků přes 1 milion dolarů se musí obrátit na tradiční rizikové financování. Rizikové fondy hodnotí projekty v souladu s průmyslovými standardy stanovenými pro hodnocení startupů. V závislosti na fázi projektu, jeho vyhlídkách a rizicích bude projektu přiřazeno určité hodnocení.

ICO formát získávání finančních prostředků se již na tyto typy projektů nevztahuje, a to ani v případě, že existuje fungující obchod, produkt a ekosystém, ve kterém se tokeny používají k určitému účelu.

Fondy rizikového kapitálu, které již investovaly do ICO, si již dlouho všimly, že je třeba se obávat projektů provádějících rozsáhlé marketingové kampaně, protože humbuk je mocnou zbraní při nafukování umělé hodnoty.

Zadruhé, zapojení do takových projektů vytváří zbytečná právní rizika, protože se vyskytly případy, kdy se takové projekty dopustily nezákonných marketingových akcí a jakékoli jejich zapojení vrhne nežádoucí protistranu na jejich protistrany..

Základní fakt, který musí všichni, kdo se snaží přilákat pozornost VC, pochopit, je ten, že většina fondů rizikového kapitálu je technologicky-agnostická a nestará se o technologii, která stojí za projektem. Hlavním cílem fondu je vydělávat peníze a v zákonných mezích existuje několik hranic, které by při hledání zisků nezohlednily..

Vzhledem k nové povaze trhu jsou blockchainové projekty postupně přitahuje kola jako běžné startupy a v následujících kolech se zvyšují z několika set tisíc dolarů na několik milionů.

Nejdůležitějším faktorem určujícím, zda startup může přilákat financování, které potřebuje, je schopnost řešit skutečný problém na trhu.

Vzhledem k tomu, že fondy jsou obvykle specifické pro dané odvětví, zaměří se na konkrétní technologii, například na hlubokou technologii nebo na projekty využívající hlubokou technologii. U fondů zabývajících se projekty je proto důležité, aby nebylo možné technologickou výhodu replikovat.

Skutečnost, že startup používá blockchain, sama o sobě nezvyšuje jeho hodnotu, takže je zvláště důležité, aby se zakladatelé projektů soustředili a propagovali řešení, která nabízejí pro stávající problém trhu a jaké konkurenční výhody budou prezentovat jako pákové nástroje při vytváření zisků.

Přicházejí STO na trh poblíž vás?

Vzhledem k pádům metod, které dříve začaly blockchainové startupy používat při hledání financování, začaly projekty a společnosti sledovat model fundraisingu STO jako další generaci blockchainových tržních nástrojů.

Nebylo by podceňováním říci, že celý svět blockchainu, rizikového kapitálu, institucionálních a andělských investorů všichni netrpělivě očekávají, že se STO a ETO objeví jako plně kompatibilní, transparentní a vyvinutý nástroj.

Výhody modelu STO jsou zcela zřejmé: zajištění bezpečnosti a transparentnosti, shoda s jinými. To také klade určitou poptávku na vysokou míru odpovědnosti a finančních zdrojů.

Odpovídajícím způsobem, když mluvíme o STO, potřebuje profesionální investory a velmi vyspělý přístup k plánování, organizaci a provádění obchodních modelů a jejich vedení do solidních podniků na dobré úrovni.

STO lze bezpečně čerpat souběžně s IPO nebo počátečními veřejnými nabídkami, protože podobností je mnoho.

Oba se podílejí na vydávání akcií společnosti pro veřejný nákup, obě mají vnitřní hodnotu svých akcií vázaných na aktiva, která mají nízkou volatilitu, a obě mají velký počet právních a finančních požadavků. Avšak benefits of the STO do značné míry převažuje nad IPO díky nižší vstupní hranici a vlastní větší právní svobodě.

Existují známé jurisdikce, které nejen podporují rozvoj příznivého právního prostředí, které by podpořilo registraci STO, ale již umožňují registraci a spuštění STO, jak je tomu ve Švýcarsku a na Maltě.

Nová éra ICO může být ohlašována, až se STO stanou právně přijatelnými a cenově dostupnými, ale ve zcela jiném formátu.

STO jsou zvažovány mnoha vážnými rizikovými fondy, protože řeší velký problém rizikového trhu, konkrétně problémy s likviditou akcií. Podstatou problému je, že investoři nemohou snadno koupit podíl v startupu a nebudou je moci s menšími obtížemi prodat.

Investiční investoři se ve skutečnosti zabývají investováním do nelikvidních aktiv, je velmi obtížné získat získaná aktiva do hotovostního fondu a tento proces může trvat až několik let.

Tokenizace akcií umožňuje malým investorům investovat do startupů s malým objemem investic, na kratší období s různými investičními strategiemi a hrát si s cenou akcií. Kromě toho otevírá na trhu nová aktiva, například offline podniky, malé výrobní závody a velké množství dalších společností, které mají skutečnou hodnotu.

Navzdory své hodnotě je pro tyto společnosti prostě nemožné vydávat a prodávat akcie svých podniků. Řešením je vytvoření „mostu“ mezi veřejným trhem a společností, který tyto podniky zlikviduje a umožní prodej akcií nebo půjčky proti bezpečnosti těchto elektronických akcií..

Do budoucna to má potenciál změnit strukturu financování podnikání.

Uvolnění bezpečnostních tokenů zásadně změní svět financování. Umožní příliv nesmírného počtu společností se skutečnou hodnotou a otevře obrovské investiční příležitosti nejen pro velký kapitál a fondy, ale i pro průměrné lidi s malým množstvím fondů, které jsou ochotni investovat a použít k vytváření dalších výnosů.

Na rozdíl od tokenů nástrojů, které jsou použitelné pouze v omezeném počtu situací a jsou omezeny na své vlastní platformy, jsou tokeny zabezpečení použitelné v každém podniku, který funguje transparentně.

Na co se můžete těšit v roce 2019?

Rok 2019 předpovídá mnoho předních odborníků na velký počet rizikových fondů pro STO jako vzkvétající rok, protože mají být zavedeny nové předpisy upravující sekundární trh, burzy a nové finanční nástroje.

Potřebný rámec pro zahájení STO se již formuje, protože mnoho projektů vyvíjí platformy pro spouštění STO legálním a vyhovujícím způsobem. Jednou ze zátěží spuštění konceptu STO spočívá v nedostatečné interoperabilitě kryptoměny a burzy, kde mají burzy prostor pro seznam STO..

Malta Stock Exchange právě přidala řadu ustanovení, jejichž cílem je umožnit společnosti MSX, fintech pobočce burzy, zahájit obchodní platformu pro tokenizované cenné papíry. Tato ustanovení umožní partnerům MSX a Neufund, platformy pro vydávání bezpečnostních tokenů, vybudovat kromě bezpečnostních tokenů i decentralizovanou, plně regulovanou burzu cenných papírů pro obchodování s tokenizovanými cennými papíry..

Partnerství plánuje v příštích několika měsících pilotní projekt, který bude zahrnovat ICO hostované na primárním trhu Neufund a Tokeny ICO budou později uvedeny a obchodovány na Binance (prostřednictvím samostatné dohody s Neufund).

Společnost MSX úzce spolupracuje s regulačními orgány na Maltě, aby dodržovala zákon o finančních službách na Maltě. Malta se stala útočištěm pro blockchainové investory a velké podniky jako OKEx a Binance se přestěhovaly do země.

Není náhodou, že Malta byla v posledních letech označována jako „blockchainový ostrov“, myslíme si, že se bude držet, pokud ji někdo nepojmenuje jako „ostrov STO“ – což má podle všeho ještě větší šanci.

Rok 2019 slibuje, že bude skutečně revolučním rokem založeným na všech předchůdcích a oznámeních. Ale bez ohledu na celkový sentiment je již jasné, že STO bude vedoucím trendem na trhu blockchainu, protože se ukázalo jako životaschopnější alternativa zbavená nejistoty a volatility svých předchůdců..

Přispěl Ivan Aleksandrov

Ivan Aleksandrov je Managing Partner ve společnosti Memorandum. Hlavní město, mezinárodní investiční společnost zaměřená na aktiva založená na blockchainu. Jejich odborné znalosti v oblasti rizikového kapitálu, soukromého kapitálu a investičního bankovnictví jim umožňují poskytovat příkladné služby svým klientům a skvělé příležitosti pro přilákání investic.