Die Perspektiven von Blockchain-Projekten und STOs in der sich wandelnden Welt der Finanzierung
Die Definitionen in diesem Artikel basieren auf der neuesten maltesischen Verordnung.
Es wurde bereits viel über das Aufkommen und die Integration von gesagt und geschrieben Blockchain-Technologien in Unternehmen und verschiedenen Bereichen der Weltwirtschaft. Die Technologie hat viele Vorteile, die können die Prozesse deutlich verbessern in einer Vielzahl von Branchen tätig, von Versicherungen und juristischen Dienstleistungen bis hin zu Logistik und Finanzen.
Im Jahr 2017 boomte die Nachfrage nach Blockchain-Technologien und den damit verbundenen Kryptowährungen am stärksten. Milliarden von Dollar wurden in ein breites Spektrum von Projekten investiert, die verschiedene Dienstleistungen, Plattformen und sogar Rohstoffe anbieten.
Die Erfahrung von 2018 und der allgemeine Trend von 2019 beweisen jedoch immer noch die These, dass keine Technologie jemals rentabel werden kann, bis sie für den durchschnittlichen Benutzer wirklich nützlich wird. Der Nutzen, den durchschnittliche Benutzer bisher gesehen haben, ist begrenzt und wird größtenteils dem Token-Handel an Börsen zugeschrieben, ein Faktor, der nicht als Erfolgsfaktor für die Anwendung der Blockchain-Technologie insgesamt bezeichnet werden kann.
Trotz des Markteinbruchs haben Blockchain-Technologien ihren Glanz und ihre Attraktivität nicht verloren.
Große Unternehmen und Dienstleister erwägen die Integration von Blockchain-Technologien in ihre Strukturen. SWIFT entwickelt bereits eine eigene Anwendung für Blockchain, während Facebook kauft aktiv Blockchain-Startups auf und Projekte, die als nützlich für die Entwicklung einer dezentralen Basis sozialer Netzwerke angesehen werden.
Es gibt drei Hauptmethoden, wie Blockchain in Unternehmen integriert werden kann, aber jede hat ihre eigenen Nuancen, Vor- und Nachteile. Und jeder dieser Faktoren an sich unterliegt einer Vielzahl von Aspekten, die die Integration in bestehende Geschäftsprozesse stoppen, behindern oder beschleunigen können.
Eine Art von Blockchain-Projekten wird sich jedoch angesichts der jüngsten Marktdynamik immer noch von den anderen abheben und mit Sicherheit weitaus mehr Aufmerksamkeit erregen als diejenigen, die den Markt zuvor aufgrund ihrer Versprechen dominiert haben.
Grundlegendes zu Blockchain-Anwendungen
Jede Art von Blockchain-Anwendung in Geschäftsprojekten hat ihre eigenen Regeln und Funktionsprinzipien. Um das zukünftige Potenzial dieser Anwendungen vollständig verstehen zu können, müssen Blockchain-Projekte und Investitionen in sie klar in drei Kategorien unterteilt werden.
Der sicherste und transparenteste Ansatz für Investitionen in Blockchain-Projekte ist die STO (Sicherheitstoken-Angebote) oder folglich ETO (Equity Token Offerings), bei denen der von der Gesellschaft ausgegebene Token ein digitales Äquivalent seiner Aktien darstellt und dieselben Rechte wie die von Aktien gewährten gewährt.
In diesem Fall ermöglicht die Anwendung der Blockchain die Ausgabe von Aktien in elektronischer Form. Das Projekt selbst kann alles sein, von einem regulären Startup oder einem Startup mit einer Blockchain, einer Recyclinganlage oder theoretisch jeder Art von Geschäft, das etwas Wertvolles zu bieten hat.
Die STO ist die einzige Art von Blockchain-Projekt, die angesichts der aktuellen Entwicklung des Blockchain-Marktes vielversprechend ist.
Von Anfang an waren Utility-Token nicht als Finanzinstrument konzipiert – einige Leute spekulierten jedoch darüber, als ob sie es wären. Das Einführung von Token, die an reale Vermögenswerte gebunden sind Von Rohstoffen bis zu Aktien reicht die logische Entwicklung von Token, die ihren Inhabern einen echten Wert verleihen können, der nicht anfällig für die allgemeinen Marktbedingungen ist und nicht unter der Hypervolatilität anderer Arten von Token leidet.
Von der Vielzahl der Blockchain-basierten Projekte können wir klar zwischen verschiedenen Typen unterscheiden: Zum Beispiel gibt es einen, der mit Unternehmen verbunden ist, in denen die Blockchain zur Lösung spezifischer Geschäftsprobleme verwendet wird. In der Regel handelt es sich dabei um die Kombination einer großen Anzahl von Spielern, die sich auf verschiedenen Ebenen nicht vertrauen und automatisierte Berechnungen innerhalb des Ökosystems bereitstellen.
Eine andere Art von Blockchain-Projekt betrifft diejenigen, für die die Veröffentlichung nativer Kryptowährungen keine Möglichkeit zur Lösung eines echten Geschäftsproblems darstellt, sondern an sich ein bestimmter Wertträger ist.
Dies betrifft neue Kryptowährungen, neue Protokolle oder sogar neue Blockchain-Plattformen wie EOS und NEO. Diese Projekte sind in der Regel an der High-Tech-Entwicklung beteiligt und legen ihren Wert auf die zukünftige Nachfrage nach ihrer Technologie und ihren einzigartigen Eigenschaften.
In Bezug auf diese Art von Blockchain-Projekten muss darauf hingewiesen werden, dass Plattformprotokolle und neue Kryptowährungen immer noch ein hohes Risiko darstellen, da das für diese Art von Blockchain-Projekten zugewiesene Kapitalverhältnis eher gering bleibt.
Der Grund ist einfach, da das Venture-Fund-Modell keine Investition in Token impliziert. Fonds verfolgen eine andere Anlagepolitik, da die Token-Anlageklasse in ihrer Preisgestaltung äußerst volatil bleibt und in hohem Maße vom allgemeinen Marktverhalten abhängt.
Bisher sind die Hauptinvestoren auf dem Markt immer noch Krypto-Enthusiasten, Krypto-Börsen, Krypto-Fonds und Bergbauunternehmen.
Im Gegensatz zur STO, bei der Anleger bestimmte Rechte haben, die durch intelligente Verträge geschützt sind, bietet der Besitz der Token einer operativen Gesellschaft keine besonderen Vorteile, außer eine gewisse Kontrolle über die Situation im besten Fall.
Daher ist diese Art von Transaktionen für Risikofonds nicht interessant, da solche Projekte keine Gewinne generieren und die Berechnung des Anlegers das Wertwachstum des Tokens erhöhen wird.
Diese Klasse von Vermögenswerten bleibt sehr volatil, und angesichts der Marktsituation ist es sehr schwierig, solche Projekte zu starten. Ebenso schwierig ist es für einen privaten, nicht eingeweihten Investor, ein gutes von einem schlechten Projekt zu unterscheiden. Die einzige Lösung für diese Art von Projekten besteht darin, auf Investitionen von Krypto-Pools, Börsen und Syndikaten zu zählen.
ICOs vs VC Funding: Was ist die Zukunft für Blockchain??
Da die aktuelle Marktsituation wie ein Bruchpunkt bei der Trennung von Qualitätsprojekten von „Möchtegern“ erscheint, wird die Zukunft der Investition in Blockchain klarer. Der Hauptgrund, warum die meisten Blockchain-Projekte auf lange Sicht möglicherweise nicht überleben, ist das Fehlen von Finanzmitteln für alle, aber nur für die wenigen Auserwählten.
Es ist klar geworden, dass die Das Konzept der Utility-Token ist tot, und das UTO oder Utility Token Offering und ICO, oder das erste Münzangebot, das in Malta von der MFSA und der MDIA reguliert wird, um Spenden zu sammeln, hat sich in den Augen der überwiegenden Mehrheit der Kryptomarktteilnehmer, einschließlich vieler Projektgründer selbst, nicht gerechtfertigt.
Es ist 2019, und zu diesem Zeitpunkt ist es sehr schwierig, die Ausgabe von Token auf der Grundlage der Bewertung und des Versprechens für zukünftiges Wachstum zu verkaufen.
Ein Projekt, das eine große Menge an Geldern über 1 Million US-Dollar anziehen möchte, muss sich der traditionellen Risikofinanzierung zuwenden. Risikofonds bewerten Projekte gemäß den Industriestandards, die für die Bewertung von Startups festgelegt wurden. Abhängig von der Phase des Projekts, seinen Perspektiven und Risiken wird dem Projekt eine bestimmte Bewertung zugewiesen.
Das ICO-Format für das Sammeln von Spenden gilt nicht mehr für diese Art von Projekten, selbst wenn es ein funktionierendes Unternehmen, Produkt und Ökosystem gibt, in dem Token für einen bestimmten Zweck verwendet werden.
Risikokapitalfonds, die bereits in ICOs investiert haben, haben lange bemerkt, dass Projekte, die groß angelegte Marketingkampagnen durchführen, zu befürchten sind, da Hype eine mächtige Waffe ist, um künstlichen Wert zu steigern.
Zweitens birgt die Beteiligung an solchen Projekten unnötige rechtliche Risiken, da es Fälle gab, in denen solche Projekte illegale Marketingakte begangen haben und jede Beteiligung an ihnen unerwünschte Aufmerksamkeit auf ihre Gegenparteien lenkt.
Die grundlegende Tatsache, die alle, die die Aufmerksamkeit von VC auf sich ziehen möchten, verstehen müssen, ist, dass die meisten Risikokapitalfonds technologisch agnostisch sind und sich nicht für die Technologie interessieren, die hinter dem Projekt steht. Das Hauptziel des Fonds besteht darin, Geld zu verdienen, und es gibt nur wenige Grenzen innerhalb der gesetzlichen Grenzen, die sie bei ihrer Suche nach Gewinnen nicht berücksichtigen würden.
Angesichts der neuen Natur des Marktes werden Blockchain-Projekte schrittweise durchgeführt Runden anziehen wie gewöhnliche Startups und erhöhen sich in den folgenden Runden von einigen hunderttausend Dollar auf mehrere Millionen.
Der wichtigste Faktor, der bestimmt, ob ein Startup die benötigte Finanzierung anziehen kann, liegt in seiner Fähigkeit, ein echtes Marktproblem zu lösen.
Da die Fonds in der Regel branchenspezifisch sind, konzentrieren sie sich auf eine bestimmte Technologie, z. B. Deep-Tech, oder auf Projekte, die Deep-Technologien verwenden. Für Fonds, die sich mit Projekten befassen, ist es daher wichtig, dass der technologische Vorteil nicht reproduzierbar ist.
Die Tatsache, dass ein Startup Blockchain verwendet, erhöht an sich nicht seinen Wert. Daher ist es für Projektgründer besonders wichtig, sich auf die Lösung zu konzentrieren und diese zu fördern, die sie für ein bestehendes Problem für den Markt anbieten, und welche Wettbewerbsvorteile sie bieten werden Hebelinstrumente zur Erzielung von Gewinnen.
Kommen STOs auf einen Markt in Ihrer Nähe??
Angesichts der Nachteile der Methoden, die Blockchain-Startups zuvor bei der Suche nach Finanzmitteln angewendet haben, haben Projekte und Unternehmen begonnen, das STO-Modell des Fundraising als die nächste Generation von Blockchain-Marktinstrumenten in Betracht zu ziehen.
Es wäre keine Untertreibung zu sagen, dass die gesamte Welt der Blockchain-, Risikokapital-, institutionellen und Angel-Investoren gespannt darauf ist, dass die STOs und ETOs als solche entstehen voll konformes, transparentes und entwickeltes Instrument.
Die Vorteile des STO-Modells liegen auf der Hand: Bereitstellung von Sicherheit und Transparenz, Konformität, um nur einige zu nennen. Dies stellt auch eine gewisse Anforderung an ein hohes Maß an Verantwortung und finanziellen Ressourcen.
Wenn wir über STO sprechen, braucht es dementsprechend professionelle Investoren und einen sehr ausgereiften Ansatz, um Geschäftsmodelle zu planen, zu organisieren und umzusetzen und sie zu soliden Unternehmungen auf gutem Fundament zu führen.
Die STO kann sicher parallel zu Börsengängen oder Börsengängen gezogen werden, da es viele Ähnlichkeiten gibt.
Beide sind an der Ausgabe von Aktien eines Unternehmens zum öffentlichen Kauf beteiligt, beide haben den inneren Wert ihrer Aktien, die an Vermögenswerte mit geringer Volatilität gebunden sind, und beide haben eine Vielzahl von rechtlichen und finanziellen Anforderungen. Die bVorteile der STO überwiegen weitgehend die des Börsengangs aufgrund seiner niedrigeren Eintrittsschwelle und der damit verbundenen größeren Rechtsfreiheit.
Es gibt bekannte Gerichtsbarkeiten, die nicht nur die Entwicklung eines günstigen rechtlichen Umfelds fördern, das die Registrierung von STOs fördern würde, sondern bereits die Registrierung und den Start von STOs ermöglichen, wie dies in der Schweiz und in Malta der Fall ist.
Eine neue Ära der ICOs kann eingeläutet werden, wenn STOs rechtlich akzeptabel und erschwinglich werden, jedoch in einem völlig anderen Format.
STOs werden von vielen seriösen Risikofonds in Betracht gezogen, weil sie ein großes Problem des Risikomarktes lösen, nämlich die Probleme der Liquidität von Aktien. Das Wesentliche des Problems ist, dass Anleger eine Aktie eines Startups nicht einfach kaufen können und sie nicht mit weniger Schwierigkeiten verkaufen können.
In der Tat investieren Risikoinvestoren in nicht liquide Vermögenswerte, es ist sehr schwierig, erworbene Vermögenswerte in den Cash Pool zu ziehen, und der Prozess kann bis zu mehreren Jahren dauern.
Die Tokenisierung von Aktien ermöglicht es Kleinanlegern, in Startups mit geringen Investitionsbeträgen, für kürzere Zeiträume mit unterschiedlichen Anlagestrategien zu investieren und auf den Aktienkurs zu spielen. Darüber hinaus eröffnet es dem Markt neue Vermögenswerte, beispielsweise Offline-Unternehmen, kleine Produktionsstätten und eine große Anzahl anderer Unternehmen, die einen echten Wert haben.
Trotz ihres Wertes ist es für solche Unternehmen einfach unmöglich, Aktien ihres Geschäfts auszugeben und zu verkaufen. Die Lösung schafft eine „Brücke“ zwischen dem öffentlichen Markt und dem Unternehmen, die solche Geschäfte liquide macht und den Verkauf von Aktien oder die Aufnahme von Krediten gegen die Sicherheit dieser elektronischen Aktien ermöglicht.
In Zukunft hat dies das Potenzial dazu die Struktur der Unternehmensfinanzierung ändern.
Die Freigabe von Sicherheitstoken wird die Finanzierungswelt im Prinzip verändern. Es wird einen Zustrom einer immensen Anzahl von Unternehmen mit echtem Wert ermöglichen und enorme Investitionsmöglichkeiten nicht nur für großes Kapital und Fonds eröffnen, sondern auch für Durchschnittsbürger mit kleinen Geldbeträgen, die sie bereit sind, zu investieren und zusätzliche Einnahmen zu erzielen.
Im Gegensatz zu Utility-Token, die nur in einer begrenzten Anzahl von Situationen anwendbar sind und auf ihre eigenen Plattformen beschränkt sind, sind Sicherheitstoken in jedem Unternehmen anwendbar, das transparent funktioniert.
Wie können Sie aussehen, um 2019 nach vorne zu schauen??
Das Jahr 2019 wird von vielen führenden Spezialisten für eine große Anzahl von Risikofonds als boomendes Jahr für STOs prognostiziert, da neue Vorschriften für den Sekundärmarkt, die Börsen und neue Finanzinstrumente eingeführt werden sollen.
Der notwendige Rahmen für die Einführung von STOs nimmt bereits Gestalt an, da viele Projekte Plattformen für die rechtmäßige und konforme Einführung von STOs entwickeln. Eine der Belastungen bei der Einführung des STO-Konzepts liegt in der mangelnden Interoperabilität von Krypto und Börse, wo die Börsen Platz haben, um die STOs aufzulisten.
Die Malta Stock Exchange hat gerade eine Reihe von Bestimmungen unterzeichnet, die es MSX, dem Fintech-Zweig der Börse, ermöglichen sollen, eine Handelsplattform für tokenisierte Wertpapiere zu starten. Diese Bestimmungen sehen vor, dass MSX mit Neufund, einer Plattform für die Ausgabe von Sicherheitstoken, zusammenarbeitet, um zusätzlich zu Sicherheitstoken eine dezentrale, vollständig regulierte Börse für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren aufzubauen.
Die Partnerschaft plant in den nächsten Monaten ein Pilotprojekt, das ein ICO auf dem Primärmarkt von Neufund und das ICO umfassen wird ICO-Token werden später an Binance gelistet und gehandelt (über eine gesonderte Vereinbarung mit Neufund).
MSX arbeitet eng mit den Aufsichtsbehörden in Malta zusammen, um das Gesetz der Malta Financial Services Authority einzuhalten. Malta hat sich zu einem Paradies für Blockchain-Investoren entwickelt, und große Unternehmen wie OKEx und Binance ziehen in das Land.
Es ist kein Zufall, dass Malta in den letzten Jahren als “Blockchain-Insel” bezeichnet wurde. Wir glauben, dass es bleiben wird, es sei denn, jemand nennt es “STO-Insel” – was noch bessere Chancen zu haben scheint.
2019 verspricht ein wahrhaft revolutionäres Jahr zu werden, das auf allen Vorläufern und Ankündigungen basiert. Unabhängig von der allgemeinen Stimmung ist jedoch bereits klar, dass die STO der führende Trend auf dem Blockchain-Markt sein wird, da sie sich als die rentablere Option erwiesen hat, ohne die Unsicherheit und Volatilität ihrer Vorgänger.
Beitrag von Ivan Aleksandrov
Ivan Aleksandrov ist Managing Partner bei Memorandum.Capital, Eine internationale Investmentgesellschaft, die sich auf Blockchain-basierte Vermögenswerte konzentriert. Ihre Expertise in den Bereichen Risikokapital, Private Equity und Investment Banking ermöglicht es ihnen, ihren Kunden vorbildliche Dienstleistungen und großartige Möglichkeiten für Investitionsattraktionen zu bieten.