Bitcoin Whales: Skal du være bekymret?

En nylig Bloomberg artikel hævder, at omkring 1.000 mennesker kontrollerer 40 procent af alle Bitcoins. Dette tal er baseret på bemærkninger fra Aaron Brown, leder af finansmarkedsundersøgelse hos AQR Capital Management.

Disse 1.000 store spillere, kaldet “Bitcoin Whales”, kan have en uforholdsmæssig stor indvirkning på markedet. Når hvaler køber eller sælger, kan de flytte hele markedet. At have denne enorme svajning gør naturligvis hvaler af betydelig interesse for alle, der har BTC.

Yderligere bekymringer fremhæves af det faktum, at disse mennesker (eller grupper af mennesker) alle kunne beslutte at flytte sammen, en handling, der helt sikkert ville få konsekvenser for individuelle investorer.

Kunne hvaler muligvis samarbejde? Ifølge Kyle Samani, administrerende partner hos Multicoin Capital, svaret er ja:

Jeg tror der er et par hundrede fyre, de kan sandsynligvis alle ringe til hinanden, og det har de sandsynligvis også.

Hvis du går et par måneder tilbage, finder du det kilder hævder, at formuefordelingen i Bitcoin er endnu mere ubalanceret, idet 4% af adresserne ejer næsten 97% af mønterne.

Publikationer som f.eks Skifer, Vanity Fair, og Financial Times har gentaget Bloomberg-artiklen, så vi troede, at det berettiger et nærmere kig.

Hvad kan der laves af alt dette? Hvem er disse hvaler? Hvad har de gjort tidligere? Kommer der nye hvaler på markedet? Og skulle investorer være bekymrede?

En kort historie om Bitcoin Whales

Hvis der findes så store (og potentielt farlige) hvaler på BTC-markedet, er det værd at se tilbage for at se, hvad de har tendens til at gøre, og hvad de har gjort historisk. Her er nogle almindelige hvaltaktikker, du skal være opmærksom på:

• Skyl og gentag – I dette scenarie begynder den store indehaver strategisk at sælge under markedsprisen. De sælger nok til, at folk kan lægge mærke til det, og hvornår (hvis) paniksalget starter, opsuger hvalen en anden stor del af mønter til en nedsat sats.
• Spoofing – Dette sker, når en erhvervsdrivende placerer en stor købsordre lige under andre købsordrer eller en stor salgsordre lige over andre salgsordrer. Målet er at få andre til at tro, at nogen med dybe lommer gør sig klar til at tage et skridt i håb om at flytte markedet. Dette er i det væsentlige bluffing uden egentlig handel, og det giver hvalen mulighed for at give falske markedssignaler, der fungerer til deres fordel. Dette er tilfældigvis også ulovligt (Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act).
• OTC-markeder og mørke puljer – I mange tilfælde køber eller sælger hvaler ikke på “mainstream” -børser, fordi deres beholdning eller ordrer ville forårsage krusninger på markedet. I stedet bruger de OTC-markeder eller mørke puljer, hvor store mængder BTC kan udveksles uden blik af offentlig opmærksomhed.

En af de mest bemærkelsesværdige stykker af Bitcoin-hvalhistorien er, hvad der kommer til at blive kendt som kampen om “Bearwhale”. I oktober 2014 afgav en bitcoinindehaver en massiv ordre, der likviderede 30.000 bitcoins for $ 300 pr. Stk. Dette var under den aktuelle værdi på det tidspunkt, og det blev af mange antaget at være en talte taktik.

Eksperter på det tidspunkt troede, at dette kunne tankes på markedet. I stedet blev ordren spist op af købere, og Bitcoins pris steg derefter til $ 375. Mange fejrede denne sejr over opfattet baished og hvalens manglende evne til at flytte markedet.

Siden den tid er Bearwhale blevet mytologiseret i BTC folklore.

(Billede: Drapningen af ​​BearWhale af Christopher Edwin Steininger)

En anden mindeværdig forekomst af hvalopførsel var “Spoofy ” hændelse fra sommeren 2017. I denne historie manipulerede en enkelt erhvervsdrivende eller gruppe af samarbejdsvillige forhandlere priserne med en enorm bankrulle. Denne berygtede erhvervsdrivende modtog kaldenavnet “Spoofy” for gentagne falske købs- og salgsordrer, der blev brugt til at manipulere priser.

Spoofing er ikke ualmindeligt på uregulerede kryptomarkeder, men det, der gjorde “Spoofy” unik, er omfanget af handelen, og at “Spoofy” udførte alle shenanigans på en børs, Bitfinex (der trak en masse ild for dette; de ​​fortsætter med at har alvor problemer).

Kendte Bitcoin-hvaler

Mens der er en vis grad af anonymitet i kryptokurrency, har nogle af de største BTC-indehavere offentligt diskuteret deres engagement med Bitcoin. Nogle af disse er institutioner, andre er hedgefonde og andre er enkeltpersoner.

Her er nogle kendte Bitcoin-hvaler:

• Den amerikanske regering. Det kan overraske nogle mennesker at høre, at en af ​​de største ejere af denne banebrydende decentrale digitale valuta er ingen ringere end Onkel Sam. I 2013 lukkede FBI Silk Road-markedspladsen, og dermed greb de omkring 144.000 Bitcoins. Nogle er blevet auktioneret i de mellemliggende år, men regeringen bevarer nok til at være en meget seriøs aktør på BTC-markedet.
• Winklevoss tvillingerne. Du kender sandsynligvis Tyler og Cameron Winklevoss fra Facebook-berømmelse, men som det viser sig, er tvillingerne mere end en en-trick-pony. I 2013 investerede de omkring 11 millioner dollars i BTC, hvilket naturligvis gør dem til væsentlige indehavere i dag. Deres investering blev udråbt på en cameo i Silicon Valley, og de er gået videre til grundlæggelsen deres egen udveksling.
• Roger Ver. Et af de mest berømte ansigter i krypto, Roger Ver, er en tidlig investor i BTC og relaterede startups. Nogle gange benævnt “Bitcoin Jesus” anslås Ver at have titusinder (måske hundreder) tusinder af mønter. Han ejer også et par ekstremt værdifulde kryptodomæner. På trods af at være involveret i uenighed (nogle spekulerer i, at han solgte sin BTC), er han fortsat en af ​​de mest fremtrædende hvaler derude.
• Satoshi Nakamoto (Bitcoin mastermind). Udover at forlade verden med en nu berømt hvidbog er den mystiske figur af Nakamoto også ejer af en enorm reserve af mønter. En Bitcoin-udvikler estimeret i 2013 at Nakamoto havde omkring 1 million Bitcoins. Det er svært at vide, om dette er korrekt, eller om han / hun / dem har / har solgt nogle siden da. Det er dog sikkert at sige Satoshi Nakamoto stadig kvalificerer sig som en hval, måske en af ​​de største.
• Tim Draper (milliardær venturekapitalist). Tim Draper er en VC og en tidlig tro på potentialet i

  kryptokurrency. Han skabte overskrifter for sit køb af 30.000 Bitcoins tilbage i 2014, og han blev også kendt for sine ekstremt nøjagtige Bitcoin-forudsigelser. Han forbliver bullish på fremtiden for krypto, der for nylig understøtter blockchain-opstart Tezo i 2017.

Dette er bare for at nævne nogle få, og der er en række andre store enheder, der svømmer rundt i Bitcoin-farvande. Følgende er alle investerings- eller hedgefonde, der menes at kontrollere hundreder af tusinder af BTC: Pantera Capital, Bitcoins Reserve, Binary Financial, Coin Capital Partners, Falcon Global Capital og Fortress.

Som nævnt ovenfor foretager disse spillere ofte strategisk og skjult bevægelser via specielt arrangement – ude af syne og tilsløret fra almindelige detailhandlere. Hvilket fører os til tingene …

Skulle investorer være bekymrede over Bitcoin Whales?

Til dato siger konventionel visdom, at de store indehavere sandsynligvis ikke vil sælge store dele af deres konti på en eller anden orkestreret måde, fordi dette ville skade værdien af ​​deres egen (e) investering (er)..

Men denne tænkning holdt mere vand i de tidligere dage af BTC. I skrivende stund ligger prisen pr. BTC omkring USD 18.090 USD. I betragtning af den seneste prisstigning er det ikke svært at se, hvordan det nu kan være en stor mulighed for disse brugere at tjene penge på en god procentdel af deres mønter. Hvis du gør det, låses prisstigningen YTD på næsten 1.700%.

Når priserne går gennem taget, kan denne konventionelle visdom ændre sig.

Hvis hvaler startede en eller anden form for organiseret massedump, hvad ville det betyde? Præcise forudsigelser er svære at komme med, men prisen vil bestemt falde.

Dette kan simpelthen betyde en god rabat for hodlers. Det kan også betyde et nedbrud, der er så alvorligt, at det skader den tillid, som de fleste mennesker har til kryptokurver. Det kan også betyde et tilbageslag for teknologien og kortvarigt blodtab for investorer, men det påvirker måske ikke i sidste ende BTCs langsigtede udsigter.

Det skal bemærkes, at der ikke er noget bevis for nogen form for aktiv sammensværgelse mellem store aktører om at flytte markedet. Det mere grundlæggende problem her er, at hvis en sådan bevægelse var organiseret, ville det ikke nødvendigvis være ulovligt. Lige nu er tingene juridisk skumle. Tilsynsmyndigheder er kun i de første faser af at behandle BTC som en sikkerhed og give noget tilsyn med den.

Vi ved dog, at denne form for samarbejde finder sted i mindre skala. Læs Reddit, og du vil se nogle, der åbent fortaler individuelle investorer til at påtage sig hvalignende opførsel ved at slutte sig til puljer eller telegramgrupper, der køber og sælger i blokke. Dette sker oftest med mindre etablerede valutaer, hvor der er behov for mindre vægt for at flytte nålen.

Et andet potentielt scenario er, at hvaler allerede har indtjent eller er i færd med at gøre det. Denne teori begrunder, at de gør det på en nøje kalibreret måde og gradvist sælger i løbet af dage eller uger, hvilket offentligheden simpelthen oplever som flere dage med ringe eller ingen opadgående prisbevægelse.

Og endelig har andre teoretiseret, at figuren 1.000 / 40 er en FUD-infunderet buzzline skabt til at ryste de svagere hænder ud. De, der ordinerer denne teori, peger på det faktum, at mange af disse store ophobninger simpelthen er børser eller andre frihedsberøvende tjenester. Med andre ord har de BTC for mennesker; i stedet for at være en virkelig entydig enhed repræsenterer de virkelig hundreder eller tusinder af mennesker.

Spækhuggere

Mens de eksisterende hvaler ikke har vist nogen hensigt om en koordineret udsalg, er de måske ikke længere den eneste potentielle store rovdyr i havet.  

Med ankomst af futureshandel gennem CME og CBOE introduceres en ny hvalart til Bitcoin-økosystemet. Spækhuggeren er en investor af typen Wall-Street, der har tilstrækkelig kapital til at dværge eksisterende hvaler og muligvis ikke har det økonomiske incitament til at holde Bitcoin-prisen høj (som traditionelle hvaler har).

Med futureshandel er der beskyttelse for et stort prisfald og også en mulighed for at tjene lige så meget på et fald som fra en stigning. Den nye rynke betyder, at der er flere variabler i spil, og at for detailinvestoren er vandet måske endnu mindre venligt, end det var før.

På trods af dette synes der at være en generel optimisme omkring værdien af ​​Bitcoin med fremkomsten af ​​et futuresmarked. Dette ses som et positivt for de langsigtede udsigter for Bitcoin og en legitimeringskraft. Der er dog en chance for, at dette er baseret på den relative ro, vi hidtil har set, og en misforståelse af den underforståede pessimisme på et futuresmarked. Kun tiden vil virkelig vise det.

Afsluttende tanker

Grav dybere, og du vil opdage, at Bitcoin er domineret af en koncentreret gruppe af magtaktører, hvilket gør det svarende til mange andre markeder. Faktisk, på tidligere tidspunkter i sin historie var hvalernes styrke til at udøve pres på prisen på Bitcoin endnu højere.

Der er to gode nyheder her. En, mange bitcoinere er kendt for at være ideologisk motiveret. To, mange mennesker tror, ​​at stigningen i Bitcoin kun lige er begyndt. Begge disse kendsgerninger gør koordinerede udgange eller andre drastiske skridt mindre sandsynlige, men introduktionen af ​​institutionelle investorer efterlader en vis usikkerhed i luften.

Bitcoin er eksperimentelt og ureguleret, og (koordineret hvalaktion eller ej) kommer der helt sikkert flere bump. Den bedste måde at møde en usikker fremtid på er at stole på fundamentale forhold. Invester ikke det, du ikke har råd til at tabe, sæt spørgsmålstegn ved alt og lær dig selv om hvordan futuresmarkeder fungerer.