كيفية تشغيل ICO ناجح (الجزء 2): التحضير لـ ICO الخاص بك

لذلك قررت تشغيل ICO. هذا يعني أنك قد انتهيت من عملك ، لأنه يتطلب جهدًا منسقًا وكثيرًا من التخطيط. لكننا هنا للمساعدة. تهدف سلسلة “How To Run A Successful ICO” إلى توجيه رواد الأعمال مثلك خلال عملية ICO بأكملها ، من التخطيط إلى التنفيذ.

نظرًا لأنك تقرأ هذا ، فهذا يعني أنك جاد ليس فقط في تشغيل ICO ، ولكنك تريد أيضًا القيام بذلك بشكل صحيح والقيام به بشكل جيد.

في “كيفية تشغيل ICO ناجح (الجزء 1): هل يجب عليك حتى ICO?“، فقد استعرضنا بعض أساسيات العرض الأولي للعملة وبعض الموضوعات التي يجب مراعاتها قبل تقرر تشغيل ICO الخاص بك.  

في هذه المقالة الثانية من السلسلة ، نحن نعمل على افتراض أنك اخترت المضي قدمًا في ICO. هنا نبدأ في الدخول في المزيد من التفاصيل الفنية التي تحتاج إلى أخذها في الاعتبار.

بعض الموضوعات التي يتم تناولها في هذه المقالة هي:

• منصات مختلفة يمكنك من خلالها إطلاق رمزك المميز
• نظرة عامة على نماذج بيع الرموز المختلفة
• كيفية اختيار نموذج بيع الرمز المميز المناسب لك

• الاعتبارات القانونية

من الأهمية بمكان أن تخصص وقتًا للنظر بعناية في هذه المشكلات قبل إطلاق ICO الخاص بك. قد تؤدي تداعيات سوء التخطيط على أي من الموضوعات المذكورة في هذه المقالة إلى نتائج كارثية لـ ICO الخاص بك.

بحلول نهاية هذا ، يجب أن تكون لديك فكرة جيدة عن الخطوات التالية التي يجب أن تتخذها ، وبعض أفضل الممارسات الحاسمة لنجاح ICO الخاص بك.

ما هي المنصة التي يجب تشغيل ICO الخاص بك عليها?

هناك عدد من الأنظمة الأساسية التي يمكنك من خلالها تشغيل رمزك المميز. لكل منها مزاياها وعيوبها. يظهر الرسم البياني أدناه أ انهيار ICO في عام 2017, والمنصة التي تم إطلاقها عليها. يمكن أن تكون القائمة المحدثة لـ 2018 ICO حسب النظام الأساسي وجدت هنا.

المنصات الشعبية المستخدمة لإطلاق ال ICOs في عام 2017

سنلقي نظرة مفصلة على المراكز الثلاثة الأولى في هذا الرسم البياني: Ethereum و Custom Blockchains و Waves. سنناقش أيضًا بعض الأنظمة الأساسية الأخرى القادمة والتي قد ترغب أيضًا في وضعها في الاعتبار لـ ICO الخاص بك.

إيثيريوم

تعتبر Ethereum إلى حد بعيد المنصة الأكثر شيوعًا المستخدمة لاستضافة ICO. في عام 2017 ، تمت استضافة حوالي 60٪ من جميع عمليات الطرح الأولي للعملات إيثيريوم. كان نجاح نموذج ICO عاملاً هائلاً ساهم في نجاح Ethereum بشكل عام. مات تان ، أحد مؤسسي إثيرسكان, لقد ذهب حتى إلى حد استدعاء ICO “تطبيق Killer” من Ethereum.

على غرار الطريقة التي حدد بها معيار HTTP الطريقة التي استخدمنا بها الإنترنت ، حددت Ethereum معيار ICO مع الفكرة الثورية لـ رمز ERC-20. إن ERC-20 ليس أكثر من مواصفات فنية ، والتي يمكن أن يتبعها أي شخص يريد إنشاء رمز خاص به.

الميزة الرئيسية لهذا الرمز القياسي هي قابلية التشغيل البيني. الرموز المبنية على Ethereum blockchain والتي تلتزم بهذا المعيار ستكون قادرة على التفاعل مع بعضها البعض بسهولة. النتيجة النهائية لمعيار ERC-20 هي تقليل مخاطر ضعف الترميز والثغرات الأمنية ، وزيادة السيولة ، والمزيد من الاستمرارية ، ووقت أقل لإطلاق عمليات الطرح الأولي للعملات. هذا يجعل Ethereum خيارًا رائعًا لأي شخص تقريبًا يتطلع إلى استضافة ICO.

لمزيد من المعلومات حول منصة Ethereum ، راجع “ما هو Ethereum“. يمكن العثور على مزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء رمز ERC-20 الخاص بك على موقع Ethereum على الويب.

بلوكشين مخصص

يتطلب هذا الخيار الكفاءة والمعرفة الأكثر تقنية في تقنية blockchain. سيتعين عليك القيام بالكثير من العمل بنفسك ولن تتمتع برفاهية التعلم من أخطاء الآخرين.

لكن هذا الخيار يوفر إلى حد بعيد أكبر قدر من المرونة. بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى القيام بشيء مختلف حقًا عن أي شخص آخر ، فقد يكون هذا هو الخيار الأفضل. تم إطلاق حوالي 30 ٪ من ICO في عام 2017 على blockchain الخاصة بهم من البداية.

من المحتمل أنه إذا كنت تفكر في هذا الخيار ، فإن فريقك يتمتع بمستوى عالٍ من الخبرة الفنية وسنوات من الخبرة في التطوير من أجل إنجاح هذا الخيار.

أمواج

ال أمواج كان الشعار الأصلي هو “رمز blockchain الخاص بك في دقيقة واحدة” ، ولسبب وجيه. تم تصميم نظامهم الأساسي من الألف إلى الياء لغرض واحد – لتبسيط عملية ICO. لقد قاموا منذ ذلك الحين بتحديث شعارهم أثناء قيامهم بتوسيع عروض منتجاتهم ، لكن جوهر شعارهم الأصلي لا يزال قائماً حتى اليوم.

كانت Waves أول منصة ICO جاهزة للمؤسسات يتم إنشاؤها. لقد صمموا عددًا من الأدوات على نظامهم الأساسي لتسهيل إنشاء الرموز المميزة الخاصة بك مع القليل جدًا من المعرفة التقنية المطلوبة. أتيحت لـ Waves أيضًا فرصة التعلم من أخطاء التوسع في Ethereum ، لذلك قاموا ببناء نظامهم الأساسي لدعم أحجام المعاملات الكبيرة.

قامت الأمواج أيضًا ببناء التبادل اللامركزي الخاص بها (DEX). أي رمز تم إطلاقه على blockchain الخاص بهم سيكون له وصول فوري تقريبًا ليتم تداوله في البورصة.

بهذه الطريقة ، سيتمكن أي شخص لم يشتري في مرحلة العرض الأولي للعملة ولكنه سمع عن مشروعك من استبدال العملات الورقية أو العملات المشفرة برموزك على الفور. هذه ميزة كبيرة تقدمها Waves لعملائها حيث قد يستغرق الأمر شهورًا ليتم إدراجها في قائمة التبادلات الشعبية.

شيء رائع آخر حول Waves هو أنهم يقودون التهمة لتبنيها لوائح ICO. حتى أنهم تعاونوا مؤخرًا مع ديلويت للمساعدة في إنشاء قائمة بأفضل الممارسات للعرض الأولي للعملات. يتضمن بعضها إنشاء إرشادات إعداد التقارير ، وإرشادات KYC / AML لمستثمري ICO والتقييمات القانونية للشركات.

تعتبر القضايا القانونية مصدر قلق كبير لأي شخص يريد استضافة ICO الخاص به. سيكون هناك المزيد حول هذا الموضوع لاحقًا ، ولكن في الوقت الحالي يمكنك المضي قدمًا مع العلم أن Waves تقوم بالعناية الواجبة الخاصة بها لضمان أن تظل ICO طريقة تمويل مقبولة وقانونية.

تعد Waves خيارًا ممتازًا لأي شخص يتطلع إلى استضافة ICO ، ولكنها مناسبة بشكل خاص للشركات التي لا تمتلك الموارد لاستخدام منصة Ethereum الأقل سهولة في الاستخدام ، أو إذا كنت تبحث عن إدراجها في بورصة على الفور. في عام 2017 ، استضافت Waves حوالي 2٪ من ICOs. على الرغم من أن هذه الأرقام صغيرة نسبيًا ، إلا أنها وضعوا الأساس لتوسيع نفوذهم بشكل كبير في عام 2018.

يمكن أن يكون الدليل الكامل حول كيفية إنشاء رمز خاص بك على Waves وجدت هنا. لمعرفة المزيد حول Waves ، راجع “ما هي الأمواج“.

NEO

غالبًا ما يُطلق على NEO اسم “Ethereum of the East” ، وقد خطت خطوات كبيرة في السنوات القليلة الماضية للتخلص من Ethereum باعتباره النظام الأساسي القياسي العالمي لل ICO. هناك بعض المزايا المميزة التي تتمتع بها NEO على Ethereum مما يجعلها بديلاً رائعًا.

أولاً ، تم تصميم النظام الأساسي مع مراعاة قابلية التوسع. وهي قادرة على التعامل مع أكثر من 10000 معاملة في الثانية على عكس Ethereum’s 15. تستخدم NEO أيضًا لغات البرمجة الأكثر ملاءمة للمطورين مثل Java و C #. هذا يعني أنه سيكون من الأسهل العثور على أشخاص ذوي خبرة لتطوير النظام الأساسي الخاص بك.

تفتخر NEO ببعض التحسينات التقنية الأخرى على المنافسة مثل القدرة على دمج الهويات الرقمية والأصول الرقمية في عقودهم الذكية واستخدام آلية إجماع فريدة, ديسيبل.  

مع قائمة رائعة من تم الإعلان عنها مؤخرًا ICOs, تخطو NEO خطوات كبيرة لتصبح منصة ICO شائعة الاستخدام.

لمزيد من القراءة عن NEO ، انظر “NEO مقابل Ethereum” و “ما هو NEO“.

ليسك

Lisk هي منصة عقد ذكية وهي رائدة في تنفيذ تقنية السلسلة الجانبية.

تسمح Sidechains للشركات بإنشاء تطبيقات blockchain الخاصة بها دون القلق من الاضطرار إلى إنشاء البنية التحتية blockchain الخاصة بها وصيانتها. لديهم أيضا قابلية كبيرة للتوسع. كانت البلوكشين مثل Ethereum تعاني باستمرار من السلاسل “المنتفخة” في أوقات خاصة حجم معاملات كبير. تعمل سلاسل Sidechains كبلوكشين متوازية ، مما يعني أن حجم المعاملات لسلسلة واحدة لا يؤثر على سلسلة أخرى.

تتمتع Lisk أيضًا بميزة كبيرة تتمثل في كتابتها بلغة Java ، وهي إحدى لغات البرمجة الأكثر شيوعًا في العالم. لقد اكتسبوا الكثير من الزخم في عالم ICO إطلاق منصات جديدة بشكل منتظم. يعد Lisk خيارًا رائعًا لأي شخص قلق بشأن مشكلات قابلية التوسع أو من يتطلع إلى استخدام Java لتطوير نظامه الأساسي.

لمزيد من المعلومات حول Lisk ، راجع “إيثريوم مقابل ليسك” و “فهم ليسك“.

لومن ممتاز

استضافت Stellar مؤخرًا أول ICO في كانون الثاني (يناير) 2018. ولكن لمجرد أن Stellar جديد في عالم ICO لا يعني أنه خيار سيئ لاستضافة ICO.

الميزة الكبيرة التي تتمتع بها Stellar على منافستها هي السيولة العالية. على غرار Waves ، تمتلك Stellar نظام تبادل لامركزي خاص بها (SDEX) مما يجعل الرموز المميزة الخاصة بك قابلة للتداول منذ اليوم الأول. صرح Stellar مؤخرًا أن الهدف الأول في عام 2018 ، جعل التبادل أكثر سهولة في الاستخدام ، مما يعني أن عملائك سيكونون قادرين على شراء الرموز الخاصة بك بسهولة.

تفتخر SDEX ببعض المزايا التي تتفوق على البورصات المركزية مثل تداول اليوم الأول لأي رمز Stellar ICO ، والبحث الذري للعثور على أرخص الأسعار الممكنة ، ورسوم تداول منخفضة للغاية ، وإعطاء المستخدم النهائي تحكمًا في مفاتيح الرمز المميز.

يعد إطلاق رمز مميز على Stellar أمرًا سهلاً ؛ وفقًا لموقعهم على الويب ، يمكن إكمال ذلك في غضون ساعات قليلة فقط. بالإضافة إلى ذلك ، فإن منصة Stellar آمنة للغاية. لقد تم بناؤه مع عدد قليل من القيود جيدة التخطيط لتقليل المناطق التي يمكن للمتسلل استغلال نقاط الضعف فيها. هذا ، إلى جانب سرعات المعاملات الفائقة السرعة التي تقضي فعليًا على أي مشكلات محتملة في قابلية التوسع ، مما يجعل Stellar خيارًا رائعًا.

لمزيد من المعلومات حول Stellar ، راجع “ما هي النجوم النجمية” و “ستيلار لومينز مقابل ريبل“.

ستراتيس

على غرار Lisk ، يتيح لك Stratis نشر سلاسل جانبية خاصة بك خارج سلسلة blockchain الرئيسية Stratis.

يأتي Stratis مع ميزة إضافية تتمثل في الكتابة بلغات البرمجة C # و .NET. إذا كنت تتطلع إلى التطوير بهذه اللغات ، فإن ستراتيس هي السبيل للذهاب.

في نوفمبر 2017 ، أعلنت شركة Statis أنها أنشأت ملف منصة اختبار ICO. إنها بلا شك واحدة من أكثر ميزات ستراتيس المتوقعة. في المستقبل القريب ، ستكون المنصة متاحة للاستخدام المؤسسي. ستراتيس هي واحدة للمشاهدة وهي تتحرك إلى الأمام.

لمزيد من المعلومات حول ستراتيس ، انظر “ما هو ستراتيس“.

نظرة عامة على نماذج بيع الرمز المميز

بمجرد أن تقرر النظام الأساسي الذي يجب استخدامه لإطلاق ICO الخاص بك ، يجب عليك معرفة كيف ستقدم بالفعل الرموز المميزة للجمهور. لا توجد طريقة موحدة أو “صحيحة” للقيام بذلك. كل نموذج له نقاط القوة والقيود الخاصة به. أنت بحاجة إلى إلقاء نظرة على أهداف مؤسستك والعثور على النموذج الذي يناسبك بشكل أفضل.

القائمة الواردة أدناه ليست شاملة بأي حال من الأحوال. لكل نموذج مدرج ، هناك العديد من الاختلافات المختلفة الممكنة. من المهم أن يتم تحديد كل ما تختار القيام به بوضوح في ملف ورقة عمل المنظمة أو وثيقة ICO قبل البيع.

فيما يلي 4 من أكثر نماذج التوزيع شيوعًا المستخدمة اليوم.

1. بيع الرمز الثابت ذو الحد الأقصى

• يتم تقديم الرموز على أساس أسبقية الحضور
• عدد الرموز المتاحة للبيع محدد مسبقًا
• سعر التوكن ثابت
• يوجد سقف على إجمالي المبلغ الذي تم رفعه ، والذي يتم حسابه من خلال عدد الرموز المعروضة للبيع حسب السعر لكل عملة
• يمتلك المطلعون تخصيصًا محددًا مسبقًا للرموز المميزة التي يتم التعبير عنها في الورقة البيضاء أو بوسائل أخرى

هذا هو إلى حد بعيد نموذج بيع الرمز الأكثر شيوعًا. هناك العديد من الاختلافات في هذا النموذج. على سبيل المثال ، غالبًا ما يتم تقديم خصومات على سعر الرمز المميز للمشاركين الأوائل ، مع زيادة السعر تدريجيًا حتى يتم بيع جميع الرموز المميزة.

عادة ما تستمر مدة البيع الإجمالية لمدة شهر واحد أو حتى يتم الوصول إلى الحد الأقصى. سيتم توزيع أي رموز غير مباعة أو الاحتفاظ بها من قبل فريق التطوير على النحو المحدد في ورقة عمل المؤسسة.

في حالة عدم الوصول إلى الحد الأقصى الناعم ، سيتم إرجاع أي رموز تم استلامها كمساهمات إلى المؤيدين كما هو محدد في المستندات الفنية للمشروع.

2. بيع الرمز غير المحدد

• لا يوجد حد لعدد المساهمين ولا يوجد حد لمقدار رأس المال الذي تم جمعه
• يتم تخصيص مبلغ ثابت من إجمالي المعروض من الرموز للمطلعين
• يمكن للمشترين المساهمة في المشروع بالقدر الذي يختارونه
• قيمة كل رمز غير معروف حتى بعد اكتمال ICO
• يمكن لأي شخص المشاركة في بيع الرمز المميز

في هذا النموذج ، يمكنك بيع العديد من الرموز المميزة التي يرغب الأشخاص في شرائها ولكن النسبة المئوية للرموز المتاحة لا تزال محدودة. يعتمد مقدار الرموز المميزة المخصصة للمستثمر على مقدار دعمه لعملية البيع. النسبة الحقيقية للرموز المتاحة للبيع والتكلفة لكل توكن غير معروفة إلا بعد اكتمال البيع.

هذا يمكن أن يخفف من أي مشاكل تمويل لمنظمة ، ولكن يمكن أن يجذب أيضًا قدرًا كبيرًا من الاهتمام والضغط العام. خير مثال على ذلك هو دعاوى Tezos التي حدثت بعد العرض الأولي للعملة في يوليو 2017 “الناجح” للغاية.

تتمثل إحدى المشكلات في هذا النموذج في أن المؤيدين لا يعرفون بالضبط عدد العملات المعدنية وتقييم ما يشترونه. بشكل عام ، يكون المستثمرون أكثر استعدادًا للمساهمة إذا كانوا يعرفون بالضبط مقدار العرض الإجمالي الذي يشترونه.

باستخدام نموذج التمويل هذا ، يتم تقسيم عدد الرموز المميزة الموزعة بناءً على قيمة مساهمة كل فرد والمبلغ الإجمالي المستلم خلال حدث ICO.   

مشروع بارز باستخدام هذا النموذج هو EOS, التي تدير ICO لمدة عام غير محدد.

3. المزاد العلني

• يقوم المشترون بالمزايدة على السعر الذي يرغبون في إنفاقه مقابل الرموز المميزة
• هناك كمية متغيرة من التوكنز المباعة
• يمكن استخدامه باعتباره “مزاد هولندي”
• هناك مبلغ محدد من الأموال يمكن جمعه
• إجمالي عدد الرموز المباعة متغير ، اعتمادًا على السعر الذي يدفعه المساهمون

هنا ، يقدم المساهمون عرضًا لما يرغبون في دفعه مقابل الرموز المميزة. في هذه الحالة ، يحدد “السوق” سعر التوكنات ، وليس فريق التطوير نفسه.

استخدمت Gnosis ICO نوعًا مختلفًا من هذا النموذج الذي يشار إليه عادةً باسم “المزاد على الطراز الهولندي”. في هذه الحالة ، ينخفض ​​سعر التوكنات تدريجياً مع استمرار البيع. ستتاح الفرصة للمساهمين الأوائل للمشاركة بسعر أعلى بكثير ، بينما أولئك الذين ينتظرون سيكونون قادرين على الشراء بسعر أقل ولكنهم يخاطرون ببيع الرموز المميزة.

الفكرة وراء هذا النموذج هي تحفيز الناس على الانتظار لشراء الرموز. نظرًا لأنه ، من الناحية النظرية ، كلما طال الانتظار ، كلما أصبحت الرموز المميزة أرخص ، سيكون هناك مزيج من الأشخاص الذين يرغبون في الشراء في بداية البيع بسعر أعلى ومجموعة من الأشخاص المستعدين للمخاطرة يتم بيع الرموز المميزة.

يجب أن يوفر هذا توزيعًا متساويًا لأنواع مختلفة من المستثمرين في جميع المجالات.

ومع ذلك ، في حالة الغنوص ، جاءت الخطة بنتائج عكسية. انتهى بيع التوكن في غضون دقائق ، وبما أن جميع الرموز تم بيعها بسعر مرتفع ، فقد تم الوصول إلى الحد الأقصى وتم توزيع 5٪ فقط من إجمالي المعروض من التوكنات.

يوضح هذا النقطة المهمة وهي أنه إذا كنت تخطط لإجراء مزاد هولندي ، فيجب وضع قواعد دقيقة لضمان عدم حدوث مثل هذه النتيجة مع ICO الخاص بك.  

استخدم Gnosis نموذج توزيع على النمط الهولندي

4. المزاد العلني

• لا يوجد حد لمبلغ الأموال التي تم جمعها
• يحدد السوق سعر التوكنات
• يتم تخصيص مبلغ ثابت من الرموز للمطلعين قبل البيع
• يقوم المشترون بالمزايدة على التوكنات بالسعر الذي يختارونه
• تُباع الرموز لمن يدفع أعلى سعر أولاً إلى صاحب أعلى عرض تالي حتى يتم بيع جميع الرموز

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين هذا النموذج والخيار المحدد أعلاه في أن هذا يعمل على إصلاح عدد الرموز التي سيتم بيعها. ومع ذلك ، سيعتمد سعر التوكنات نفسها على السعر الذي يرغب المساهمون في دفعه.

سيتم توزيع الرموز على أعلى مزايد أولاً ، مع انخفاض السعر لمقدمي العروض الأقل حتى بيع جميع الرموز المميزة.

نماذج البيع الهجين

لكل نموذج بيع رمزي مذكور هنا ، هناك عدد لا يحصى من النماذج الهجينة التي تجمع بين خصائص معينة للوصول إلى النتائج المرجوة. يمكن أن يساعد تنفيذ عدد قليل من هذه الأساليب في جذب بعض مزايا أحد النماذج إلى آخر ، مع الاحتفاظ بالخصائص الأساسية للنموذج الأصلي..

الأسلوب الذي تم تطبيقه في الماضي هو ما يشار إليه أحيانًا باسم “حد الطرد”. في نموذج التوزيع هذا ، يوجد عدد محدود من الرموز المميزة التي يمكن للمشارك شراؤها أثناء العرض الأولي للعملة. عادةً ما يكون هناك نوع من آلية الشفرة ثنائية العوامل في مكانها لتجعل من الصعب على شخص ما أتمتة العملية باستخدام أحد البرامج.

يجب أن يزيل هذا في الواقع أي “حيتان” من الدخول والانقضاض على نسب كبيرة من الرموز.

لكن ما أظهر أكثر ما وعد هو التنفيذ الذكي نماذج إعادة التوزيع التي يمكن ، في الواقع ، حتى ساحة اللعب للمشترين “العاديين”.

مثال على ذلك هو استضافة عملية بيع ذات سقف محدد تقوم تلقائيًا برد أي مبلغ تم تحصيله عبر حد معين.

سيضمن ذلك أن كل من يريد المشاركة سيكون قادرًا على القيام بذلك. ومع ذلك ، في حالة تجاوز الـ ICO مبلغه المحدد ، سيحصل المؤيدون على عدد أقل من الرموز التي يرغبون في شرائها لأن الرموز المميزة سيتم توزيعها بالتساوي بناءً على المبلغ النسبي المساهم.

خيار آخر محتمل هو استضافة مزاد عكسي على الطراز الهولندي مثل Gnosis ؛ بدلاً من الاحتفاظ بأي رموز غير مباعة ، التزم بنوع من البيع الآلي أو التبرع المخطط مسبقًا. برينبوت أو ال مؤسسة إيثريوم كلها خيارات جيدة للتبرعات. تعمل هذه المنظمات بشكل مستقل لتطوير مساحة blockchain.

إذا كنت ترغب في بيع أي رموز متبقية ، فمن الممكن أتمتة العملية عن طريق بيع الباقي على فترات زمنية محددة مسبقًا. سيؤدي ذلك إلى إزالة المشكلة المحتملة لمؤسستك التي تعمل كبنك وتتلاعب بأسعار العملات ، وسيساعد على زيادة اللامركزية في توزيع الرموز.

كيف تختار نموذج بيع الرمز المميز الخاص بك

هناك مفاضلات مع كل نوع من أنواع نماذج بيع الرمز المميز. قوبلت كل ICO رفيعة المستوى تقريبًا بنوبات من النقد القاسي.

ولخصها فيتاليك بوتيرين جيدًا عندما قال:

ما زلنا لم نكتشف بعد آلية تحتوي على كل أو حتى معظم الخصائص التي نرغب فيها.

نظرًا لعدم وجود نموذج ICO مثالي ، فسيتعين عليك إلقاء نظرة على مؤسستك الخاصة وتحديد النموذج الذي يناسبك بشكل أفضل.

لذا اسأل نفسك: ما هي الأهداف والنتائج المرجوة من ICO الخاص بك؟ بعض الأهداف المحتملة لمنظمتك هي:

رفع مقدار معين من رأس المال

من الحكمة مواءمة هدف التمويل المطلوب مع التكاليف الفعلية المقدرة لتطوير النظام الأساسي الخاص بك. إذا كنت بحاجة إلى 10 ملايين دولار فقط لإنجاز ما كنت تخطط للقيام به ، فابحث عن هدف التمويل هذا. أصبح Ethereum ما هو عليه اليوم بعد تلقي 14 مليون دولار فقط في ICO الخاص بهم.

وزع الرموز بشكل عادل

ستؤثر الطريقة التي تريد أن يتم بها توزيع التوكنات بشكل كبير على الطريقة التي تقوم بها ببيع الرمز المميز. لا توجد طريقة مثالية لتحقيق ذلك ولكن بعض النماذج تعزز التوزيع المتساوي أكثر من غيرها.

تمكين المشترين من شراء النسب المئوية للمجموعة

ستمنحك نماذج توزيع الرمز المميز مزيدًا من التحكم في عدد الرموز المميزة المباعة. على سبيل المثال ، إذا كان هناك مليون رمز إجمالي معروض للبيع ، فإن تقديم 900000 منها في ICO الخاص بك سيمنح المؤيدين معرفة بالضبط النسبة المئوية لإجمالي التوريد الذي يشترونه.

ضمان إمكانية مشاركة الجميع

إذا كنت ترغب في التأكد من أن كل شخص يرغب في المشاركة يمكنه القيام بذلك ، فسيتعين عليك التأكد من وجود قواعد صارمة مطبقة. يمكن أن تساعد هذه الإرشادات في ضمان أن جميع الأطراف المهتمة يمكنها شراء الرموز ، وليس فقط أولئك الموجودين هناك في اللحظة التي يبدأ فيها العرض الأولي للعملة أو الذين هم على استعداد لدفع رسوم الغاز الفلكية.

يُعد BAT ICO مثالًا رائعًا لما يمكن أن يحدث عندما ينقض عدد صغير نسبيًا من “الحيتان” ويشتري نسبة كبيرة من العملات في فترة زمنية قصيرة.

تحديد نسبة معينة للمستثمرين وفريق التطوير

على سبيل المثال ، إذا كنت تريد حجز 20٪ بالضبط من إجمالي الرموز لفريق التطوير ، فستحتاج إلى تحديد ذلك في وقت مبكر واختيار نموذج رمزي يسمح بذلك.

يمكن الاطلاع على ملخص لهذه الاعتبارات في الجدول أدناه:

نظرة عامة على أهداف ICO وسمات نموذج التمويل

هناك مفاضلات مع كل نموذج ، وفي بعض الحالات سيؤدي إدراج سمات معينة حتمًا إلى استبعاد سمات أخرى.

مثال أ

في هذه الحالة ، دعنا نتخيل أن الشركة “أ” تريد منح المشترين القدرة على شراء مبلغ ثابت من إجمالي الرموز الموجودة مع ضمان أن كل من يريد المشاركة في العرض الأولي للعملة يمكنه القيام بذلك.

لذلك قرروا بيع 900000 توكن بقيمة 1 دولار لكل منها. هناك إجمالي مليون رمز سيتم إنشاؤه والمستثمرون يعرفون بالضبط النسبة المئوية التي سيحصلون عليها قبل البيع. عندما يتم إطلاق ICO ، تكون الاستجابة أكبر بكثير من المتوقع – يظهر المؤيدون بإجمالي 1.8 مليون دولار للإنفاق في محاولة المشاركة.

ولكن نظرًا لأن هذا البيع محدود الحد الأقصى ، فإن العقد الذكي ينهي البيع تلقائيًا بالرقم 900000 ؛ لا يمكن قبول المساهمات الأخرى البالغة 900000 دولار. يؤدي هذا بشكل فعال إلى “منع” نصف المساهمين المحتملين من القدرة على المشاركة (على افتراض أن كل شخص كان يساهم بنفس المبلغ) في ICO.

مثال ب

تدير الشركة B ICO وتريد التأكد من أن كل من يريد المشاركة يمكنه المشاركة في حدث إنشاء الرمز المميز. يستضيفون بيعًا غير محدود بقيمة مليون رمز. كما في السابق ، يتم حجز 10٪ من إجمالي المعروض من التوكنات للمؤسسين. ومثل المثال السابق ، يظهر نفس العدد من المؤيدين ويساهمون بما مجموعه 1.8 مليون دولار في ICO. هذه المرة يتم جمع كل الأموال ، ويتلقى كل مؤيد 0.5 رمز مقابل كل دولار تم تقديمه.

انظر المشكلة رغم ذلك؟ هؤلاء المؤيدون الأوليون أنفسهم يحصلون الآن بشكل فعال على نصف العرض المتداول (بالنسبة المئوية) كما كان من قبل ، على الرغم من أنهم ساهموا بنفس المقدار.

هذا ، في جوهره ، هو التناقض الذي نواجهه مع أي نموذج توزيع. إن السماح بمعلمات معينة بأن تكون صحيحة يستبعد في الواقع أخرى.

مرة أخرى ، عندما تقرر نموذج توزيع الرمز المميز الخاص بك ، فأنت بحاجة إلى إلقاء نظرة على مؤسستك الخاصة ، ومعرفة ما تحاول تحقيقه والقيم الأساسية التي تدفعك.

لاحظ الاعتبارات القانونية

لا تزال أيام “الغرب المتوحش” للعرض الأولي للعملات قائمة ، ولكن تلك الأيام بدأت تتلاشى. بدأت كل دولة رئيسية في العالم تقريبًا في تقديم تشريعات بشأن عمليات الطرح الأولي للعملات. الصين ، على سبيل المثال, محظور مؤقتا ICO معًا حتى يتمكنوا من تحديد كيفية تنظيمها.

نظرًا لأن كل بلد سيكون له قواعد ولوائح مختلفة ، فمن الأهمية بمكان أن تجري البحث الخاص بك للكشف عن القوانين ذات الصلة بمنظمتك والبلد الذي تعمل فيه.

دعونا نلقي نظرة على ثلاثة من أكثر البلدان شهرة في العالم للعرض الأولي للعملات وبعض الاعتبارات القانونية الخاصة بهم.

الولايات المتحدة الامريكية

لجنة الأوراق المالية والبورصات لديها أعلن مؤخرا أنها ستعتبر توكنات DAO بمثابة أوراق مالية. في كانون الأول (ديسمبر) 2017, أصدروا بيانًا لتحذير المستهلكين من مخاطر عمليات الطرح الأولي للعملات. لم تكن هذه هي المرة الأولى التي تصدر فيها هيئة الأوراق المالية والبورصات شيئًا كهذا ؛ قبل بضعة أشهر فقط يوليو 2017, أصدروا بيانا بمشاعر مماثلة.

يبدو أن مثل هذه الإعلانات تشير إلى زيادة اللوائح القادمة.

قوانين الأوراق المالية في الولايات المتحدة هي الأكثر غموضًا والأكثر تطبيقًا من بين أي قوانين أمنية في العالم. تحتوي قوانين معظم البلدان بشكل عام على قوائم واضحة لأنواع الاستثمارات التي تنطبق على أنواع القوانين. ومع ذلك ، في الولايات المتحدة الأمريكية ، يجب أن تتبع “عقود الاستثمار” قوانين مختلفة حسب نوع الاستثمار المصنف عليها.

ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن:

… تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على أولئك الذين يعرضون ويبيعون الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، بغض النظر عما إذا كان الكيان المُصدِر شركة تقليدية أو مؤسسة لامركزية مستقلة ، بغض النظر عما إذا كان يتم شراء هذه الأوراق المالية باستخدام الدولار الأمريكي أو العملات الافتراضية ، وبغض النظر عما إذا كانت يتم توزيعها في شكل معتمد أو من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع.

هذا يعني أنه على الرغم من أنك تخطط لإدراج مؤسستك خارج الولايات المتحدة ، فسيتعين عليك اللعب مع SEC.

هناك مدرستان فكريتان سائدتان فيما يتعلق بالتعامل مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. الأول هو التأكد من أن رمزك المميز لا يمر بامتداد اختبار Howey, مما سيجعلك ملزمًا بمعاملة الرمز المميز الخاص بك كضمان.

والثاني هو افتراض أن لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات ستطبق عليك ، وبالتالي تأكد من أنك ملتزم تمامًا في حال بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات في طرح الأسئلة..

اختبار Howey

تم إنشاء اختبار Howey من قبل المحكمة العليا الأمريكية لتقرير ما إذا كان ينبغي اعتبار أشياء معينة “عقد استثمار”. إنه اختبار قياسي لمعرفة ما إذا كان الاستثمار في شركة ما سيوفر أرباحًا للمشتري بناءً على جهود الآخرين.

قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا أن Ethereum لا تعتبر ورقة مالية ، في حين أن الرموز المميزة لـ DAO تعتبر كذلك. الحجة الرئيسية لهذا هو أن الاستخدام الرئيسي لرمز DAO هو أن يتم شراؤه وبيعه مع توقع الربح. من ناحية أخرى ، للإيثريوم العديد من الاستخدامات ، مع توقع الأرباح التي تكون أقلها.

Arnold Spencer من شبكة Bitcoin ATM Coinsource لخصها جيدا:

إذا اشتريت مصلحة في ملعب جولف لكسب المال من الأعمال التجارية ، فهذا استثمار مالي وبالتالي ضمان. إذا انضممت إلى أحد نوادي الجولف لتلعب الجولف ، فهذا ليس استثمارًا ماليًا وليس أمانًا.

للمساعدة في إزالة بعض الغموض بشأن هذا ، ابتكر Coinbase ملف جدول بيانات ممتاز لمساعدتك في تحديد ما إذا كان الرمز المميز الخاص بك يعتبر أمانًا أم لا.

سويسرا

سويسرا هي واحدة من أكثر الدول الصديقة للعملات المشفرة في العالم. يشار إلى مدينة تسوغ أحيانًا باسم “وادي التشفير“وهي موطن لعدد قليل من عمالقة التشفير مثل مؤسسة إيثريوم, بيتكوين سويس و شكل.

في سويسرا ، تعتبر العملات المشفرة عمومًا أصولًا وليست أوراقًا مالية. لهذا السبب ، فإن لوائحهم الخاصة بال ICO أقل صرامة من الولايات المتحدة. جزئيًا بسبب الطبيعة المتساهلة للوائح ، ساعدت Bitcoin Suisse (إحدى الشركات العالمية الرائدة في تقديم الخدمات المالية لأصول التشفير) في تقديم المشورة بشأن عدد من عمليات ICO الناجحة بشكل كبير في الماضي مثل Bancor و Status و OmiseGO و Tezos.

حتى في سويسرا ، من المهم التأكد من اتباعك للقواعد. يتعين على جميع الشركات الالتزام بـ قانون مكافحة غسيل الأموال السويسري. بالإضافة إلى ذلك ، فإن أي منظمة تتطلع إلى أن يكون مقرها الرئيسي في سويسرا يجب أن تكون مسجلة لدى هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (فينما). ولكن إلى جانب ذلك ، لا توجد لوائح إضافية خاصة بالعملات المشفرة.

سنغافورة

ال سلطة النقد في سنغافورة (ماس) أعلن أن “عرض أو إصدار الرموز الرقمية في سنغافورة سيتم تنظيمه بواسطة MAS إذا كانت الرموز الرقمية تشكل منتجات ينظمها قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFA).”

بشكل عام ، لا تعتبر العملات المشفرة الصادرة من سنغافورة أوراق مالية ولكنها تخضع للتنظيم باعتبارها “أصولًا”.

لا ينظم MAS “سلامة” أي عملة رقمية. سنغافورة أيضا ليس لديها اعرف زبونك (اعرف عميلك) مثل قوانين الولايات المتحدة ، مما يعني أن هناك عددًا قليلاً من الحلقات القليلة التي يجب عليك تجاوزها لبيع رمزك المميز بشكل قانوني.

ذكرت MAS أن بعض مبيعات التوكن ستخضع للقوانين بموجب SFA بينما لن يخضع البعض الآخر. تلك الرموز المميزة التي تندرج تحت SFA “ستكون مطالبة بتقديم نشرة إصدار وتسجيلها لدى MAS قبل عرض هذه الرموز المميزة ، ما لم يتم إعفاؤها”.

سوف يبحث MAS عن كثب في وظيفة وفائدة الرمز المميز نفسه عند تحديد كيفية التنظيم. إذا تم اعتبار ملكية الرمز المميز بمثابة منح حقوق على الأصول أو الممتلكات العادية ، فسيتم تنظيمها بنفس شكل الأوراق المالية وأنظمة الاستثمار الجماعي (CIS).

سنغافورة لديها أيضا برامج حكومية خاصة مثل صندوق MAS Sandbox, مصمم خصيصًا لتوفير وسيلة لرعاية التقنيات الناشئة.

كل الأشياء التي تم أخذها في الاعتبار ، من حيث التشريع الخاص بالفضاء المشفر ، يمكن القول أن سنغافورة هي واحدة من أكثر البلدان تقدمًا ، ناهيك عن كونها واحدة من أكثر الدول استرخاءً. في تشرين الثاني (نوفمبر) 2017 ، أصدرت MAS نفسها دليل عروض العملات الرقمية, إظهار مدى تقدمهم في الأوقات السابقة. بالمقارنة ، لا تزال معظم البلدان تحاول معرفة ما يجب فعله بشأن العملات المشفرة بشكل عام ، ناهيك عن عمليات الطرح الأولي للعملات.

لمزيد من القراءة عن البلدان الصديقة لـ blockchain ، راجع “8 دول صديقة لـ Blockchain من جميع أنحاء العالم” و “كيفية اختيار أفضل دولة لعرض العملة الأولي أو بدء تشغيل Blockchain / Cryptocurrency“.

التخفيف من المخاطر القانونية الخاصة بك

بشكل عام ، تعتمد الطريقة التي يتم بها تشريع رمزك المميز على وظيفة الرمز المميز. أربعة من الاستخدامات الأكثر شيوعًا لرموز اليوم هي: الحقوق أو الرسوم أو الملكية أو المكافأة. من المرجح أن تضع بعض هذه الوظائف رمزك المميز في فئة الأمان ، في حين أن البعض الآخر ليس كذلك.

إذا جاء الرمز المميز مع توقع للأرباح ، إذا نشأ من مؤسسة مشتركة ، أو إذا كان نجاح الرمز يعتمد فقط على جهود طرف ثالث ، فمن المحتمل أن يتم اعتباره ورقة مالية.

هذا مهم لأن ICOs يمكن بسهولة أن تكون “نعم” في كل هذه النقاط. ببساطة ، سيؤدي تجميع أموالك معًا إلى تتبع شركتك بسرعة حتى يتم اعتبارها مؤسسة مشتركة. أضف إلى ذلك توقع أرباح بناءً على عمل فريق التطوير و “bingo!” ، قد يكون لديك أمان.

معرفة هذا يعني أنه يمكنك اتخاذ بعض الإجراءات الاستباقية للتأكد من أنك لن تفي بهذه المعايير (إذا كان هذا هو هدفك).

كلما كان الرمز المميز متأصلاً في وظائف النظام الأساسي الخاص بك ، قل احتمال اعتباره أحد الأصول. وبالمثل ، إذا كان المستثمر خاصة تملي الإجراءات إلى حد كبير ما إذا كان الاستثمار سيكون مربحًا أم لا ، فربما لا يكون ضمانًا.

إذا قمت ببناء رمزك المميز من الألف إلى الياء مع وضع هذه التصنيفات في الاعتبار ، فيمكنك أن توفر على نفسك الكثير من الصداع في المستقبل.

فيما يلي بعض الأشياء (بدون ترتيب معين) التي يمكن أن تقلل من خطر اعتبار الرمز المميز الخاص بك أمانًا:

• توزيع التوكنات فقط بعد أن تكون الشبكة حية (أي تجنب البيع المسبق للرموز)
• التأكد من أن الرموز الخاصة بك لها حالات استخدام محددة وليست مجرد استثمارات مضاربة
• امتلاك برنامجك مفتوح المصدر للتأكد من أنه ليس عملية احتيال
• امتلاك blockchain شفاف
• استخدام أدوات التحقق من الشبكة المفتوحة مثل إثبات العمل أو إثبات الحصة
• استخدام العمليات المفتوحة مثل التعدين لتوزيع الرموز المميزة

كما ذكر أعلاه ، اتخذت Waves نهجًا استباقيًا للغاية مع هذه المشكلات. لقد قاموا مؤخرًا شراكة مع ديلويت لخلق هيئة التنظيم الذاتي والتي ستوفر “تقارير ، قانونية ، ضريبية & معايير المحاسبة و “اعرف عميلك” (KYC) والعناية الواجبة للأعمال في مجال ICOs وصناعة blockchain. “

بالإضافة إلى ذلك ، كانوا يعملون مع منظمات مثل مؤسسة حوكمة ICO في محاولة لتكون في طليعة هذه المناقشات. تتطلع Waves إلى وضع معيار لمختلف أفضل الممارسات فيما يتعلق بـ ICOs مثل إنشاء إرشادات إعداد التقارير الخاصة بـ ICOs ، وإرشادات KYC و AML ، ومعايير أخرى للتقييم القانوني والعناية الواجبة.

من المحتمل أنه بينما نمضي قدمًا ، سيكون هناك المزيد من المنظمات التي تحذو حذوها وتتخذ نهجًا استباقيًا للوائح ICO.

لماذا وجود فريق قانوني مهم

إذا لم تكن متأكدًا مما إذا كان الرمز المميز الخاص بك مصنفًا كأصل أو أمان ، فمن الأفضل أن تخطئ في جانب الحذر. من الأفضل تخصيص الوقت الآن وتشغيله بأمان بدلاً من قيام لجنة الأوراق المالية والبورصات بقرع بابك في وقت لاحق. هناك عدد من المنظمات الراسخة التي أوقفت عقد ICO لهذا السبب فقط.

المهم هو أن تفهم تمامًا القواعد واللوائح الخاصة بأي بلد تعمل فيه ، والتي تكون خاصة برمزك المميز نفسه.

للقيام بذلك ، ستحتاج إلى مشورة قانونية.

لا تحتاج بالضرورة إلى “محامي blockchain”. أولاً ، هم غير موجودين بالفعل (حتى الآن). واثنان ، حتى بالنسبة للحفنة الموجودة هناك ، من المرجح أن يتم دعمهم بشكل كبير حتى أنك قد تنتظر وقتًا طويلاً لتوظيف واحد.

إذا تمكنت من العثور على محامٍ مهتم ويتوق إلى تولي المشروع ، فأنت تقوم بعمل جيد بالفعل. سيرى شخص ذكي أن هذه فرصة كبيرة لتنمية خبرته وربما يعرض شركته لتيار جديد كامل من الأعمال في المستقبل.

ابحث عن محام و / أو شركة تتمتع بأكبر قدر ممكن من الخبرة في المجالات التالية: قانون الضرائب وقانون الأوراق المالية والتمويل الجماعي وقوانين اعرف عميلك. من غير المحتمل أن تجد المحامي “المثالي” ، لذا عليك فقط أن تقلق بشأن إيجاد محاميك “الخاص بك”.

أصدرت Coinbase مستندًا يسمى إطار قانون الأوراق المالية لرموز Blockchain والذي يعطي نظرة عامة جيدة على بعض الاعتبارات القانونية لأحداث ICO في الولايات المتحدة الأمريكية. قد يكون هذا مكانًا جيدًا لك وللمحاميك للبدء من أجل التعرف على اللوائح الحالية.

آخر شيء يجب ذكره: لمجرد أن نشاطك التجاري يقع في سويسرا أو سنغافورة أو هونغ كونغ أو القمر لا يعني أنك محصن ضد مخالب هيئة الأوراق المالية والبورصات. إذا كنت تتعامل مع مواطنين أمريكيين ، فسيتعين عليك اتباع قواعدهم.

لهذا السبب بالتحديد ، قررت بعض المنظمات أنه من الأسهل استبعاد المواطنين الأمريكيين والكنديين من عمليات الطرح الأولي للعملات معًا. يتذكر بيتكوين سويس الذي تم ذكره سابقا؟ ستظهر لك نظرة سريعة على ICOs القادمة ما نعنيه:

لا تقبل Bitcoin Suisse حاليًا مساهمات من المواطنين الأمريكيين والكنديين

افكار اخيرة

يجب أن يكون لديك الآن فكرة جيدة عن النظام الأساسي لبدء التشغيل ، ونموذج بيع الرمز المميز الذي ترغب في تنفيذه وبعض الاعتبارات القانونية التي تحتاج إلى مراعاتها. عند هذه النقطة ، ستكون قد اتخذت العديد من أكبر القرارات اللازمة لتشغيل ICO ناجحًا.

على الرغم من أنك على الطريق الصحيح ، لا يزال هناك المزيد الذي يجب التفكير فيه.

في الجزء 3 ، سنركز على بعض المهارات “اللينة” المطلوبة لتشغيل ICO ناجح. سنغطي موضوعات مثل كيفية بناء الثقة حول نظامك الأساسي ، واستضافة ما قبل العرض الأولي للعملة بنجاح ، وتنمية المجتمع ، وبناء وجود على وسائل التواصل الاجتماعي والمزيد.

إذا كنت ترغب في إلقاء نظرة أخرى على أساسيات تشغيل ICO بنجاح ، فراجع “كيفية تشغيل ICO ناجح (الجزء 1): هل يجب عليك حتى ICO?“.

إخلاء المسؤولية: تهدف هذه المقالة إلى أن تكون دليلًا تعليميًا للأشخاص المهتمين بتشغيل ICO وهي للأغراض الإعلامية فقط. ليس المقصود أن تكون استشارة قانونية أو مالية.