Биткойн китове: Трябва ли да се притеснявате?

Скорошно Блумбърг статия твърди, че около 1000 души контролират 40 процента от всички биткойни. Тази цифра се основава на забележки, направени от Арън Браун, ръководител на проучването на финансовите пазари в AQR Capital Management.

Тези 1000 големи играчи, наричани „биткойн китове“, могат да имат непропорционален ефект на пазара. Когато китовете купуват или продават, те могат да изместят целия пазар. Наличието на това огромно разклащане естествено прави китовете от значителен интерес за всеки, който държи BTC.

Допълнителни опасения се подчертават от факта, че всички тези хора (или групи от хора) могат да решат да се движат съгласувано, действие, което със сигурност би имало последици за отделните инвеститори.

Възможно ли е китовете да се сговарят? Според Кайл Самани, управляващ партньор в Multicoin Capital, отговорът е да:

Мисля, че има няколкостотин момчета, всички те вероятно могат да се обаждат помежду си и вероятно са.

Ако се върнете няколко месеца назад, ще намерите източници твърдейки, че разпределението на богатството в биткойн е още по-небалансирано, като 4% от адресите притежават близо 97% от монетите.

Публикации като Шисти, панаир на суетата, и Financial Times повториха статията на Bloomberg, така че сметнахме, че това изисква по-внимателен поглед.

Какво може да се направи от всичко това? Кои са тези китове? Какво са правили в миналото? Нови китове навлизат ли на пазара? И трябва ли инвеститорите да се притесняват?

Кратка история на биткойн китовете

Ако такива големи (и потенциално опасни) китове съществуват на пазара на BTC, струва си да погледнете назад, за да видите какво са склонни да правят и какво са правили в исторически план. Ето някои често срещани тактики за китове, които трябва да знаете:

Изплакнете и повторете – При този сценарий големият държател стратегически започва да продава под пазарната цена. Те продават достатъчно, за да могат хората да забележат и след това, когато (ако) започне паническата продажба, китът загребва друга голяма част от монети с намалена цена.
Подправяне – Това се случва, когато търговецът поставя голяма поръчка за покупка точно под други поръчки за покупка или голяма поръчка за продажба точно над други поръчки за продажба. Целта е да накарате другите да мислят, че някой с дълбоки джобове се готви да направи ход с надеждата да измести пазара. Това по същество е блъфиране, без реално да се търгува, и позволява на кита да подава фалшиви пазарни сигнали, които работят в тяхна полза. Това също се оказва незаконно (Закон за реформа на Dodd-Frank Wall Street и Закон за защита на потребителите).
Извънборсови пазари и тъмни басейни – В много случаи китовете не купуват и не продават на „масови“ борси, тъй като техните стопанства или поръчки биха предизвикали вълни на пазара. Вместо това те използват OTC пазари или тъмни пулове, където огромни количества BTC могат да се обменят без отблясъците на общественото внимание.

Една от най-забележителните части от историята на биткойн китове е това, което стана известно като битката на „Мечка”. През октомври 2014 г. притежател на биткойн направи масивна поръчка за ликвидиране на 30 000 биткойни за $ 300 на парче. Това беше под сегашната стойност по онова време и се смяташе от мнозина за тактика на спиците.

Експертите по това време смятаха, че това може да засили пазара. Вместо това поръчката беше погълната от купувачите и цената на биткойните впоследствие нарасна до 375 долара. Мнозина отпразнуваха тази победа над възприеманата мечивост и неспособността на кита да измести пазара.

Оттогава Мечоходът е митологизиран в BTC фолклора.

(Изображение: Убиването на BearWhale от Кристофър Едвин Щайнингер)

Друг запомнящ се пример за поведение на китове беше „Spoofy ” инцидент от лятото на 2017 г. В тази история един търговец или група тайни търговци манипулира цените с огромен банкрол. Този скандален търговец получи прякора „Spoofy“ за многократни фалшиви поръчки за покупка и продажба, използвани за манипулиране на цените.

Подправянето не е необичайно за нерегулираните крипто пазари, но това, което направи „Spoofy“ уникален, е мащабът на търговията и че „Spoofy“ извърши всички маниаци на една борса, Bitfinex (които предизвикаха много огън за това; те продължават да имат сериозни въпроси).

Известни биткойн китове

Въпреки че има известна степен на анонимност в криптовалутата, някои от най-големите притежатели на BTC публично обсъдиха участието си в биткойн. Някои от тях са институции, други са хедж фондове, а други са физически лица.

Ето някои известни биткойн китове:

Американското правителство. Може би ще изненада някои хора, когато научат, че един от най-големите собственици на тази новаторска децентрализирана цифрова валута е не друг, а чичо Сам. През 2013 г. ФБР затвори пазара на Пътя на коприната и по този начин те конфискуваха около 144 000 биткойни. Някои от тях бяха продадени на търг през изминалите години, но правителството запазва достатъчно, за да бъде много сериозен играч на пазара на BTC.
Близнаците Уинкълвос. Сигурно познавате Тайлър и Камерън Уинкълвос от славата на Facebook, но както се оказва, близнаците са повече от едно пони. През 2013 г. те инвестираха наоколо 11 милиона долара в BTC, което, излишно е да казвам, ги прави значителни притежатели днес. Инвестицията им беше изтъкната на a камея в Силициевата долина и те продължиха да откриват техен собствен обмен.
Роджър Вер. Едно от най-известните лица в крипто, Роджър Вер, е ранен инвеститор в BTC и свързани стартиращи компании. Понякога наричан „Биткойн Исус“, Ver се изчислява като десетки (може би стотици) хиляди монети. Той също така притежава няколко изключително ценни крипто домейни. Въпреки че е замесен в спорни разногласия (някои предполагат, че е продал своя BTC), той остава един от най-известните китове там.
Сатоши Накамото (мозъкът на Биткойн). Освен че напуска света с известен сега бял лист, мистериозната фигура на Накамото е и собственик на огромен резерв от монети. Разработчик на биткойни изчислено през 2013 г. че Накамото е имал около 1 милион биткойни. Трудно е да се разбере дали това е точно или той / тя / те са продали / продали някои оттогава. Въпреки това е безопасно да се каже Сатоши Накамото все още се квалифицира като кит, може би един от най-големите.
Тим Дрейпър (милиардер рисков капитал). Тим Дрейпър е VC и рано вярващ в потенциала на

криптовалута. Той направи заглавия за покупката си на 30 000 биткойни през 2014 г. и също така стана известен с изключително точните си прогнози за биткойн. Той остава бик за бъдещето на крипто, наскоро подкрепящ стартирането на блокчейн Tezo през 2017г.

Това е само за да назовем няколко, а има и редица други големи образувания, които плуват във водите на Биткойн. Следват всички инвестиционни или хедж фондове, за които се смята, че контролират стотици хиляди BTC: Pantera Capital, Bitcoins Reserve, Binary Financial, Coin Capital Partners, Falcon Global Capital и Fortress.

Както се споменава по-горе, тези играчи често стратегически и скрито правят ходове чрез специална подредба – извън полезрението и скрити от редовните търговци на дребно. Което ни води до същността на нещата …

Трябва ли инвеститорите да се притесняват за биткойн китовете?

Към днешна дата конвенционалната мъдрост казва, че големите притежатели е малко вероятно да продадат големи части от сметките си по някакъв начин, тъй като това би навредило на стойността на собствените инвестиции..

Но това мислене задържаше повече вода в ранните дни на BTC. Към момента на писане на цената за BTC се движи около 18 090 щ.д. Предвид скорошния скок на цените, не е трудно да се разбере как сега може да бъде чудесна възможност за тези потребители да спечелят от добър процент от своите монети. Това би довело до близо 1700% увеличение на цената от началото на годината.

Тъй като цените преминават през покрива, тази конвенционална мъдрост може да се промени.

Ако китовете започнаха някакъв вид организирано масово изхвърляне, какво би означавало това? Прецизни прогнози е трудно да се направят, но цената със сигурност ще спадне.

Това може просто да означава приятна отстъпка за ходорите. Това може да означава и срив, който е толкова тежък, че уврежда доверието на повечето хора в криптовалутите. Това също може да означава провал за технологията и краткосрочна загуба на кръв за инвеститорите, но в крайна сметка може да не повлияе на дългосрочните перспективи на BTC.

Трябва да се отбележи, че няма доказателства за каквато и да е активна конспирация между големите играчи за придвижване на пазара. По-основният проблем тук е, че ако такова движение беше организирано, това не би било непременно незаконно. В момента нещата са юридически мътни. Регулаторите са само в първите етапи на третиране на BTC като на ценна книга и осигуряване на известен надзор над нея.

Знаем обаче, че тази форма на тайно споразумение се извършва в по-малък мащаб. Прегледайте Reddit и ще видите някои откровено да се застъпват за отделни инвеститори да поемат подобно на китове поведение, като се присъединят към пулове или телеграм групи, които купуват и продават в блокове. Това обикновено се случва най-вече при по-малко установени валути, където е необходимо по-малко тегло за преместване на иглата.

Друг потенциален сценарий е, че китовете вече са осребрили или са в процес на това. Тази теория обяснява, че те правят това по внимателно калибриран начин, като постепенно се продават в продължение на дни или седмици, което широката публика просто преживява като няколко дни на малко или никакво възходящо движение на цените.

И накрая, други са предположили, че цифрата 1000/40 е FUD-инфузионен звуков сигнал, създаден, за да отърси по-слабите ръце. Тези, които предписват тази теория, посочват факта, че много от тези големи натрупвания са просто борси или други услуги за попечителство. С други думи, те държат BTC за хората; вместо да бъдат истински единична единица, те наистина представляват стотици или хиляди хора.

Косатки

Въпреки че съществуващите китове не са показали намерение за координирана разпродажба, те може би вече не са единственият потенциален голям хищник в морето.

С пристигане на търговията с фючърси чрез CME и CBOE, нов вид китове се въвежда в екосистемата на Биткойн. Китът убиец е инвеститор от Уолстрийт, който разполага с достатъчно капитал, за да надхвърли съществуващите китове и може да няма финансов стимул да поддържа цената на биткойн висока (както традиционните китове).

При фючърсната търговия има защита за голям спад на цените, а също и възможност да спечелите точно толкова от спад, колкото и от покачване. Новата бръчка означава, че има повече променливи в играта и че за инвеститора на дребно водата е може би дори по-малко приятелска, отколкото е била преди.

Въпреки това, изглежда има общ оптимизъм за стойността на биткойн с появата на фючърсен пазар. Това се разглежда като положително за дългосрочните перспективи на биткойн и легитимираща сила. Съществува шанс обаче това да се основава на относителното спокойствие, което сме виждали досега, и неразбирането на подразбиращия се песимизъм на фючърсния пазар. Само времето наистина ще покаже.

Финални мисли

Копайте по-дълбоко и ще откриете, че биткойнът е доминиран от концентрирана група от играчи на сила, което го прави подобен на много други пазари. В действителност, в предишни периоди от историята си, силата на китовете да упражняват натиск върху цената на биткойн беше още по-висока.

Тук има две добри новини. Едно, много биткойнъри са известни идеологически мотивирани. Второ, много хора смятат, че възходът на биткойн едва започва. И двата факта правят координираните изходи или други драстични ходове по-малко вероятни, но въвеждането на институционални инвеститори оставя определена несигурност във въздуха.

Биткойнът е експериментален и нерегулиран, и (координирано действие на кита или не) със сигурност идват повече подутини. Най-добрият начин да се изправите пред несигурно бъдеще е да разчитате на основите. Не инвестирайте това, което не можете да си позволите да загубите, поставете под въпрос всичко и се образовайте как работят фючърсните пазари.